Апатия на рынке криптовалют подтверждена низким спросом на деривативы

В настоящее время рынок криптовалют переживает период сильной апатии, согласно новым данным из сектора деривативов. Дэвид Лоуант, известный аналитик рынка, указал на обрушение премий по фьючерсам на биткоин, что является явным доказательством полного исчезновения спекулятивного интереса.

В своем посте в X Лоуант обратил внимание на показатель CME Bitcoin basis, ключевой индикатор институционального спроса на использование кредитного плеча, отметив, что "арбитражная торговля" практически исчезла.

"Где же арбитраж?"

"Базис" относится к разнице в цене между фьючерсным контрактом на биткоин и соответствующим спотовым рынком. На здоровом, растущем рынке фьючерсы торгуются с премией (контанго), поскольку трейдеры платят за использование кредитного плеча.

В настоящее время эта премия стремительно сокращается.

"Где же арбитраж? CME BTC basis - отличный показатель апатии на рынке в настоящее время", - написал Лоуант. "Базис с постоянным сроком погашения снижается по всей кривой до уровней, не наблюдавшихся с октября 2023 года."

Хуже, чем паника

Анализ Лоуанта раскрывает поразительную реальность: в настоящее время рынок демонстрирует меньший спрос на использование кредитного плеча для потенциального роста, чем во время некоторых из самых хаотичных обвалов рынка за последние два года.

Трейдеры закладывают в цену меньший спрос на использование кредитного плеча, чем во время "резкого роста" в апреле 2025 года и "коррекции, связанной с Германией/JPY" в середине 2024 года.

Это показывает, что рынок вышел за рамки страха и перешел в состояние глубокой апатии. Инвесторы не панически распродают активы, но и не покупают, что приводит к "плоской" ситуации на рынке деривативов, которую не наблюдалось с периода тихого накопления в конце 2023 года.