"Золотая лихорадка" в Китае не закончилась — она просто переместилась на остров с безвизовым режимом и в новый торговый центр.

Цены на золото восстановились до 5161 доллара за унцию после резкого обвала в январе, и эпицентр этого роста находится, безусловно, в Китае.

Но на этот раз история выходит за рамки спекуляций. Пекин предпринимает скоординированные усилия, чтобы полностью перестроить мировой рынок золота.

"Арбитраж" на острове Хайнань

Новый режим нулевых тарифов на острове Хайнань был разработан для демонстрации открытости Китая для импорта. Первые данные показывают, что это работает — по крайней мере, на поверхности.

На острове Хайнань начали действовать таможенные операции без пошлин 18 декабря. Девятидневные новогодние каникулы стали первым серьезным тестом. Безвизовые продажи составили 2,72 миллиарда юаней (390,8 миллиона долларов США), что на 30,8% больше, чем в прошлом году, при 325 000 покупателях, согласно данным таможни Хайко, опубликованным компанией Moodie Davitt Report 24 февраля. Положительная динамика наблюдалась с декабря. В январе продажи достигли 4,86 миллиарда юаней (693,5 миллиона долларов США), что на 46,8% больше, чем в прошлом году, по данным Xinhua.

Золотые украшения оставались одним из самых популярных товаров во время праздников. 23 февраля China Daily сообщила, что ювелирные изделия, вдохновленные китайским зодиаком, и инвестиционное золото пользовались большим спросом, даже несмотря на то, что цены снова поднялись выше 1500 юаней за грамм. Компания Moodie Davitt Report подтвердила, что ювелирные изделия и часы были одними из самых продаваемых категорий в CDF Sanya, флагманском комплексе беспошлинной торговли на острове.

25 февраля издание Global Times сообщило, что ведущие бренды Laopu Gold и Chow Tai Fook запустили масштабные рекламные кампании во время праздников, включая скидки в зависимости от веса и отмену платы за работу. Продавец Chow Tai Fook в Пекине подтвердил увеличение потока покупателей и объемов продаж.

Ценовое преимущество на острове Хайнань остается значительным. В январе издание Yicai Global сообщило, что золото Chow Tai Fook стоит примерно 1250 юаней за грамм на острове Хайнань, по сравнению с 1430 юанями на материке. Браслет весом 40 граммов может сэкономить покупателям от 13 000 до 14 000 юаней с учетом государственных субсидий.

Эта тенденция говорит о многом о потребительской экономике Китая. При наличии налоговых льгот средний класс не тратит деньги на предметы роскоши — он инвестирует в золото.

Стремление Гонконга к мировому господству в торговле золотом

В то время как розничные покупатели стекаются на остров Хайнань, Пекин играет гораздо более масштабную роль. Заместитель министра финансовых услуг Гонконга, Джозеф Чан, объявил на первой торговой сессии золота в год Коня, что правительство предпримет "все усилия", чтобы превратить город в региональный центр хранения и торговли золотом.

План амбициозен: увеличить емкость хранения золота в Гонконге до более чем 2000 метрических тонн в течение трех лет, запустить полностью государственную систему клиринга золота с пробной эксплуатацией в конце этого года и углубить взаимодействие между Шанхайской фондовой биржей золота и рынком Гонконга.

Цель ясна — расширение доли Китая на рынке и усиление его влияния на международное ценообразование золота. Западные финансовые центры исторически контролировали эту сферу.

Эта инициатива выходит за рамки внутренних амбиций. Несколько азиатских стран выразили заинтересованность в хранении государственных золотых резервов в зарубежных хранилищах SGE (Шанхайской золотой биржи). Ожидается, что Центральный банк Камбоджи станет одним из первых, кто начнет использовать зарубежные хранилища SGE. Он может разместить часть своих золотых резервов в размере 54 тонн в зоне свободной торговли Шэньчжэня.

Структурный спрос, скрытый за спекуляциями

Обвал цен в январе — золото упало на 9%, серебро — на 26% за один день — обнажил спекулятивный пузырь. Трейдеры, использующие кредитное плечо, понесли убытки, фонды ETF, инвестирующие в золото, зафиксировали отток средств почти в 1 миллиард долларов за один день, а биржи повысили требования к марже.

Тем не менее, физический спрос на золото в Китае практически не изменился. Премии на Шанхайской золотой бирже выросли до 30-32 долларов за унцию по сравнению с лондонскими спотовыми ценами, даже когда мировые цены резко упали. Процентные ставки по банковским депозитам были снижены в результате смягчения денежно-кредитной политики, рынок недвижимости не предлагает убежища, и золото остается наиболее привлекательным средством сохранения стоимости для домохозяйств, у которых мало других вариантов.

Учитывая, что в настоящее время золото составляет всего 1% от активов китайских домохозяйств (по сравнению с прогнозируемыми 5% в ближайшем будущем), структурный спрос со стороны крупнейшего в мире потребителя золота еще далек от завершения. И теперь Пекин не просто покупает золото, он создает инфраструктуру для его ценообразования.

(Оригинальная статья: "Золотая лихорадка в Китае не закончилась — она просто переместилась на остров с льготным режимом и в новый торговый центр")