Bitcoin застрял в боковом диапазоне, но JPMorgan считает, что новое законодательство может стать решающим фактором

Криптовалютные рынки демонстрируют недостаток уверенности, поскольку трейдерам трудно найти достаточно сильный фактор, способный поднять цены из текущего застоя. Bitcoin остается в диапазоне около 60 000 долларов, в то время как эфир торгуется около 2000 долларов, а объемы торгов на основных биржах снизились.

Рынок цифровых активов нуждается в надежном катализаторе, и, по мнению JPMorgan, он был определен – это законодательство о структуре рынка в США, известное как "Clarity Act".

"Несмотря на негативный настрой на криптовалютных рынках, мы по-прежнему считаем, что потенциальное одобрение законодательства о структуре рынка, скорее всего, к середине года, может послужить положительным катализатором для криптовалютных рынков во второй половине года", - говорится в отчете аналитиков во главе с Николаосом Панигирциглоу.

В то время как рынок сталкивается с более широкой осторожностью как со стороны розничных, так и институциональных участников, регуляторная неопределенность также оказывает негативное влияние на настроения, заставляя крупных инвесторов проявлять осторожность при выделении нового капитала.

Участники рынка утверждают, что без ощутимого прогресса в создании последовательной нормативной базы, отложенный капитал вряд ли вернется в значительных объемах. Именно здесь "Clarity Act" станет решающим катализатором для рынка цифровых активов, по мнению JPMorgan.

Комплексная структура, определяющая надзор, классификацию токенов и обязательства бирж, устранит одну из самых серьезных проблем для этого класса активов: неопределенность. Благодаря более четким правилам, крупные управляющие компании, пенсионные фонды и корпоративные казначейства, которые пока проявляли осторожность, могут обрести уверенность и получить правовую защиту для увеличения своих инвестиций.

В свою очередь, этот приток институциональных инвестиций может повысить ликвидность, снизить волатильность и открыть новые возможности для разработки продуктов, от структурированных предложений до более широкого спектра токенизированных активов.

Законопроект, застрявший в подвешенном состоянии

В своей основе, предлагаемый законопроект определяет надзор со стороны Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), классифицируя токены как цифровые товары или ценные бумаги.

Аналитики банка заявили, что помещение крупных токенов под юрисдикцию CFTC снизит бремя соответствия требованиям и правовую неопределенность. "Положение о льготном периоде" позволит определенным токенам, привязанным к спотовым биржевым инвестиционным фондам, зарегистрированным до 1 января 2026 года, включая XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin и Chainlink, рассматриваться как товары.

Предложение также позволит новым проектам привлекать до 75 миллионов долларов в год без полной регистрации в SEC, при условии соблюдения правил раскрытия информации. Аналитики заявили, что этот льготный период может возродить внутреннее размещение, венчурное финансирование и активность слияний и поглощений, которые в настоящее время переместились за границу.

Однако, ведущая попытка США установить федеральные правила для криптовалют застопорилась в Сенате после нескольких месяцев переговоров и пропущенных сроков, что привело к тому, что законопроект находится в подвешенном состоянии, поскольку законодатели спорят по ключевым положениям.

Запланированное заседание комитета Сената по банковским вопросам было отложено в начале 2026 года после того, как компания Coinbase (COIN), крупнейшая криптовалютная биржа в США, публично отозвала свою поддержку законопроекта, заявив, что текущая версия может препятствовать инновациям, ослаблять конкуренцию и ограничивать такие функции, как вознаграждения в виде стейблкоинов.

Протест Coinbase выявил разногласия среди участников отрасли и законодателей, даже несмотря на то, что некоторые аналитики и представители банковского сектора утверждают, что основные цели законопроекта, а именно более четкий надзор со стороны SEC/CFTC и определенные нормативные пути, поддерживают его продвижение.

Генеральный директор Coinbase, Брайан Армстронг, ранее в этом месяце заявил, что торговые ассоциации банков, а не отдельные банки, в значительной степени несут ответственность за затор в переговорах по законодательству, регулирующему рынок криптовалют в США.

В условиях рынка, который по-прежнему сильно зависит от настроений и потоков, значительный нормативный прорыв может стать мощным катализатором, способным не только стабилизировать цены, но и потенциально резко повысить их.

Читайте далее: От Уолл-стрит до Web3: Это год интеграции криптовалют, – утверждает Silicon Valley Bank.