Solana способствует тому, что USDC обогнала Tether на развивающемся рынке стейблкоинов

USD Coin ($USDC) компании Circle официально обогнала USDT компании Tether по объему транзакций впервые за семь лет. Этот сдвиг знаменует собой важный момент для цифровых активов, четко разделяя лидерство в области стейблкоинов на две отдельные категории: общий объем и скорость транзакций.

В то время как Tether остается бесспорным лидером на рынке стейблкоинов, $USDC стала основным инструментом для фактического перемещения капитала в криптоэкосистеме.

Согласно недавнему аналитическому отчету компании Mizuho, $USDC обеспечила 64% объема транзакций между двумя основными стейблкоинами.

Это соответствует примерно 2,2 триллионам долларов скорректированного объема транзакций для $USDC, по сравнению с 1,3 триллионами долларов для $USDT. Компания Mizuho отметила, что это первый раз с 2019 года, когда $USDC лидирует по этому показателю.

Этот разрыв стал неоспоримым в феврале. Данные, собранные компанией Allium, показали, что общий объем транзакций стейблкоинов в этом месяце составил 1,8 триллиона долларов. В этом объеме $USDC обеспечила примерно 1,26 триллиона долларов, в то время как $USDT – всего 514 миллиардов долларов.

Тем не менее, структура предложения на более широком рынке по-прежнему сильно благоприятствует Tether.

Данные компании CryptoSlate показывают, что $USDT имеет огромную рыночную капитализацию в 184 миллиарда долларов, в то время как объем $USDC составляет примерно 79 миллиардов долларов. Согласно этим данным, объем $USDT в обращении в 2,36 раза превышает объем $USDC.

Эта резкая разница между неактивным объемом и активным объемом транзакций стала определяющей особенностью текущего рынка. Это также подчеркивает растущую важность базовой инфраструктуры расчетов.

Исследователи компании Mizuho объяснили изменение объема транзакций значительно более быстрым использованием в блокчейне, отметив, что скорректированный объем стейблкоинов вырос более чем на 90% в годовом исчислении. По мнению компании, скорость транзакций быстро увеличивается, что свидетельствует о том, что стейблкоины все чаще переходят из рук в руки в более широком спектре финансовых операций.

Показатели Solana подчеркивают рекордный оборот

В то время как компания Circle выпускает $USDC нативно на 30 различных блокчейнах, одна сеть находится в центре этого нового роста скорости.

По данным, блокчейн Solana обеспечивает наиболее четкую связь между растущим объемом транзакций $USDC и лежащей в основе структурой рынка, которая требует постоянного, повторяющегося движения.

Данные компании Grayscale иллюстрируют масштаб этой активности. В феврале блокчейн Solana обработал ошеломляющие 650 миллиардов долларов транзакций со стейблкоинами, что более чем вдвое превышает предыдущий рекорд и является лидером среди всех конкурирующих блокчейнов за этот месяц.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/14e/14ec95780a08d728cf12286c65c9c38381875e32.png]

То, что делает эту цифру такой примечательной, – это относительно небольшой объем капитала, размещенного в сети, что указывает на экстремальную оборачиваемость активов.

Согласно данным DeFiLlama, общий объем стейблкоинов, используемых в сети Solana, составляет скромные 15,7 миллиарда долларов. USDC занимает 53,81% этого локального пула ликвидности, что составляет примерно 8,4 миллиарда долларов. Помимо Ethereum, где USDC имеет огромный объем в 55 миллиардов долларов, Solana является сетью с наибольшим абсолютным присутствием этого токена.

Интенсивность использования USDC в сети Solana беспрецедентна. Компания Token Terminal сообщила, что ежемесячный объем переводов USDC в этой сети вырос на 300% по сравнению с предыдущим годом, достигнув 880 миллиардов долларов только в феврале 2026 года.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/cd1/cd152cf439677ed85f33ff1502a42f2e32e38d6b.jpg]

Эти цифры описывают архитектуру блокчейна, специально оптимизированную для быстрых и частых расчетов. Компания Token Terminal также отметила, что средняя комиссия за транзакцию в сети Solana снизилась до рекордно низкого уровня в 0,00047 доллара США в тот же период.

Действительно, очень низкие комиссии, естественно, поддерживают частые маршрутизации, алгоритмическую перебалансировку и сложные стратегии расчетов между маркет-мейкерами и торговыми площадками в течение всего торгового дня.

В то же время, стоит отметить, что объем переводов USDC также резко возрос в его основной сети. Данные компании Token Terminal показали, что ежемесячный объем переводов USDC в сети Ethereum превысил 1,7 триллиона долларов в феврале, что отражает рост на 250% по сравнению с предыдущим годом.

