Регулятор ЕС предупреждает о производных финансовых инструментах на криптовалюте

Основные моменты:

• Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало заявление, в котором четко указано, что криптовалютные фьючерсы с возможностью использования кредитного плеча, предоставляющие возможность получения прибыли от биткойна и других активов, экономически идентичны CFD (контрактам на разницу).
• Продукты, которые по сути являются CFD, должны соответствовать строгим правилам, включая ограничения на кредитное плечо.
• ESMA предупредила компании о попытках обхода правил, заявив:

24 февраля в Европе было сделано важное заявление, которое может повлиять на торговлю криптовалютой с использованием кредитного плеча. Старший юрисконсульт компании Consensys, Билл Хьюз, поделился подробным анализом в X, где он опубликовал полный текст нового публичного заявления Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA).

ESMA предупреждает о производных финансовых инструментах на криптовалюте

В официальном заявлении ESMA передала четкое сообщение: "Нельзя обходить правила, меняя только название". Фьючерсы с возможностью использования кредитного плеча, которые являются основой рынка деривативов на криптовалюте, теперь находятся в поле зрения регуляторов, если они ведут себя как запрещенные или ограниченные контракты на разницу, известные как CFD.

🚨В Европе грядет регулирование фьючерсов с кредитным плечом.

Сегодня Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало публичное заявление с темой "Нельзя обходить правила, меняя только название". И фьючерсы с кредитным плечом, по их мнению, являются названием регулируемого класса активов.

Более подробно… pic.twitter.com/NxDk2jAmLY

— Bill Hughes 🦊 (@BillHughesDC) 24 февраля 2026 г.

В официальном заявлении ESMA указала, что предложения, предоставляющие возможность использования кредитного плеча для получения прибыли от базовых активов, включая криптовалюты, такие как биткойн, вероятно, соответствуют определению CFD в соответствии с национальными мерами, уже принятыми в странах-членах ЕС.

Это означает, что эти инструменты будут подпадать под ограничения на кредитное плечо, обязательные предупреждения о рисках, принудительные закрытия позиций и защиту от отрицательного баланса.

Это заявление было сделано в связи с растущей доступностью фьючерсов с возможностью использования кредитного плеча на европейских платформах для розничных инвесторов. Регуляторы обеспокоены тем, что некоторые компании могут обходить существующие ограничения на CFD, меняя только названия продуктов, а не их основные характеристики риска.

Всего несколько часов назад ESMA опубликовала заявление, касающееся новой тенденции на рынке. Деривативы, связанные с криптовалютой, рекламируются как "фьючерсы с возможностью использования кредитного плеча", привязанные к биткойну, эфиру и другим активам. Эти продукты предоставляют возможность получения прибыли с использованием кредитного плеча как в длинную, так и в короткую сторону и рассчитываются в денежной форме.

Проблема, по мнению регуляторов, заключается в том, что эти продукты экономически идентичны контрактам на разницу, или CFD. Страны-члены ЕС постоянно ограничивают использование CFD с тех пор, как приняли правила, основанные на временных мерах ESMA, принятых в 2018 году.

«Данное заявление, адресованное компаниям и национальным органам регулирования, является напоминанием о том, что компании должны оценивать, применяются ли национальные меры регулирования к предлагаемым ими продуктам, исходя из конкретных характеристик продукта. Хотя в данном публичном заявлении конкретно упоминаются деривативы, продаваемые как бессрочные фьючерсы или бессрочные контракты, оценка того, применяются ли национальные меры регулирования, должна проводиться для всех предлагаемых деривативов, независимо от их коммерческого названия», – говорится в официальном документе.

Существующие правила являются строгими. Они ограничивают кредитное плечо. Они предусматривают принудительное закрытие позиций при недостаточном обеспечении. Они требуют стандартизированных предупреждений о рисках. Они гарантируют защиту от отрицательного баланса для розничных клиентов. И они запрещают любые денежные или неденежные стимулы для торговли.

ESMA теперь четко заявляет, что коммерческое название, используемое компаниями, не имеет значения. Если продукт обеспечивает экспозицию к цене базового актива, если это не классический фьючерс, опцион или своп, и если он рассчитывается в денежной форме, он подпадает под национальные меры регулирования CFD.

Также читайте: Binance Alpha добавила токенизированные акции Ondo; расширяет доступ к RWA для пользователей.