Суровая критика от CIO компании Arca: "Другие альткоины не могут добиться успеха из-за Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP"

Джефф Дорман, главный инвестиционный директор (CIO) компании Arca, занимающейся управлением криптоактивами, заявил в своем всестороннем анализе, что Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) и $XRP являются одними из ключевых факторов, ограничивающих общую производительность крипторынка.

По словам Дормана, хотя внедрение криптовалют и блокчейн-технологий стремительно растет, тот факт, что этот рост не находит достаточного отражения в ценах, указывает на заметное расхождение в этом секторе.

Дорман отметил, что цифровые активы показали относительно хорошие результаты по сравнению с золотом, акциями и облигациями за прошедшую неделю. Он заявил, что Bitcoin в частности поддерживается институциональным спросом и притоком средств в ETF, а то, что Ethereum превзошел Bitcoin, повысило краткосрочный оптимизм. Однако он добавил, что, хотя двузначный рост таких проектов, как Hyperliquid (HYPE) и Bittensor (TAO), является заметным, эти движения остаются ограниченными, учитывая историческую волатильность крипторынка.

Дорман отметил, что, хотя внедрение в криптоэкосистеме растет рекордными темпами, этот рост недостаточно отражается в ценах токенов. Он объяснил, что это может быть частично связано с тем, что цены отстают от развития, а также с тем, что большая часть этого внедрения напрямую не переводится в ценность для держателей токенов. По мнению аналитика, основная проблема заключается в том, что некоторые криптовалюты, являющиеся одними из крупнейших активов по рыночной капитализации, не предлагают сильной и устойчивой инвестиционной привлекательности.

Относясь конкретно к Bitcoin, Дорман утверждал, что этот актив потерял многие из тех тенденций, на которых он был создан, на протяжении многих лет. Он заявил, что Bitcoin больше не является "цифровым золотом", его функция хеджирования от инфляции ослабла, и он уступает места стейблкоинам в качестве средства платежа. Он также отметил, что влияние лимита в 21 миллион единиц уменьшилось с появлением деривативных продуктов. Признавая, что Bitcoin стал более регулируемым активом, Дорман утверждал, что ему все еще не хватает сильного нарратива для поддержки долгосрочного роста стоимости.

Дорман, который также высказал аналогичную критику в адрес Ethereum и Solana, утверждал, что, хотя эти две сети являются технически успешными проектами первого уровня, им не хватает прямой передачи ценности держателям токенов. Высокие темпы инфляции, растущая коммерциализация вычислительных мощностей и слабые механизмы удержания стоимости являются одними из основных критических замечаний. По мнению Дормана, этим сетям необходимо достичь гораздо более масштабного внедрения, чтобы оправдать свою текущую оценку.

Дорман высказался в более резких тонах относительно $XRP, утверждая, что между этим токеном и компанией Ripple нет значимой связи. Он заявил, что у $XRP ограниченное количество вариантов использования, что экономика токена не является дружелюбной для инвесторов, и что регулярные продажи Ripple оказывают давление на рынок.

В своем общем анализе Дорман заявил, что сильная зависимость криптосектора от этих четырех активов препятствует здоровому росту рынка. Он отметил, что эта ситуация превратила рынок в пространство, где доминируют краткосрочные трейдеры, что оставляет мало места для долгосрочных инвесторов, ориентированных на фундаментальные показатели.

По мнению Дормана, реальный рост в криптоэкосистеме происходит в таких областях, как стейблкоины и платежные системы, децентрализованные финансы (DeFi) и токенизация реальных активов (RWA). Однако Дорман подчеркнул, что этот рост напрямую не добавляет ценности основным криптоактивам, и что если сектор переориентирует свое внимание на эти области, цены могут стать более сопоставимыми с уровнем принятия.

*Это не является инвестиционной рекомендацией.