Рынки замерли в ожидании данных по инфляции

Весь финансовый рынок во вторник изо всех сил пытался имитировать приемную у врача. Все сидели неподвижно, никто не смотрел друг другу в глаза, и единственная реальная активность заключалась в нервном беспокойстве из-за того, что произойдет дальше.

Американские акции практически не показали никакой динамики. Индекс S&P 500 снизился на 0,2%, цены на нефть не могли решить, вырастут они или упадут, а криптовалюты — что несколько удивительно — продемонстрировали умеренный рост. Bitcoin поднялся выше 70 000 долларов, Ethereum остался выше 2 000 долларов, и более широкий рынок цифровых активов рос, даже когда традиционные финансы оставались в состоянии стагнации.

Что на самом деле показывают цифры

Вот сводка. Bitcoin вырос на 1,4% за 24 часа и на 2,6% за неделю, торгуясь чуть выше отметки в 70 000 долларов, которая стала его психологическим порогом. Ethereum добавил скромные 1,0% за день, уверенно держась выше 2 000 долларов. Solana выросла на 0,6%, торгуясь около 86 долларов, а XRP находился около 1,39 доллара.

Это не те движения, которые делают кого-то богатым в одночасье. Но в контексте они заслуживают внимания.

Индекс "Страха и жадности" на рынке криптовалют, который измеряет настроения рынка по шкале от 0 до 100, в настоящее время показывает значение 15. Это "Крайний страх" — такой показатель обычно наблюдается после серьезного обвала или в период затяжной неопределенности. На прошлой неделе он был еще ниже, 10.

Для сравнения, индекс достигал аналогичных уровней во время краха FTX в ноябре 2022 года и во время краха Terra/Luna ранее в том же году. Тот факт, что Bitcoin торгуется около 70 000 долларов, при этом настроения находятся на уровне, характерном для периодов крахов, — это несоответствие, на которое стоит обратить внимание.

В одном довольно специфическом сегменте рынка, лучшим показателем за неделю была категория стейблкоинов, обеспеченных казначейскими облигациями США, которые выросли на 39,1%. Проще говоря: инвесторы размещают деньги в цифровом эквиваленте государственных облигаций. Это не совсем признак уверенности в рискованных инвестициях.

Почему все следят за отчетом CPI

Отчет Индекса потребительских цен (CPI) является одним из наиболее важных экономических отчетов в США. Он измеряет, насколько быстро растут цены на товары и услуги повседневного спроса — продукты питания, арендная плата, бензин, то, что люди реально покупают.

Почему это так важно сейчас? Потому что Федеральная резервная система использует данные по инфляции для принятия решения о том, следует ли снижать, удерживать или повышать процентные ставки. И ожидания относительно процентных ставок определяют практически все на как традиционных, так и на криптовалютных рынках.

Если CPI окажется выше ожиданий, это сигнализирует о том, что инфляция остается более устойчивой, чем ожидалось. Это делает снижение процентных ставок менее вероятным, что обычно негативно влияет на рисковые активы, такие как акции и криптовалюты. Логика проста: более высокие процентные ставки означают, что деньги становятся дороже, что приводит к уменьшению притока капитала в спекулятивные инвестиции.

Если CPI окажется ниже ожиданий, ситуация меняется. Более низкая инфляция дает Федеральной резервной системе возможность снизить процентные ставки, что исторически является своего рода "реактивным топливом" для цен активов в целом. Самые крупные ралли Bitcoin часто совпадали с периодами смягчения денежно-кредитной политики или ожиданиями этого.

Во вторник рынок оказался в состоянии паралича, что по сути являлось коллективным отказом делать ставки, пока не будут опубликованы данные. Трейдеры уже не раз сталкивались с неожиданными публикациями по инфляции, и они предпочитают воздерживаться от действий, чем рисковать ошибиться.

