Время идет: для законопроекта CLARITY, поскольку сенаторы стремятся защитить доходность стейблкоинов

Законодатели по-прежнему ищут компромисс для возобновления работы законопроекта CLARITY, флагманского законопроекта США, регулирующего рынок криптовалют. Сенаторы сейчас изучают потенциальный компромиссный вариант правил доходности стейблкоинов, после того как переговоры достигли нового тупика в начале этого месяца.

На прошлой неделе банки, как сообщается, отклонили предложение, поддержанное Белым домом, направленное на преодоление тупика в вопросе вознаграждений за стейблкоины. Они по-прежнему не хотят предлагать продукты, которые могли бы конкурировать с традиционными банковскими депозитами.

Этот отказ заставил законопроект застрять в Сенате и вызвал новые вопросы о том, сможет ли Конгресс принять это законодательство до промежуточных выборов 2026 года. Время становится ключевым фактором.

Переговоры продолжаются, но законопроект остается в тупике

Законопроект CLARITY был принят Палатой представителей в июле 2025 года с двухпартийной поддержкой. После принятия в Палате представителей законопроект был передан в Комитет по банковскому делу Сената. Там он зашел в тупик.

Основным предметом споров сейчас является доходность стейблкоинов. Банки утверждают, что разрешение стейблкоинам генерировать проценты или вознаграждения может привести к оттоку депозитов из традиционной банковской системы.

Компании, занимающиеся криптовалютами, утверждают, что вознаграждения являются обычной частью рынка цифровых активов и не должны быть запрещены.

Поскольку переговорщики не смогли решить этот вопрос, Сенат не назначил заседание комитета. Без этого шага законопроект не может быть вынесен на рассмотрение в Сенате.

Тем временем, сенаторы по-прежнему пытаются сформулировать компромиссные положения.

Некоторые предложения предусматривают ограниченные вознаграждения за стейблкоины за платежи или транзакции, при этом ограничивая проценты по остаткам на счетах. Однако банки остаются скептически настроенными по отношению к любой структуре, напоминающей доходность депозита.

В результате переговоры продолжаются, но прогресс остается медленным.

Сенаторы США стремятся найти компромисс по поводу доходности стейблкоинов для продвижения законопроекта Clarity. Некоторые законодатели и сторонники криптовалют поддерживают ограничение вознаграждений, связанных с остатками на счетах, при этом позволяя стимулы, связанные с активностью на счетах. Сенаторы Анджела Альсбрукс и Том Тиллис…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 марта 2026 г.

Время до промежуточных выборов

Более серьезная проблема – это время.

Конгресс должен принять законопроект до промежуточных выборов в ноябре 2026 года, если законодатели хотят, чтобы он был принят в этом созыве. Но календарь Конгресса оставляет лишь несколько реальных возможностей.

Фактически, осталось три периода времени.

Период первый: весна (март-май)

Первый и самый благоприятный период времени – сейчас.

Если переговорщики разрешат спор по поводу доходности стейблкоинов в ближайшие недели, Комитет по банковскому делу Сената может назначить заседание и продвинуть законопроект в конце марта или апреле. Затем Сенат может провести голосование на общем заседании до конца весны.

Это лучший шанс для быстрого продвижения законопроекта CLARITY.

Однако в календарь Сената уже включены несколько перерывов в конце марта и мае.

Ожидается, что обсуждение законопроекта пройдет с 30 марта по 10 апреля, а также с 4 по 8 мая и с 25 по 29 мая.

Это означает, что фактическое время для внесения поправок, принятия законопроекта в Сенате и согласования версий Сената и Палаты представителей сосредоточено в следующие 8-10 недель.

Дебаты вокруг "Закона о ясности" касаются не только того, кто получает доход от стейблкоинов.

В центре внимания оказались банки и криптовалюты, но недавний тихий шаг Белого дома на этой неделе намекнул на более глубокую проблему: конфиденциальность. @c_grigera сообщает. pic.twitter.com/TviXpPT46W

— BeInCrypto (@beincrypto) 9 февраля 2026 г.

Второй этап: начало лета (июнь–июль)

После Дня памяти еще есть время, но ситуация усложняется.

Как сообщило агентство Reuters, время для обсуждения законопроектов в Сенате ограничено, поскольку законодатели уезжают из Вашингтона летом, чтобы начать предвыборную кампанию. Это серьезное ограничение для законопроекта, по которому все еще существуют нерешенные вопросы, касающиеся доходности, этики и борьбы с незаконными финансовыми операциями.

Кроме того, Сенат находится в отпуске с 29 июня по 10 июля, что еще больше сокращает этот период.

В дополнение к этому, если Сенат примет версию законопроекта, отличающуюся от текста, принятого Палатой представителей, законодателям все равно потребуется согласовать обе версии, прежде чем отправлять законопроект президенту.

Этот дополнительный этап может еще больше замедлить прогресс.

Третий этап: сентябрь

Это последний реалистичный шанс до выборов, но он слаб.

Сенат запланирован на отпуск с 10 августа по 11 сентября, а затем снова с 5 октября по 6 ноября, что фактически исключает октябрь.

Это оставляет лишь небольшой период в сентябре, если лидеры решат, что законопроект достаточно важен, чтобы его приняли.

Однако, на практике, этот период очень короткий и политически сложный. Крупные законодательные инициативы редко продвигаются вперед непосредственно перед выборами, если лидеры не считают их срочными.