Теория о распродаже биткоина в 10 утра: факт, вымысел и предполагаемая роль компании Jane Street

Последшее восстановление биткоина ($BTC) улучшило настроения на крипторынке, и трейдеры отмечают возобновление импульса после нескольких недель волатильности цен.

Однако, вместе с этим, вновь появились обвинения против компании Jane Street, глобальной фирмы, занимающейся количественной торговлей и крупного поставщика ликвидности. Но насколько эти обвинения подкреплены доказательствами, а насколько остаются спекуляциями? По мере того, как эта теория вновь появляется, становится необходимо отделять проверенные факты от онлайн-предположений.

Предполагаемая продажа биткоина компанией Jane Street в 10 утра: манипуляция или миф?

Компания Jane Street доминирует в обсуждениях в Crypto Twitter, и этот всплеск внимания выходит за рамки социальных сетей. Данные Google Trends показывают, что интерес к поисковым запросам "Jane Street Bitcoin" недавно достиг исторического максимума. Это указывает на резкое увеличение интереса общественности.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости по мере их поступления

Интерес к поисковым запросам "Jane Street Bitcoin". Источник: Google Trends

Что является причиной этого возросшего внимания? Простой поиск в X показывает множество сообщений, связывающих компанию Jane Street с колебаниями цены биткоина. В центре обсуждения находятся обвинения в так называемой схеме продажи биткоина в 10 утра по восточному времени.

С 2024 года Zero Hedge неоднократно указывал на то, что, по его мнению, является повторяющимся паттерном. Согласно ему, биткоин часто испытывает резкое падение около 10 утра по восточному времени. Компания Jane Street часто упоминается в связи с этой теорией.

$BTC постоянно обваливается на ~2-3% в течение нескольких минут после открытия американских торгов (10 утра по восточному времени) почти каждый торговый день с начала ноября. Многие трейдеры указывают на огромную позицию Jane Street в размере более 2,5 миллиардов долларов в IBIT BlackRock как на вероятную причину: спланированные "ликвидные зачистки" для накопления... pic.twitter.com/jvk7wcBApz

— Whale Factor (@WhaleFactor) 9 декабря 2025 года

Подобные обвинения появились в декабре 2025 года.

"Jane Street - одна из крупнейших фирм, занимающихся высокочастотной торговлей в мире. У них есть скорость и ликвидность, чтобы влиять на рынки в течение нескольких минут. Поведение выглядит просто: 1. Обвалить $BTC на открытии. 2. Подтолкнуть цену в зоны ликвидности. 3. Вернуться на более низкий уровень. 4. Повторять ежедневно", - написал Bull Theory.

В то время BeInCrypto сообщала, что ни один регулятор, биржа или независимый источник данных не подтвердил какой-либо скоординированной деятельности. Отметим, что недавно появились новые обвинения против компании Jane Street после того, как администратор Terraform Labs подал в суд на эту торговую фирму.

"Кто обрушил Luna и UST до нуля и обвалил весь крипторынок в 2022 году? Jane Street. Та же Jane Street, которую обвиняют в "манипуляциях в 10 утра", также спекулировала на крахе Terra в 2022 году", - сказал Ash Crypto.

И вот оно: компания Jane Street стояла за криптовалютной зимой 2022 года, разрушив Terraform, сначала отвязав токен от привязки, уничтожив экосистему, а затем притворившись, что собирается спасти Terra, тем самым фактически поглощая остатки имеющейся ценности.

— zerohedge (@zerohedge) 24 февраля 2026 года

Компания Jane Street отрицает какие-либо нарушения и заявила, что намерена защищать себя в суде. Тем не менее, некоторые аналитики начали устанавливать связь между сроками подачи иска и ценой Bitcoin.

Несколько комментаторов в X утверждают, что судебное разбирательство против Jane Street могло приостановить предполагаемые продажи в 10 утра. Согласно этой версии, отсутствие ранее наблюдаемых внутридневных падений позволило цене Bitcoin вырасти за последние два дня.

Это НЕВЕРОЯТНО.

С тех пор, как Jane Street была подана в суд два дня назад, манипуляции в 10 утра прекратились.

Bitcoin вырос на 10%, увеличив свою рыночную капитализацию на 120 миллиардов долларов, и еженедельная свеча Bitcoin стала зеленой после 5 последовательных красных свечей.

Общий криптовалютный рынок увеличился почти на 200... pic.twitter.com/4dCrFewTE4

— Bull Theory (@BullTheoryio) 25 февраля 2026 года

В подробной публикации Джастин Бехлер предположил, что предполагаемые "ежедневные крахи" ранее прекращались после того, как в начале прошлого года были опубликованы документы судебного иска против Terraform Labs.

Однако он утверждает, что схема продаж в 10 утра возобновилась в третьем квартале 2025 года. К декабрю, по его словам, внутридневные падения вернулись в полную силу.

"По сути, продажи в 10 утра прекратились в тот момент, когда у Jane Street появились юристы, следящие за ними, и возобновились, когда ситуация утихла", - написал он. "Bitcoin должен стоить не менее 150 000 долларов прямо сейчас, и все это знают. Вчера в Манхэттене был подан федеральный иск, который точно объясняет, почему это не так".

Бехлер также отметил, что в своей декларации 13F за четвертый квартал 2025 года компания Jane Street сообщила о значительной доле в IBIT. Она также резко увеличила свои активы MicroStrategy.

