Огромный разрыв между использованием сети и стоимостью токена – самое важное, что происходит с XRP прямо сейчас.

Система XRP Ledger никогда не была настолько загружена, но трейдерам еще предстоит догнать этот рост.

Ежедневное количество успешных платежей в сети XRPL недавно достигло 12-месячного максимума – более 2,7 миллиона, по сравнению с примерно 1 миллионом в конце 2025 года, согласно данным XRPSCAN. Сеть обрабатывает от 2 до 2,8 миллиона транзакций в день, при скорости от 20 до 26 транзакций в секунду.

[Изображение: График, показывающий рост активности в сети XRPL]

Количество автоматизированных маркет-мейкер (AMM) пулов резко возросло до почти 27 000, поддерживая более 16 000 уникальных токенов. Общая стоимость токенизированных активов реального мира, представленных в сети, выросла до 461 миллиона долларов, что на 35% больше за последние 30 дней, согласно данным RWA.xyz. Объем переводов стейблкоинов за тот же период достиг 1,19 миллиарда долларов.

Токен XRP торгуется по цене 1,37 доллара и снизился на 26% с начала года. Он на 62% ниже своего максимума конца 2025 года, который составлял 3,65 доллара.

Этот разрыв между тем, что делает сеть, и тем, что делает токен, – самое важное, что происходит с XRP прямо сейчас, и это вопрос, на который рынок еще не дал ответа.

Стандартная крипто-теория заключается в том, что активность сети определяет стоимость токена. Больше использования означает больший спрос на нативный актив, что толкает цену вверх. Это была модель, которая работала для Ethereum во время DeFi-бума и для Solana во время бума мем-коинов.

Но XRP нарушает эту модель. Все показатели, которые должны быть важны для утилитарного токена, растут, но цена падает.

Наиболее вероятное объяснение – структурное. Растущая активность сети XRPL все больше обусловлена RLUSD, стейблкоином Ripple, и токенизированными активами, которые проходят через XRP в качестве валюты для расчетов, но не создают устойчивого спроса на токен.

Платеж, в котором XRP используется всего несколько секунд для осуществления трансграничной транзакции между фиатными валютами, не создает такого же покупательского давления, как стейкинг ETH на месяцы или блокировка SOL в DeFi-протоколе. Сеть становится более загруженной, но токен остается ликвидным и временным. Активность растет, но дефицит не увеличивается.

Данные DeFi это ярко иллюстрируют. DeFiLlama показывает общий объем заблокированных средств в сети XRPL в размере 47,54 миллиона долларов. Это весь DeFi-экосистемы на цепочке, нативная криптовалюта которой имеет рыночную капитализацию в 84 миллиарда долларов.

[Изображение: График, сравнивающий общий объем заблокированных средств (TVL) в сетях XRPL, Solana и Ethereum]

Для сравнения, в сети Solana заблокировано примерно 4 миллиарда долларов, а в сети Ethereum – более 40 миллиардов долларов. DeFi-слой XRP – это незначительная величина по сравнению с его оценкой, что означает, что рыночная капитализация по-прежнему в основном определяется спекулятивными позициями и ожиданиями ETF, а не капиталом, заблокированным в продуктивной деятельности в сети.

Нативная децентрализованная биржа (DEX) рассказывает похожую историю. Ежедневный объем торгов составляет от 4 до 8 миллионов долларов, что является скромным показателем для любой сети первого уровня и особенно низким для сети, занимающей пятое место по рыночной капитализации.

Рост количества AMM-пулов реален, с 27 000 пулами и 12 миллионами XRP, размещенными в них, но долларовая стоимость этой ликвидности остается небольшой по сравнению с масштабом рынка токена.

Сектор RWA (реальных активов) – это единственная область, где данные действительно подтверждают оптимистичный сценарий. Объем распределенных активов в размере 461 миллиона долларов и объем представленных активов в размере 1,5 миллиарда долларов ставят XRPL впереди нескольких более крупных блокчейнов в определенных категориях токенизации.

Рыночная капитализация стейблкоинов на этой платформе составляет 339 миллионов долларов, а количество держателей – 35 800. Объем переводов RWA за 30 дней, который составляет 149 миллионов долларов, что на 1300% больше, чем раньше, указывает на реальную институциональную активность, а не на манипуляции. Если гипотеза токенизации окажется верной в ближайшие несколько лет, XRPL имеет преимущество, которого нет у большинства конкурентов.

Исторически, в марте средняя доходность для $XRP составляет 18%, а уровень поддержки в диапазоне от 1,27 до 1,30 долларов выдержал несколько проверок. Если макроэкономические условия стабилизируются, а конфликт в Иране перейдет к разрешению, то вполне вероятно, что произойдет отскок до 1,60 доллара или выше.