5 ключевых факторов, которые могут положить конец семимесячной положительной динамике золота

Золото находится на пороге беспрецедентного восьмого последовательного месячного роста, что станет самой продолжительной серией в его истории. Однако, несколько факторов могут помешать этому росту.

В то время как инвесторы устремились к этому "безопасному" металлу из-за макроэкономической неопределенности, рыночные аналитики предупреждают, что этот рост может достигать критической точки.

Исторический рост золота сталкивается с беспрецедентными рисками

Главный экономист компании Moody’s Analytics, Марк Занди, предупреждает, что финансовые рынки становятся все более напряженными, и условия для значительной коррекции складываются.

По его словам, наибольшему риску подвержены акции и корпоративные облигации, но даже криптовалюты, золото и серебро остаются под угрозой, несмотря на недавние отскоки.

"Оценки завышены... инвесторы просто инвестируют, полагаясь на веру, что цены будут быстро расти в будущем, потому что это происходило в последнее время", - заявил Занди.

Экономист указывает на смешанные экономические показатели как на источник напряженности. Реальный ВВП США растет чуть более чем на 2%, что ниже потенциала экономики, который составляет примерно 2,5%. Тем временем, занятость остается на плаву, а безработица продолжает медленно расти.

Инфляция, измеряемая предпочтительным дефлятором потребительских расходов Федеральной резервной системы, остается устойчиво высокой и неудобной, на уровне 3%.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Инфляция PCE за декабрь, предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы, ВЫРОСЛА до 2,9%, превысив ожидания в 2,8%.

Базовая инфляция PCE ВЫРОСЛА до 3,0%, превысив ожидания в 2,9%.

Базовая инфляция PCE сейчас находится на самом высоком уровне с ноября 2023 года.

Инфляция PCE снова растет.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 20 февраля 2026 года

Тем временем, возобновление торговых войн и надвигающаяся угроза конфликта с Ираном не добавляют оптимизма для рискованных активов.

Рынок казначейских облигаций добавляет еще один слой неопределенности. Занди предупреждает, что использующие кредитное плечо хедж-фонды вошли на хрупкий рынок, оставленный Федеральной резервной системой и глобальными инвесторами.

"Не трудно представить, как они одновременно побегут к "проверенной двери", и процентные ставки вырастут", - сказал он.

Огромные бюджетные дефициты и вопросы о статусе казначейских облигаций как "безопасной гавани" в деглобализирующемся мире усугубляют риск.

Несмотря на эти факторы, золото продолжает привлекать инвесторов как надежный инструмент сохранения стоимости. Данные компании Kalshi показывают, что металл, вероятно, продемонстрирует восьмой месяц подряд положительной динамики.

СВЕЖИЕ ДАННЫЕ: Золото, вероятно, продемонстрирует 8 месяцев подряд положительной динамики — самая продолжительная серия в истории.

— Kalshi (@Kalshi) 22 февраля 2026 года

Тем временем, аналитик Bank of America, Майкл Хартнетт, советует торговать нефтью для получения краткосрочной выгоды от геополитических событий, но "владеть золотом" для долгосрочной безопасности.

Центральные банки сейчас хранят больше золота, чем казначейских облигаций США в резервах, впервые с 1996 года, что отражает их роль в качестве защиты от риска девальвации фиатных валют.

Как Hartnett оценивает предстоящий геополитический шок: "Торгуйте нефтью, покупайте золото". https://t.co/ZXLk2t40Gs

— zerohedge (@zerohedge) 22 февраля 2026 г.

Дефицит золота в Китае спровоцировал перебои в поставках на фоне исторического роста

Дефицит золота в Китае после китайского Нового года также усиливает бычий тренд, хотя это сопряжено со своими рисками.

По сообщениям, многие ювелирные магазины приостановили продажу золотых слитков и вернули предоплаченные заказы, оформленные до праздников, из-за серьезных проблем с поставками.

Сразу после китайского Нового года многие ювелирные магазины прекратили продажу золотых слитков. Все контракты, заключенные до праздников, аннулируются и возвращаются деньги. Дефицит золота чрезвычайно серьезен. Цена достигнет 10 000 долларов за унцию. pic.twitter.com/5o9ztz7dQe

— Bai, Xiaojun (@oriental_ghost) 22 февраля 2026 г.

Аналитики предполагают, что это может подтолкнуть цену золота до 10 000 долларов за унцию в экстремальных сценариях, хотя резкие рыночные реакции могут спровоцировать краткосрочные коррекции.

"Чрезвычайно серьезный дефицит золота приведет к росту цены до 10 000 долларов за унцию в ближайшее время!", - отметила компания Silver Trade.

Технические аналитики также сохраняют осторожность. Рашад Хаджиев отмечает сопротивление в районе 5160 долларов. Между тем, аналитик FXGold подчеркивает критическую отметку в 5100 долларов, предполагая, что пробой этого уровня вниз может поддержать продавцов и ограничить покупательскую активность.

Динамика цены золота (XAU). Источник: TradingView

В целом, хотя текущая серия роста цены золота остается нетронутой, инвесторы сталкиваются с деликатным балансом между растущим спросом, геополитической неопределенностью, нестабильными рынками и ключевыми техническими уровнями.

Сочетание этих факторов означает, что дальнейшие движения цены этого металла могут быть столь же волатильными, как и историческими.

Статья: 5 ключевых факторов, которые могут положить конец семимесячной положительной динамике цены золота.