Аналитик: Держатели Bitcoin ETF находятся в убытке на 5 000 долларов, несмотря на возрождение институционального спроса

Bitcoin ($BTC) достиг отметки в 76 000 долларов 17 марта, зафиксировав самый высокий уровень с начала февраля, поскольку институциональные инвесторы продолжали вкладывать средства в американские спотовые ETF, что стало продолжением нескольких дней восстановления после значительных оттоков в феврале.

Однако, по мнению аналитика Акселя Адлера-младшего, восстановление спроса сталкивается с ключевым ограничением: инвесторы в ETF по-прежнему имеют в среднем нереализованную потерю в размере 5 174 доллара, что, по его словам, может повлиять на динамику цен в районе отметки в 80 000 долларов.

Потоки ETF восстанавливаются, но реальная цена в 79 962 доллара остается важной.

В своем последнем обзоре рынка Адлер заявил, что потоки спотовых Bitcoin ETF за последний месяц прошли через то, что он назвал "полным циклом", перейдя от капитуляции в середине февраля к устойчивому восстановлению в последние несколько недель. По его словам, с 15 по 24 февраля средний семидневный показатель чистых потоков ETF оставался отрицательным, достигнув минимума в 1883 $BTC в день 18 февраля.

Однако примерно с 25 февраля тенденция изменилась, и потоки стали положительными, достигнув пика в 3387 $BTC в день 2 марта. В настоящее время Адлер оценивает средний семидневный показатель примерно в 1472 $BTC в день, при этом условия ликвидности также улучшаются. За тот же период общее количество активов в ETF увеличилось примерно на 26 600 $BTC, что составляет чуть более 2%.

Аналитик рассматривает это изменение как возвращение институционального спроса после предыдущих оттоков. Однако он отмечает, что этот спрос находится ниже четко определенного уровня сопротивления.

Этот уровень - реализованная цена для группы ETF, которую Адлер оценил в 79 962 доллара, что показывает среднюю стоимость покупки ETF для всех инвесторов. И поскольку $BTC торгуется чуть выше 74 000 долларов после достижения шестинедельного максимума, это означает, что группа по-прежнему имеет общий бумажный убыток более 5000 долларов.

Адлер описывает этот разрыв как одну из самых важных структурных особенностей текущего рынка. Это связано с тем, что по мере приближения Bitcoin к реализованной цене все больше инвесторов приближаются к точке безубыточности, что может увеличить вероятность их продажи. Поэтому, по мнению технического аналитика, район отметки в 80 000 долларов - это место, где восходящее движение может замедлиться, если спрос не будет достаточно сильным, чтобы поглотить потенциальное дополнительное предложение.

Рынок проверит уровень сопротивления.

На момент написания статьи данные CoinGecko показали, что $BTC вырос более чем на 5% за последние 7 дней и на ту же величину за 30 дней. Однако прирост за две недели составил почти 9%, хотя результаты все еще отставали от показателей за год, поскольку стоимость актива снизилась почти на 11% за это время, оставаясь более чем на 41% ниже исторического максимума.

В настоящее время Адлер следит за уровнем в 80 000 долларов как за ключевой зоной.

"Закрытие выше 79 962 долларов в сочетании с устойчивым чистым притоком ETF выше 2000 $BTC в день станет сигналом смены режима", - написал он в своем анализе.