Крупные инвесторы активно инвестируют в криптовалюты, но становятся более избирательными в вопросах оценки рисков.

Институциональные инвесторы по-прежнему в целом позитивно относятся к цифровым активам, несмотря на недавнюю волатильность рынка, но они становятся более избирательными в отношении способов получения доступа к ним, согласно новому исследованию компаний Coinbase и EY-Parthenon.

В январе 2026 года было проведено исследование, в котором приняли участие 351 человек, принимающих решения на институциональном уровне. Опрос показал, что 73% планируют увеличить свои инвестиции в цифровые активы в этом году, а 74% ожидают роста цен на криптовалюты в течение следующих 12 месяцев. В то же время, почти половина опрошенных заявила, что недавняя волатильность заставила их компании уделять больше внимания управлению рисками, ликвидности и размеру позиций.

Этот баланс между уверенностью и осторожностью указывает на зрелость рынка, сказал Дэвид Дуонг, руководитель отдела институциональных исследований компании Coinbase.

"Люди по-прежнему заинтересованы в криптовалютах", - сказал Дуонг в интервью. "Они хотят видеть более строгий контроль рисков, но они хотят оставаться в этой сфере".

Результаты исследования показывают, что институты больше не рассматривают криптовалюты как краткосрочную спекуляцию. Вместо этого многие из них создают более долгосрочные операционные модели, связанные с этим классом активов, уделяя больше внимания управлению, соблюдению нормативных требований и операционной устойчивости.

Ярким примером является то, как институты теперь предпочитают получать доступ к рынку. Опрос показал, что 66% респондентов получают доступ к криптовалютам через биржевые инвестиционные фонды (ETF), ориентированные на спотовые операции, и 81% предпочитают спотовый доступ через зарегистрированные инструменты. Дуонг отметил, что это не означает, что биржевые продукты являются лишь временным этапом, прежде чем институты полностью перейдут к работе с блокчейном.

"Я не думаю, что это просто переходный инструмент", - сказал он. "Он предназначен для определенной части инвестиционного сообщества". Тем не менее, он добавил, что по мере развития рынка все больше институтов могут захотеть получить прямой доступ к базовым активам, а не только через инвестиционные фонды.

Регулирование остается главным фактором, влияющим на рынок. Среди респондентов, планирующих увеличить свои активы, 65% заявили, что большая ясность в регулировании является ключевым фактором, однако 66% также назвали неопределенность в регулировании основным препятствием при инвестировании в цифровые активы.

Это противоречие может стать важным, если будут приняты более четкие правила. "Регулирование одновременно является движущей силой и препятствием", - сказал Дуонг.

Недавние события, связанные с предлагаемым законом Digital Asset Market CLARITY Act, усилили эту динамику. Этот законопроект, направленный на определение того, как регулируются криптовалютные активы в США, должен уточнить роли SEC и CFTC, а также установить правила для стейблкоинов и структуры рынка. Хотя законодательство еще не было принято, политики и регулирующие органы выразили растущую поддержку более четкой нормативной базы, и параллельные рекомендации от таких агентств, как Office of the Comptroller of the Currency, начали определять, как банки могут взаимодействовать с цифровыми активами.

Для институтов этот меняющийся контекст имеет решающее значение: более четкие правила могут способствовать более широкому участию, в то время как продолжающаяся неопределенность остается ключевым ограничением для притока капитала в эту сферу.

Опрос также показал растущий интерес к стейблкоинам и токенизации, двум областям, которые все чаще рассматриваются как практическая инфраструктура, а не спекулятивные инвестиции. Восемьдесят шесть процентов респондентов заявили, что уже используют стейблкоины или заинтересованы в их использовании, причем наиболее распространенные варианты использования включают расчеты T+0, внутреннее управление денежными средствами и переводы. Тем временем, 63% заявили о большой заинтересованности в инвестировании в токенизированные активы, и более 60% ожидают, что токенизация окажет значительное влияние на торговлю, клиринг и расчеты в течение трех-пяти лет.

Хранение активов также стало более важным приоритетом. Доля респондентов, указавших соответствие нормативным требованиям как ключевой фактор при выборе хранителя, выросла до 66% по сравнению с 25% годом ранее. Важность безопасности и протоколов подписи ключей увеличилась с 8% до 66%.

Дуонг отметил, что этот сдвиг отражает то, как институты стали по-другому относиться к криптовалютам, поскольку области их применения расширяются за пределы торговли.

«Соответствие требованиям и безопасность теперь являются главными приоритетами», — сказал он. «Интересно, что стоимость опустилась на самое низкое место в списке».

Для Coinbase это означает, что институты по-прежнему хотят получить доступ к криптовалютам, но только с более надежными мерами защиты. Для более широкого рынка опрос предполагает, что следующая фаза принятия может зависеть не только от энтузиазма, но и от того, сможет ли отрасль предоставить контроль, который крупные инвесторы теперь ожидают.