Кроме того, геополитическая неопределенность продолжает нарастать. Цены на нефть колеблются между рекордными максимумами и резкими падениями, что обычно приводит к увеличению волатильности инфляционных ожиданий. Более высокие цены на нефть означают более высокие транспортные и производственные издержки, что может привести к росту показателей CPI, даже если базовый спрос снижается.

Что это значит для инвесторов в криптовалюты

Вот что важно понимать о торговле криптовалютами на текущих уровнях в условиях сильного страха: это создает асимметричную ситуацию. Рынок заложил в цены сценарий катастрофы, но фактические цены пока не соответствуют этому.

Тот факт, что Bitcoin удерживается выше 70 000 долларов, в то время как индекс Fear and Greed показывает значение 15, говорит о том, что большинство тех, кто хотел продать, уже это сделали. Остающиеся держатели либо являются долгосрочными инвесторами, либо институциональными игроками, чьи стратегии не меняются в зависимости от еженедельных настроений. Такой уровень поддержки может оказаться на удивление устойчивым.

Риск, конечно, заключается в том, что неожиданно высокий показатель CPI спровоцирует настоящую распродажу. Если отчет покажет ускорение инфляции, надежды рынка на снижение процентных ставок могут быстро рухнуть. Исторически Bitcoin снижался на 5-10% в ответ на жесткую риторику со стороны Федеральной резервной системы или неожиданно высокие данные по инфляции. С уровня 70 000 долларов это означало бы потенциальное падение до диапазона 63 000 - 66 000 долларов.

С другой стороны, позитивный отчет может стать катализатором, который разорвет порочный круг страха. Когда настроения настолько подавлены, даже незначительные позитивные новости могут спровоцировать значительный рост. Рынки, которые настроены на худшее, часто демонстрируют резкий рост, когда худшее не происходит.

Также стоит следить за тенденцией использования стейблкоинов, обеспеченных государственными облигациями, как за ведущим индикатором. Когда инвесторы активно переходят в стейблкоины, приносящие доход, это часто сигнализирует о том, что они ждут на sidelines с неиспользованными средствами. Эти средства не исчезают – они обычно перераспределяются, когда условия меняются. Представьте это как сжатую пружину, а не как постоянный выход из рынка.

Относительная стабильность Ethereum выше 2000 долларов – еще один важный показатель для всей экосистемы. ETH часто является индикатором настроений на рынке альткоинов. Если он удержится на этом уровне во время публикации данных по CPI, это может создать "дно" для остальной части рынка. Если он опустится ниже, ожидайте, что негативные последствия распространятся по протоколам DeFi и токенам второго уровня.

Конкурентная динамика между блокчейнами также играет важную роль. Solana, торгующаяся около 86 долларов, представляет собой значительную скидку от ее максимумов, и ее экосистема продолжает активно развиваться, несмотря на стагнацию цен. XRP, торгующийся по 1,39 доллара, продолжает отражать переоценку рынком позиции Ripple после ее частичных юридических побед.

Для инвесторов, пытающихся ориентироваться в этой ситуации, ключевой вопрос заключается не в том, будет ли инфляция высокой или низкой. Вопрос в том, учтен ли рынком наихудший сценарий. Индекс "Страх и жадность", равный 15, подтверждает аргумент о том, что негативные новости в значительной степени уже отражены в ценах, но это никогда не является гарантией.

Вывод: Рынок находится в состоянии ожидания, и отчет по индексу потребительских цен, вероятно, положит конец этой ситуации, в одном направлении или другом. Тихий рост криптовалют в период пиковой неопределенности и крайне негативных настроений либо является признаком фундаментальной устойчивости, либо предвестником бури. Данные будут опубликованы в ближайшее время. До этого момента все ждут.

Отказ от ответственности: Эта статья была отредактирована Эстефано Гомесом. Для получения дополнительной информации о том, как мы создаем и проверяем контент, ознакомьтесь с нашей редакционной политикой.