Компания Kalshi ликвидировала "задержки" в расследовании подозрительной деятельности и планирует раскрыть действия против лиц, причастных к инсайдерской торговле.

Когда Роберт ДеНольт присоединился к юридической команде Kalshi, состоящей из четырех человек, в октябре, он предполагал, что его опыт в расследовании экономических преступлений может пригодиться.

Теперь занимая должность руководителя отдела обеспечения соблюдения правил в компании, занимающейся прогнозированием, бывший юрист из юридической фирмы White & Case рассказал изданию Decrypt, что Kalshi готовится объявить о серии дисциплинарных мер, принятых в отношении пользователей. Это результат многомесячных усилий по устранению "задержек" в потенциальных нарушениях правил торговли.

"Мне потребовалось значительное время в первые месяцы моей работы, чтобы разобраться со всем этим", - сказал он. "Мы будем продолжать публиковать информацию об этих случаях, [...] но вы увидите, как это начнется в ближайшие недели."



Эти изменения происходят на фоне скептицизма, вызванного моделями ставок, такими как выплата в 400 000 долларов, связанная с задержанием президента Венесуэлы Николаса Мадуро в прошлом месяце, что ставит под сомнение честность рынка. Член Палаты представителей Ричи Торрес (демократ от штата Нью-Йорк) является одним из законодателей, которые отреагировали на это, предложив законопроекты, направленные на предотвращение использования Kalshi и аналогичными компаниями для получения прибыли инсайдерами, и призвав к ужесточению мер по борьбе с коррупцией.

Для ДеНольта преодоление этого скептицизма потребовало профессионализации системы дисциплинарных мер Kalshi, чтобы она соответствовала таким гигантам, как Нью-Йоркская фондовая биржа или Nasdaq. С сентября он "усиливал" свою роль, предназначенную для различения законной информационной асимметрии и незаконной деятельности, по его словам.

Согласно панели Dune, Kalshi сгенерировала примерно 42,7 миллиарда долларов совокупного объема торгов. В этом месяце, когда объем торгов составил 6,8 миллиарда долларов, значительная часть этой активности совпала с Супербоулом, где Kalshi предлагала рынки на различные темы, включая первую песню в программе выступления в перерыве.

Несмотря на утверждения некоторых экспертов о том, что инсайдерская торговля на рынках прогнозирования является особенностью, а не недостатком, ДеНольт назвал эти дискуссии "утомляющими". Он утверждал, что такая позиция подрывает доверие к рынкам и что объем торгов увеличивается только тогда, когда участники чувствуют, что получают "справедливое отношение".

"Я не понимаю, как кто-либо, будь то трейдер или регулируемая биржа, может серьезно утверждать, что торговля, нарушающая законные обязательства и закон, является положительным фактором для рынка", - сказал он.

Одним из ключевых направлений деятельности Kalshi является борьба с "торговлей, основанной на источниках информации". Если трейдер связан с организацией, ответственной за определение результатов контракта, то ему запрещено участвовать в торгах. Даже если он не получил прибыли, такие "нарушения правил биржи" приводят к публичным дисциплинарным уведомлениям, сказал ДеНольт.

Чтобы проиллюстрировать, насколько широко Kalshi интерпретирует "юридическое обязательство" воздерживаться от торговли на основе существенной, непубличной информации (MNPI), ДеНольт привел в пример выступление Bad Bunny в перерыве Супербола.

Сотрудники, такие как статисты, одетые в костюмы кустов, вероятно, подписали соглашения о конфиденциальности, сказал он. Неправомерное использование доступа к репетициям в личных целях будет являться нарушением контракта и явным нарушением правил Kalshi, добавил ДеНольт.

«Это виды деятельности по обеспечению соблюдения правил, которые мы можем увидеть на бирже, в отличие от того, что обычно делают федеральные регулирующие органы», — сказал он. «Термин "инсайдер" имеет реальное юридическое значение, даже если он не определен ни в одном законе».

Об инсайдерской торговле.

Некоторые утверждают, что инсайдерская информация может повысить точность прогнозных рынков. Но тот же аргумент можно привести и для фондовых рынков, где инсайдерская торговля запрещена.

Инсайдерская торговля подрывает доверие. Когда люди считают, что рынок несправедлив, они перестают торговать. Ликвидность...

— Tarek Mansour (@mansourtarek_) 5 февраля 2026 г.

Тем временем, как сообщает Barron’s, CFTC теряет влияние, поскольку сотрудники отдела обеспечения соблюдения законов массово покидают ее офис в Чикаго. Председатель Майк Селиг заявил, что агентство стремится к созданию системы "минимально эффективного регулирования" на основе искусственного интеллекта, используя технологии для восполнения пробелов.

Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур использовал разногласия по поводу инсайдерской торговли, чтобы занять более жесткую позицию по отношению к конкурентам, утверждая, что это подрывает доверие, необходимое для существования рынков.

В начале этого месяца Мансур написал в X, что система мониторинга Kalshi, Poirot, провела более 200 расследований. Он отметил, что несколько дел были переданы правоохранительным органам.