SEC внесла небольшие изменения в правила учета стабильных монет брокерами, что может привести к значительным результатам.

Брокерские компании, регулируемые Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), могут учитывать свои активы в виде стабильных монет в качестве регуляторного капитала, согласно изменениям, внесенным на этой неделе в документ с часто задаваемыми вопросами, который ведет агентство.

Это серьезный сдвиг, представленный в виде незначительного дополнения к разделу "Финансовые обязанности брокеров" в FAQ SEC. Это соответствует политике регулятора, который последовательно вносил изменения в свой подход к криптовалютам посредством неофициальных рекомендаций, переписки с отраслью и заявлений сотрудников с тех пор, как Крипто-группа начала работу во время администрации президента Дональда Трампа.

В данном случае был добавлен новый вопрос № 5 о том, какой "скидке" должна облагаться компания при учете стабильных монет — токенов, привязанных к доллару, таких как USDC от Circle и USDT от Tether. Ответ был 2%, что означает, что вместо предыдущего понимания, что такие активы не учитываются при расчете капитала брокерской компании (скидка 100%), компании смогут учитывать 98% этих активов.

[Изображение: Скриншот страницы с часто задаваемыми вопросами Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)]

"Хотя это руководство не создает новых правил, оно помогает снизить неопределенность для компаний, стремящихся соблюдать действующее законодательство о ценных бумагах", - сказал Коди Карбоне, генеральный директор Digital Chamber.

Это ставит стабильные монеты в равное положение с другими финансовыми продуктами.

"Это означает, что стабильные монеты теперь учитываются как фонды денежного рынка в балансе компании", - написала Тоня Эванс, бывший профессор, которая сейчас занимается образованием в области криптовалют и входит в совет директоров Digital Currency Group, в своем посте в социальной сети X. "До сегодняшнего дня некоторые брокерские компании обнуляли активы в виде стабильных монет при расчете капитала. Обладание такими активами было финансовым наказанием. Это закончилось".

Ранее, более строгие ограничения SEC означали, что эти компании — компании, зарегистрированные в SEC для осуществления операций с ценными бумагами от имени клиентов, а также торгующие ценными бумагами от своего имени — не могли легко хранить токенизированные ценные бумаги или выступать в качестве посредника для торговли. Теперь компании, которые будут следовать этим рекомендациям агентства, смогут более легко обеспечивать ликвидность, содействовать расчетам и продвигать токенизированные финансы.

"От Robinhood до Goldman Sachs используют эти расчеты", - написал Ларри Флорио, заместитель генерального юриста компании Ethena Labs, в своем объяснении, опубликованном в LinkedIn. Стабильные монеты теперь являются оборотным капиталом, - сказал он.

Комиссар SEC Хестер Пьерс возглавляет рабочую группу агентства и выступила с заявлением об этом изменении, утверждая, что использование стейблкоинов "сделает возможным для брокерских компаний заниматься более широким спектром деятельности, связанной с токенизированными ценными бумагами и другими криптовалютными активами". Она также заявила, что хочет рассмотреть, как существующие правила SEC могут быть изменены, чтобы учесть платежные стейблкоины.

Недостаток неформальных политик, принятых сотрудниками, заключается в том, что их так же легко отменить, как и принять, и они не имеют той же юридической силы и защиты, что и правила.

В последние месяцы SEC работала над разработкой некоторых правил, касающихся криптовалют, но они еще не были опубликованы, и этот процесс обычно занимает несколько месяцев, а иногда и годы. Даже формальное правило может быть отменено новым руководством агентства, поэтому сторонники криптовалют призывают к принятию большего количества законодательных актов Конгрессом, которые бы закрепили подход правительства к цифровым активам в законе, например, законопроекта "Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins" (GENIUS), представленного в прошлом году.

ОБНОВЛЕНИЕ (20 февраля 2026 г., 22:23 UTC): Добавлено комментарий генерального директора Digital Chamber.