МВФ: Инфляция в США не достигнет целевого показателя Федеральной резервной системы до 2027 года, что задержит снижение процентных ставок.

Международный валютный фонд (МВФ) заявил в среду, что инфляция в США не вернется к целевому показателю в 2%, установленному Федеральной резервной системой, до начала 2027 года.

Эта оценка, являющаяся частью первого обзора статьи IV МВФ по администрации Трампа, указывает на то, что существенное снижение процентных ставок остается отдаленной перспективой, несмотря на оптимизм президента.

МВФ указывает на риски для бюджета

Генеральный директор МВФ Кристалина Георгиева сообщила журналистам, что дефицит текущего счета США "слишком велик". Фонд оценивает его в 3,5-4% от ВВП в ближайшем будущем.

Однако рекомендации МВФ противоречат подходу администрации. Нигель Чалк, директор МВФ по Западной гемисфере, заявил, что фискальная консолидация, а не тарифы, является лучшим путем для сокращения дефицита. Это заявление прозвучало после того, как Верховный суд признал широкомасштабные экстренные тарифы Трампа незаконными, что вынудило администрацию применить статью 122 Закона о торговле 1974 года для введения новых пошлин.

Ситуация с бюджетом выглядит серьезно. МВФ прогнозирует, что дефицит федерального бюджета США останется в пределах 7-8% от ВВП в ближайшие годы. Это более чем вдвое превышает целевые показатели, установленные министром финансов Скоттом Бессеном. Совокупный государственный долг, по прогнозам, достигнет 140% от ВВП к 2031 году.

"Растущий показатель соотношения государственного долга к ВВП и увеличение доли краткосрочного долга к ВВП представляют собой растущий риск для стабильности экономики США и мировой экономики", - предупредил Фонд.

Оптимизм Трампа по поводу процентных ставок против структурной реальности

Обзор МВФ был опубликован за день до выступления Трампа перед Конгрессом, где президент представил оптимистичную картину относительно стоимости заимствований. Он заявил, что процентные ставки по ипотеке достигли четырехлетнего минимума, а годовые затраты на ипотеку снизились почти на 5000 долларов с момента его вступления в должность. Он представил снижение процентных ставок как решение проблемы жилищного строительства, которую, по его словам, создал "Байден".

Однако данные МВФ рассказывают другую историю. Поскольку инфляция не достигнет целевого показателя Федеральной резервной системы до 2027 года, а дефицит бюджета остается на уровне, превышающем собственные цели администрации, аргументы в пользу более высоких и продолжительных процентных ставок становятся все более весомыми. МВФ прогнозирует рост ВВП США в 2026 году на устойчивом уровне 2,4%, что не дает Федеральной резервной системе достаточных оснований для снижения ставок.

Что это означает для криптовалют

Последствия для рискованных активов очевидны. Устойчивая инфляция и расширяющийся дефицит бюджета снижают вероятность агрессивного снижения процентных ставок в этом году. Для рынков криптовалют, которые выросли благодаря ожиданиям снижения ставок до конца 2025 года, оценка МВФ подчеркивает необходимость осторожности.

Ирония заключается в том, что собственное фискальное расширение администрации, включая, как отмечает МВФ, исторически крупные налоговые льготы, является основным фактором, определяющим дефицит, который поддерживает высокие процентные ставки. Трамп хочет более низких ставок, но проводит политику, которая структурно препятствует этому.

МВФ воздержался от прогнозов о кризисе, отметив, что "риск возникновения проблем с суверенным долгом в США низок". Однако траектория, которую он описывает – растущий долг, устойчивые дефициты, задержка дезинфляции – указывает на среду, в которой снижение процентных ставок будет происходить медленно, если вообще произойдет.

Статья: МВФ: Инфляция в США не достигнет целевого показателя Федеральной резервной системы до 2027 года, что задержит снижение процентных ставок. Опубликовано впервые на BeInCrypto.