Paxos преодолела отметку в 8 миллиардов долларов выпущенных активов, показав рост на 500% в год.

Paxos достигла общей рыночной капитализации выпущенных активов в размере 8 миллиардов долларов, что на 500% больше, чем в прошлом году. График от Token Terminal наглядно демонстрирует это: стагнация в течение большей части 2023 года, постепенный рост в 2024 году, а затем резкий скачок в начале 2026 года.

Стабикоин и эмитент RWA, о которых стоит знать: @Paxos

Рыночная капитализация активов, выпущенных Paxos, превысила 8 миллиардов долларов, что на 500% больше в годовом исчислении.

Эмитент и активы, за которыми стоит следить 👇

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) 14 марта 2026 г.

Что Paxos выпускает и где

Эти 8 миллиардов долларов распределены по трем основным продуктам, работающим на шести блокчейнах. $PYUSD, стабикоин, выпущенный Paxos от имени PayPal, работает в сетях Ethereum, Solana, Arbitrum One и Stellar. $USDG, собственный стабикоин Paxos, работает в сетях Ethereum, Solana и Ink. $PAXG, токен, обеспеченный физическим золотом, хранящимся в хранилищах в Лондоне, торгуется в сети Ethereum.

Важно обращать внимание на поддержку нескольких блокчейнов. Большинство эмитентов стабикоинов привязываются к Ethereum и осторожно расширяются оттуда. Paxos распространилась на шесть платформ, что указывает на компанию, строящую инфраструктуру для расчетов, а не просто стремящуюся захватить ликвидность DeFi. Например, $PYUSD в сети Stellar ориентирован на трансграничные платежные коридоры. $USDG в сети Solana находится в высокопроизводительной среде, созданной для скорости транзакций. Это не случайный выбор блокчейнов.

Кривая роста относительно недавняя и продолжает ускоряться

Данные Token Terminal показывают, что большая часть этого роста произошла быстро. В течение 2023 года и в начале 2024 года общая рыночная капитализация активов, выпущенных Paxos, составляла менее 1 миллиарда долларов. $PAXG был самым крупным активом в течение этого периода, медленно растущего вместе с ценами на золото. $PYUSD был запущен в сети Ethereum в середине 2023 года, но потребовалось время, чтобы он приобрел популярность.

Что изменилось с середины 2024 года, так это одновременное масштабирование нескольких активов. $USDG в сети Ethereum показал резкий рост. $PYUSD расширился на сети Solana и другие сети, что привело к значительному увеличению объема транзакций на каждой платформе. $PAXG продолжал расти, поскольку золото показало хорошие результаты. К началу 2026 года столбчатая диаграмма показывает примерно 7,5-8 миллиардов долларов, распределенных по всем продуктам, при этом $USDG в сети Ethereum и $PYUSD в сети Solana составляют все большую долю от общего объема.

Это отличается от динамики роста, когда отдельный продукт пользуется популярностью. Когда несколько активов в портфеле растут вместе, это указывает на то, что основная платформа набирает популярность, а не только один токен.

Почему важна регуляторная база

Paxos имеет лицензию трастовой компании, выданную Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк. Это означает, что это регулируемая трастовая компания, а не эмитент, работающий в сфере криптовалют в "серой зоне", как это делают многие оффшорные конкуренты, выпускающие стабикоины. Каждый актив, выпущенный Paxos, обеспечен выделенными резервами, а ежемесячные отчеты публикуются в открытом доступе.

Вот одна из причин, по которой PayPal выбрала компанию Paxos для выпуска $PYUSD, а не создала собственную инфраструктуру. Это также объясняет, почему корпоративные и институциональные партнеры интегрируют активы Paxos с меньшими трудностями, чем если бы они использовали менее регулируемые альтернативы. Затраты на соблюдение нормативных требований реальны. Доступ, который это обеспечивает, также реален. Поскольку все больше финансовых учреждений рассматривают возможность работы со стейблкоинами, список эмитентов, с которыми они могут сотрудничать в рамках существующих нормативных рамок, невелик, и Paxos входит в этот список.

Позиция в области активов реального мира (RWA) все еще находится на ранней стадии.

$PAXG – это наиболее четкий продукт, представляющий активы реального мира, в текущей линейке продуктов, и он существует достаточно долго, чтобы иметь подтвержденную репутацию. Однако более широкий рынок RWA, токенизированные государственные облигации, сырьевые товары, инструменты торгового финансирования, находится на ранней стадии развития.

Компания Paxos потратила годы на создание инфраструктуры для выпуска, соответствующей требованиям, под надзором регулирующих органов. Это отличает ее от новых игроков, которые создают системы соответствия требованиям уже после их запуска.

8 миллиардов долларов и рост на 500% в год для компании, о которой большинство людей, не работающих в сфере криптоинфраструктуры, даже не слышали, – это те данные, которые, как правило, кажутся очевидными с точки зрения исторической перспективы. Рынок стейблкоинов больше, чем многие осознают, и он растет быстрее, чем ожидается, и Paxos тихо стала одним из важнейших поставщиков инфраструктурных решений для этого рынка. График уже рассказывал эту историю. Заголовок просто догоняет.