Апатия на рынке криптовалют подтверждается низким спросом на деривативы

В настоящее время рынок криптовалют переживает период серьезной апатии, согласно новым данным из сектора деривативов. Дэвид Лоуант, известный аналитик рынка, указал на обрушение премий по фьючерсам на биткоин, что является явным доказательством полного исчезновения спекулятивного интереса.

В своем посте в X Лоуант обратил внимание на CME Bitcoin basis, ключевой показатель институционального спроса на использование кредитного плеча, отметив, что "арбитражная торговля" практически исчезла.

"Где же арбитраж?"

"Базис" относится к разнице в цене между фьючерсным контрактом на биткоин и соответствующим спотовым рынком. На здоровом, растущем рынке фьючерсы торгуются с премией (контанго), поскольку трейдеры платят за использование кредитного плеча.

В настоящее время эта премия стремительно сокращается.

"Где же арбитраж? CME BTC basis - отличный показатель апатии на рынке в настоящее время", - написал Лоуант. "Базис с постоянным сроком погашения снижается по всей кривой до уровней, не наблюдавшихся с октября 2023 года."

Хуже, чем паника

Анализ Лоуанта раскрывает поразительную реальность: в настоящее время рынок демонстрирует меньший спрос на использование кредитного плеча для потенциального роста, чем во время некоторых из самых хаотичных обвалов рынка за последние два года.

Трейдеры закладывают в цены меньший спрос на использование кредитного плеча, чем во время "флэш-продаж" в апреле 2025 года и "ликвидации позиций, связанных с Германией и японской йеной" в середине 2024 года.

Это показывает, что рынок вышел за рамки страха и погрузился в глубокую апатию. Инвесторы не распродают активы в панике, но и не покупают, что приводит к "плоской" ситуации на рынке деривативов, которую не наблюдалось со времен периода спокойного накопления в конце 2023 года.