Генеральный директор Bitwise, Мэтт Хоуган, прогнозирует ежегодный рост биткоина на 28% в течение следующих 10 лет.

Кратко:

• Генеральный директор Bitwise, Мэтт Хоуган, прогнозирует, что биткоин может демонстрировать среднегодовой прирост в 28% в течение 10 лет, что значительно выше, чем ожидаемые 5% для акций и 4% для облигаций.
• Он считает, что рынок находится в классической "медвежьей" фазе, как в 2018 или 2022 годах, что обусловлено верой инвесторов в четырехлетние циклы и значительными убытками для розничных инвесторов.
• Хоуган отмечает институциональное накопление BTC и ETH, развитие DeFi, стейблкоинов и токенизации, ожидает "U-образного" дна в 2026 году и восстановления в 2027 году, а также постепенное расширение рынка ETF.

Мэтт Хоуган, генеральный директор Bitwise, утверждает, что биткоин может принести 28% среднегодовой доходности в течение следующего десятилетия, что значительно выше, чем примерно 5%, которые он прогнозирует для акций, и около 4% для облигаций. Суть в том, что биткоин является "аутсайдером" среди активов для долгосрочных инвестиций, даже в условиях нестабильной рыночной конъюнктуры. Он представил этот прогноз как потенциальный "разрушитель" традиционных стратегий распределения активов, одновременно признавая, что текущая ситуация все еще вызывает опасения. На момент публикации биткоин торговался по цене 68 122 доллара, что на 1,5% выше, чем за последние 24 часа, что является напоминанием о том, что настроения рынка могут быстро меняться. Он ожидает, что сначала укрепятся фундаментальные факторы, а затем последует переоценка стоимости.

https://twitter.com/BitwiseInvest/status/2024492767183868401

Почему долгосрочный прогноз остается актуальным, несмотря на сложный цикл.

Оптимизм Хоугана сочетается с реалистичной оценкой текущей фазы цикла. Он называет текущую ситуацию классическим "медвежьим" рынком, что напоминает криптозимы 2018 и 2022 годов. Говоря о структуре рынка, он отметил, что криптовалюты, похоже, все еще следуют четырехлетнему циклу, даже если такие факторы, как халвинг или крупные провалы в отрасли, могут иметь меньшее значение, чем раньше. По его мнению, циклы сохраняются из-за того, что инвесторы их ожидают, и позиционирование вокруг этого временного цикла укрепляет эту закономерность. В результате возникает самоподдерживающееся поведение, которое может продлить периоды падения. Это определяет ожидания, основанные на терпении, а не на немедленном "V-образном" восстановлении.

Он утверждает, что давление цикла проявляется в том, кто владеет активами и кто несет убытки. Институциональные инвесторы продолжали накапливать биткоин и эфир вплоть до конца 2025 года, в то время как многие розничные участники понесли значительные убытки. Хоуган отметил, что многие альткоины подешевели на 70% или более от своих прежних максимумов, а экстремальные показатели страха указывают на то, что снижение началось раньше, чем многие ожидали. Тем не менее, он считает, что снижение цен не обязательно означает ослабление фундаментальных факторов. Вместо этого он указывает на стабильный рост и использование, поскольку рынок переоценивает риски, что может выглядеть неблагоприятно, прежде чем ситуация улучшится. Для институциональных инвесторов этот разрыв представляет собой возможность для действий.

В основе своих прогнозов Hougan указывает на расширение DeFi, стабильных монет и токенизированных активов реального мира, а также на крупные усилия BlackRock в области цифровых активов и стратегии токенизации компании Apollo. Его базовый сценарий предполагает медленное восстановление в форме буквы "U": 2026 год станет годом стабилизации, а в 2027 году цены приблизятся к укреплению фундаментальных показателей. Он ожидает, что биржевые фонды (ETF) постепенно расширят свой охват за пределы Bitcoin и Ethereum, но институциональный капитал будет сосредоточен в ведущих активах или продуктах, основанных на индексах. Он также отметил, что принудительные продажи со стороны корпоративных держателей, таких как MicroStrategy, вероятно, потребуют продолжительного снижения на 80%. Регуляторная ясность, возможно, потребует еще нескольких лет. Он рассматривает криптовалюту как трансформацию, которая займет 10-15 лет.