"Если вы не понимаете, что такое Jane Street, это выглядит как бычий накопление. Jane Street является одной из всего четырех компаний, которым разрешено осуществлять операции по созданию и погашению активов в натуре для IBIT. Остальные - Virtu Americas, JP Morgan Securities и Marex. Jane Street также является участником Fidelity и WisdomTree, занимающимся торгами биткойн-ETF", - сказал он.

По его словам, эта роль дает компании "прямой доступ к механизму, который связывает цены акций ETF с реальным биткойном". Бехлер заявил, что Jane Street может переводить биткойны в структуру ETF и из нее, использовать арбитраж для разницы цен между фондом и спотовым рынком, а также удерживать позиции, объем которых значительно превышает возможности обычного участника рынка.

Он также добавил, что декларация 13F показывает только позиции по акциям, но не требует раскрытия информации об опционах, фьючерсах или свопах.

«Когда Jane Street сообщает о владении акциями IBIT на сумму 790 миллионов долларов, эта информация не дает вам никакого представления о том, застрахованы ли эти акции пут-опционами, компенсируются ли они короткими фьючерсами или заключены ли они в "коллари", который делает чистую позицию компании по биткоину равной нулю или даже отрицательной», — отметил он.

Он подчеркнул, что общественность видит лишь то, что кажется накоплением. На самом деле, эта позиция может представлять собой значительную короткую позицию, которая выглядит как длинная, поскольку компенсирующая часть сделки остается скрытой в рамках действующих правил раскрытия информации.

Форма 13F, по его словам, является лишь снимком одной стороны баланса. Другая сторона не видна никому, кроме сотрудников компании.

«Если компания владеет акциями IBIT на сумму 790 миллионов долларов и компенсирует эту позицию пут-опционами или короткими фьючерсами на сумму 790 миллионов долларов, чистая позиция равна нулю. Если портфель деривативов превышает долевую позицию, чистая позиция становится отрицательной, что означает, что Jane Street получает прибыль, когда цена биткоина падает. В любом из этих сценариев компания имеет все стимулы использовать свое привилегированное положение авторизованного участника для подавления спотовой цены, инициирования ликвидаций и получения прибыли от разницы», — прокомментировал Беклер.

Контраргументы: Волатильность, а не злонамеренность

Не все разделяют это мнение. Несколько аналитиков выразили несогласие, утверждая, что паттерн, наблюдаемый в 10 утра, преувеличен. Хулио Морено, руководитель отдела исследований в CryptoQuant, прямо поставил под сомнение эту версию.

Он отметил, что описанные механизмы, покупка биткоина на спотовом рынке и продажа фьючерсов, не являются чем-то необычным. По словам Морено, это «то, что делает любой другой фонд, стремящийся к нейтральности дельты».

Морено также указал на отсутствие более широкого контекста рынка в этой дискуссии. Он подчеркнул, что общий рост спроса на биткоин на спотовом рынке резко снизился с начала октября 2025 года, что, по его словам, является очевидным фактором, влияющим на снижение цены.

Бенджамин Коуэн, генеральный директор Into The Cryptoverse, также высказался по этому поводу. Он утверждал, что в прошлом биткоин обычно демонстрировал рост в начале марта в течение каждого двухлетнего цикла. Он добавил, что каждый цикл рынка, как правило, порождает свою собственную нарративную модель для объяснения колебаний цен.

«Движение цены биткоина — это не спланированный заговор», — написал он.

Кроме того, Джефф Парк, главный инвестиционный директор ProCap и консультант Bitwise, предположил, что дебаты отражают непонимание того, как на самом деле работает инфраструктура ETF.

Он отметил, что внимание к отдельным компаниям, таким как Jane Street, упускает из виду структурные механизмы, регулирующие всех авторизованных участников (AP) в рамках биткоин-ETF.

Все спрашивают: "Виновата ли Jane Street в том, что биткоин не достиг 150 тысяч долларов?"

Как и ожидалось, ответ сложнее, чем вопрос. Но он также более структурно тревожен, чем сама теория заговора, — и как только вы поймете фактические механизмы, вам будет сложно это игнорировать👇 pic.twitter.com/iLEeJpDeo4

— Jeff Park (@dgt10011) 25 февраля 2026 года

Пользователи платформы X также начали отмечать, что компания Jane Street, по всей видимости, удалила все публикации со своей страницы после подачи иска. Это еще больше подогрело спекуляции в сети.

Однако это утверждение было быстро опровергнуто. Экономист Алекс Крюгер пояснил, что у Jane Street изначально не было никаких публикаций на ее странице в X.

"Объем фейковых новостей и ложных нарративов, распространяемых в сфере криптовалют, поистине поразителен. У Jane Street не было публикаций, которые можно было бы удалить. Могу подтвердить это, используя Wayback Machine", - написал он.

Почему теория о распродаже акций Jane Street в 10 утра находит отклик

Розничные трейдеры наблюдали, как биткоин игнорирует позитивные события, включая покупки MicroStrategy и благоприятную регуляторную среду, в то время как динамика цен оставалась слабой, а настроения упали в состояние крайнего страха. В этом контексте простое и понятное объяснение может быть убедительным.

Видимая пауза в предполагаемой схеме распродаж в 10 утра, последовавшая за громким судебным разбирательством, идеально вписывается в нарратив о корреляции как о причинно-следственной связи, который часто находит отклик в крипто-сообществе.

Однако корреляция не является доказательством. Пока что теория о распродажах в 10 утра остается лишь утверждением, а не фактом.

Статья "Теория о "дампе" биткоина в 10 утра: факты, вымысел и предполагаемая роль Jane Street" впервые появилась на BeInCrypto.