Стратегия не находится под угрозой ликвидации, поскольку средняя цена биткоина упала на 10%: Arkham

Американская компания Strategy Inc, занимающаяся бизнес-аналитикой и разработкой программного обеспечения, остается одной из самых обсуждаемых компаний с точки зрения ее активов в биткоине. Снижение цен на биткоин привело к тому, что компания понесла убытки по своим резервным активам, поскольку сумма, потраченная на покупку BTC, на 10% превышает текущую стоимость монеты.

Стратегия и инвестиции в биткоин пока не вызывают опасений

Ранее компания Strategy заявила, что способна выдержать продолжительное снижение цен на биткоин, что сняло опасения относительно ее финансовой устойчивости. В новом анализе компания Arkham подтвердила эту позицию, изучив финансовое положение компании.

Arkham обратила внимание на привилегированные акции и конвертируемые облигации, два инструмента, которые компания использует для привлечения денежных средств. Привилегированные акции подлежат выплате дивидендов и выкупу, а конвертируемые облигации - выплате процентов.

Важно отметить, что продажа обыкновенных акций Майклом Сейлором для финансирования покупок биткоина не создает будущих финансовых обязательств для компании Strategy. Поэтому "средняя цена, по которой Сейлор приобрел биткоин", не имеет прямого отношения к вопросу о том, должен ли Сейлор продавать биткоин.

Сейлор может оставаться в убытке до тех пор, пока...

— Arkham (@arkham) 20 февраля 2026 года

В соответствии с условиями этих облигаций, компания Strategy обязана либо выплатить, либо конвертировать их в акции по истечении срока действия. В настоящее время компания имеет обязательства по выплате процентов по конвертируемым облигациям на сумму 8 миллиардов долларов. Компания также располагает денежными средствами в размере 2,5 миллиардов долларов.

В качестве одного из вариантов, которые есть у компании, аналитики отметили возможность конвертации конвертируемых облигаций в акции MSTR. Кроме того, компания, возглавляемая Майклом Сейлором, может рефинансировать свои долги. Как отметила Arkham, возможность продажи активов в биткоине возникнет только в том случае, если компания не сможет привлечь дополнительные средства.

Ожидаются новые покупки BTC

Компания Strategy постоянно подвергается критике со стороны таких людей, как Питер Шифф, и других сторонников золота за ее инвестиции в биткоин. Однако Майкл Сейлор неоднократно заявлял о своей приверженности этому активу и не планирует продавать биткоин. Это происходит на фоне регулярных объявлений о новых покупках BTC.

По мнению Arkham, Майкл Сейлор остается ключевой фигурой в вопросе продажи биткоина компанией. В настоящее время компания отмечает, что продажа обыкновенных акций для финансирования покупок биткоина не создает будущих финансовых обязательств для Strategy.

Учитывая эту ситуацию, средняя цена не является определяющим фактором для решения о том, должен ли Сейлор или компания продавать свои биткоины. Благодаря принятой модели финансирования, компания может оставаться в убытке до тех пор, пока выполняются обязательства по конвертируемым облигациям.