По сути, общая картина движения средств охватывает несколько сетей. Однако данные, поступающие из сети Solana, привлекают немедленное внимание отрасли, поскольку они объединяют статические остатки и чрезвычайно активное движение в одном контексте.

Это связано с тем, что относительно небольшой пул стейблкоинов генерирует огромный поток транзакций, что прекрасно объясняет, как USDC смог занять лидирующие позиции по объему, не достигнув при этом масштабов Tether по общему объему выпущенных токенов.

DEX-платформы Solana переходят от мемов к стейблкоинам

Резкий рост объема транзакций в сети Solana совпадает с фундаментальным изменением того, что фактически определяет активность на децентрализованных биржах этой сети.

В конце 2024 и начале 2025 годов доминирующими были мемкоины. Данные компании Blockworks показывают, что высокоспекулятивные токены составляли более 60% всей активности децентрализованных бирж в сети Solana в этот период.

Этот всплеск активности, вызванный розничными инвесторами, привел к рекордным объемам торгов, которые временно превысили показатели Ethereum.

В последнее время ситуация изменилась. Данные компании Blockworks теперь показывают, что операции со стейблкоинами вышли на первое место, составляя около 70% всей активности блокчейна в сети.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/3fb/3fb70c1dcb83e031d85e781e5ad331a7c5e6723a.jpg]

Этот структурный сдвиг полностью соответствует февральским показателям транзакций со стейблкоинами, отслеживаемым компанией Grayscale, и значительному росту объема переводов USDC, зафиксированному компанией Token Terminal.

Это изменение состава имеет огромные последствия для того, как накапливается объем транзакций.

Рабочие процессы, основанные на стейблкоинах, часто включают в себя многократные переводы между сетью посредников. Торговые операции регулярно разбиваются на несколько этапов для поиска наилучшей доступной цены. Каждый отдельный этап между биржами, маркет-мейкерами, хедж-фондами и платежными приложениями увеличивает общий объем переводов, поскольку балансы непрерывно циркулируют.

Поскольку средняя комиссия за транзакцию в сети Solana практически равна нулю, эти микроскопические, многоступенчатые стратегии маршрутизации могут масштабироваться, не влияя на рентабельность.

Регуляторные барьеры и традиционные финансовые системы

Тем временем, технология блокчейн — это лишь часть истории. Изменения в политике и правила платформ оказали значительное влияние на маршрутизацию стейблкоинов за последний год, особенно для институтов, работающих в рамках строгих нормативных требований в Соединенных Штатах и Европе.

Соединенные Штаты навсегда изменили ситуацию в июле 2025 года, приняв Закон GENIUS, который установил всеобъемлющую федеральную структуру для платежных стейблкоинов. В Европе, компания Circle получила долгожданную лицензию Markets in Crypto-Assets в январе 2025 года.

Эти регуляторные вехи имели немедленные последствия для рынка. Binance и другие ведущие криптовалютные торговые платформы исключили из листинга все стейблкоины, не соответствующие требованиям, в частности, $USDT, до 31 марта 2025 года.

С тех пор доступ к торговле $USDT от Tether на некоторых из крупнейших бирж мира был серьезно ограничен в европейском блоке. Этот регуляторный барьер, естественно, перенаправил значительную часть европейского торгового потока на регулируемые альтернативы, такие как $USDC.

Традиционная платежная инфраструктура также тесно связана с экосистемой маршрутизации $USDC и Solana.

В декабре компания Visa объявила, что ее партнеры-эмитенты и принимающие платежи в Соединенных Штатах начали осуществлять расчеты в фиатной валюте напрямую через блокчейн Solana, используя стейблкоин $USDC от Circle. Первыми участниками стали Cross River Bank и Lead Bank, а более широкое внедрение на территории США запланировано на 2026 год.

Одновременно компания Circle активно расширяет свою деятельность за рубежом, чтобы укрепить свою инфраструктуру для институциональных клиентов.

Компания активно развивает Circle Payments Network, систему, которая позволяет традиционным финансовым учреждениям отправлять $USDC за границу и конвертировать его непосредственно в местную валюту через банковских партнеров. В настоящее время в сеть входит 55 институциональных участников, и объем транзакций в этом году достиг 6 миллиардов долларов.

Эти события объясняют, почему сигнал конкурентоспособности $USDC, который прослеживается в данных за 2026 год, является неоспоримым. Он показывает, что доминирование стейблкоинов больше не является уравнением с одним параметром, и что рынок теперь оценивает успех по двум показателям, которые могут и, как показывает практика, действительно расходятся в течение длительных периодов времени.