Solana ETFs «Нарушают Законы Физики» На фоне Слабости Цены: Откуда Берется Спрос?

Общая слабость рынка криптовалют и нежелание инвесторов идти на риск негативно сказались на цене Solana ($SOL), которая снизилась более чем на 31% с начала года.

Несмотря на это, спотовые биржевые фонды (ETF) по-прежнему демонстрируют устойчивость. Это поднимает ключевой вопрос: откуда берется спрос?

Solana ETFs демонстрируют спрос, даже когда цена $SOL падает с момента запуска

В недавнем посте в X (ранее Twitter) старший аналитик ETF компании Bloomberg, Эрик Балчунас, отметил, что спотовые биржевые фонды Solana (ETF) привлекли 1,5 миллиарда долларов США притока с момента запуска в июле 2025 года, даже когда цена $SOL упала примерно на 57% за тот же период.

Балчунас отметил, что, если скорректировать эти показатели с учетом рыночной капитализации Solana по сравнению с Bitcoin ($BTC), приток составил примерно 54 миллиарда долларов США. Эта цифра примерно вдвое превышает темпы роста Bitcoin ETF на сопоставимом этапе, в период, когда цена $BTC росла.

Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени.

«В реальности/в истории ETF, запускающихся в период экономического спада, крайне редко наблюдается приток средств. Большинство из них не доживают до 1 или 2 лет, если их цена падает на 57% за первые 6 месяцев. Время играет очень важную роль. Solana здесь «нарушает законы физики», — написал он 6 марта.

Ранее BeInCrypto отмечала расхождение между снижающейся ценой $SOL и устойчивым спросом на ETF. ETF демонстрировали положительную динамику притока с 10 февраля, несмотря на общую волатильность рынка.

Однако, эта положительная тенденция недавно прервалась. Данные от SoSoValue показали, что за последние три торговые сессии Solana ETF показали последовательный отток средств, в общей сложности около 16 миллионов долларов США. Это стало самой продолжительной серией отрицательных показателей. Кроме того, совокупный приток сейчас составляет 955,5 миллиона долларов США.

$SOL был не единственным, кто столкнулся с подобной ситуацией. ETF Ethereum и $XRP ($XRP) также показали три последовательных дня оттока средств. Bitcoin ETF привлек 167,03 миллиона долларов США 9 марта, что прервало двухдневную серию оттока.

Общее снижение произошло на фоне повышенной геополитической напряженности, которая оказывала давление на рисковые активы в криптовалютном и фондовом секторах.

Аналитики обсуждают спрос на Solana ETF: реальные покупки или бартерные операции?

Несмотря на снижение, ETF сохранили устойчивость на рынке, характеризующемся крайней степенью страха и снижением спроса на рисковые активы. Джеймс Сейффарт, старший аналитик Bloomberg Intelligence, отметил, что в списке покупателей присутствуют крупные институциональные игроки, включая маркет-мейкеры и инвестиционные фонды, специализирующиеся на криптовалютах.

Electric Capital, Goldman Sachs, Multicoin Capital и Morgan Stanley входят в число компаний с наибольшими инвестициями.

«Почти 50% держателей, по данным на конец 2025 года, известны по форме 13F. Это очень высокий показатель для таких молодых продуктов», — сказал он.

50% держателей Solana ETF — это институциональные инвесторы.

Solana ETF существуют менее 6 месяцев.

Это удивительно. https://t.co/fiKW2eirqV

— Hunter Horsley (@HHorsley) 9 марта 2026 года

Когда речь заходит о притоке средств в эти продукты, Сейффарт исключил "базовую торговлю" (арбитраж между ценами фьючерсов и спотовыми ценами) в качестве основного фактора, отметив, что "базовая цена на Solana была крайне низкой в течение 2026 года".

"Деньги продолжали поступать, несмотря на плохие показатели цен. Это были в основном институциональные деньги. Эти деньги, вероятно, и в основном являются долгосрочными инвестициями. Не базовый трейдинг", - отметил аналитик.

Джефф Дорман, главный инвестиционный директор компании Arca, утверждал, что "покупателей не было". По его словам, активность связана с "обменом активами" со стороны существующих держателей $SOL.

Сейффарт частично согласился, отметив, что первоначальный капитал и первые притоки, вероятно, включали такие обмены, но настаивал на том, что все же было "много покупателей".

"Да, очень верное замечание! Вероятно, верно, что первоначальный капитал и часть первых потоков были просто обменами позиций в $SOL. Тем не менее, это определенно не все деньги, которые поступили в эти продукты. 13F составляют 50% активов под управлением. Таким образом, даже если мы предположим, что 100% компаний, подавших отчеты 13F, были "покупателями" (обменивающими активы), все равно было много покупателей. Это не уровень покупок, как у ETF на $BTC, но это очень здорово для относительно новой категории ETF", - ответил он.

Тем временем, общее восстановление рынка привело к росту цены Solana. Данные BeInCrypto Markets показали, что альткоин вырос почти на 4% за последние сутки. На момент публикации он торговался по цене 86,7 долларов.

$SOL) Price Performance on March 10, 2026">

Динамика цены Solana ($SOL) на 10 марта 2026 года. Источник: BeInCrypto Markets

Остается увидеть, приведет ли возродившийся оптимизм к новым притокам в ETF или продолжится тенденция оттока средств.

Статья: ETF на Solana "игнорируют законы физики" на фоне слабости цен: откуда берется спрос? Первоисточник: BeInCrypto.