Ethereum испытывает трудности при преодолении ключевого уровня сопротивления, а данные деривативов указывают на слабость спроса.

Кратко:

• Слабость деривативов: Финансирование для фьючерсов на Ether с возможностью бессрочного исполнения снизилось до отрицательных значений, что сигнализирует об увеличении спроса на короткие позиции.
• Переход на Layer-2: Доход от комиссий основной сети снизился с 8 миллионов долларов до 2,3 миллиона долларов, что отражает успех решений второго уровня, но оказывает давление на внутреннюю стоимость $ETH.
• Отток капитала: ETF на Ethereum за последнюю неделю зафиксировали чистый отток средств в размере 225 миллионов долларов, что отменило бычий тренд, наблюдавшийся ранее в этом месяце.

Цена Ethereum испытывает трудности с консолидацией выше отметки в 2100 долларов из-за влияния снижения бычьего плеча. В то время как некоторые институциональные трейдеры выводят капитал, сеть сталкивается с техническим парадоксом: увеличение объема транзакций не приводит к увеличению доходов основной сети.

Эта техническая ситуация усугубляется данными от Laevitas, показывающими, что ставки финансирования находятся ниже нейтрального диапазона (6% - 12%). Этот показатель указывает на преобладание медвежьих настроений на рынке деривативов, где стоимость поддержания длинных позиций резко упала.

Дилемма Layer 2 и дорожная карта Виталика Бутерина

За последние семь дней сеть Ethereum обработала почти 14 миллионов транзакций, но доход от комиссий резко сократился на 71% от февральских максимумов. Это расхождение происходит из-за того, что экосистема успешно переносит активность на решения второго уровня (L2), что снижает затраты для пользователей, но ограничивает скорость "сжигания" $ETH.

Несмотря на давление на цену, общий объем заблокированных средств (TVL) в DeFi остается устойчивым на уровне 56 миллиардов долларов, что подтверждает доминирование сети над ее конкурентами. Кроме того, Виталик Бутерин подтвердил, что обновление Hegota и Account Abstraction должны появиться примерно через год, направленные на упрощение оплаты газа с использованием других токенов.

Однако макроэкономическая ситуация ухудшилась после сообщений о потерях компании Sharplink в размере 735 миллионов долларов в 2025 году, что вызвало повышенную осторожность среди долгосрочных инвесторов.

В заключение, Ethereum необходимо вернуть доверие опционных рынков, где пут-опционы по-прежнему торгуются с премией в 7% по сравнению с колл-опционами. Непосредственная цель - пробить уровень сопротивления в 2200 долларов; в противном случае, актив может продолжить боковое движение.