Новые данные показывают, какие американские инвесторы продавали биткоин-ETF

Крупные американские инвесторы сократили свои позиции в биткоин-ETF в конце 2025 года, и новые данные показывают, что продажи в основном исходили от нескольких конкретных групп, а не от всего рынка.

Данные Bloomberg Intelligence, предоставленные аналитиками, показывают, что компании, предоставляющие отчеты 13F (крупные институты, которые отчитываются о своих позициях в SEC ежеквартально), были чистыми продавцами биткоин-ETF в четвертом квартале 2025 года, сократив свои позиции примерно на 1,6 миллиарда долларов.

Что компании, предоставляющие отчеты 13F, сделали с биткоин-ETF в четвертом квартале?

Как и следовало ожидать, они были продавцами. Финансовые консультанты и хедж-фонды (две крупнейшие группы держателей) были крупнейшими продавцами. В целом, компании, предоставляющие отчеты 13F, продали акции ETF, эквивалентные примерно 25 000 биткоинам, в четвертом квартале 2025 года.

— James Seyffart (@JSeyff) 24 февраля 2026 г.

Наибольшее сокращение позиций произошло у инвестиционных консультантов и хедж-фондов, двух крупнейших групп держателей.

Компании, предоставляющие отчеты 13F, продали свои акции биткоин-ETF

Компания, предоставляющая отчет 13F, — это крупный американский управляющий активами (обычно с более чем 100 миллионами долларов квалифицированных активов), который должен отчитываться о своих позициях ежеквартально. Эти отчеты показывают состояние позиций на конец квартала.

Позиции этих компаний в биткоин-ETF были ниже в четвертом квартале, чем в третьем квартале. Другими словами, они сократили свои позиции в ETF, а не обязательно продали физические биткоины напрямую на биржах.

[Изображение: График притоков и оттоков биткоин-ETF в 2026 году. Источник: SoSoValue]

Это объясняет, почему биткоин остается под давлением, даже во время краткосрочных отскоков. Данные о потоках ETF показывают повторяющиеся ежедневные оттоки в последние недели, включая несколько дней с большими оттоками в феврале.

Кто продал больше всего

Данные по категориям показывают, что наибольшее сокращение позиций произошло у:

• Инвестиционных консультантов: около -21 831 $BTC
• Менеджеров хедж-фондов: около -7 694 $BTC

Другие категории, такие как брокерские компании и банки, также сократили свои позиции.

Однако некоторые группы увеличили свои позиции, включая холдинговые компании и организации, связанные с правительством.

[Изображение: График цены биткоина за последний месяц. Источник: CoinGecko]

Это не означает, что "все институциональные инвесторы стали пессимистами". Многие компании используют биткоин-ETF для хеджирования, арбитража или краткосрочной торговли, а не только для долгосрочных инвестиций.

Однако общий сигнал ясен: позиционирование крупных инвесторов ослабло, что соответствует недавней тенденции оттоков ETF.

Пока ежедневные потоки ETF не стабилизируются и не станут положительными в течение нескольких сессий, биткоин может оставаться в уязвимой фазе краткосрочного восстановления, а не в полной фазе восстановления.

Оригинал статьи: New Data Shows Which US Investors Actually Sold Bitcoin ETFs