5 способов, которыми изменение подхода Федеральной резервной системы к Базеле III открывает возможности для институционального хранения биткоинов

5 способов, которыми изменение подхода Федеральной резервной системы к Базеле III открывает возможности для институционального хранения биткоинов

Сегодня Совет управляющих Федеральной резервной системы опубликовал три предложения по модернизации американской системы регулирования банковского капитала, которые, в случае принятия, могут кардинально изменить стоимость и доступность институциональных услуг, связанных с биткоинами. Хотя 14-страничный меморандум Совета сосредоточен на технических аспектах «Базеля III: заключительный этап» и «дополнительных платежах для системно значимых банков», наш анализ показывает, что наиболее значительное изменение для корпоративных казначейств скрыто в предлагаемой перекалибровке операционных рисков.

1. Преодоление барьера «токсичных активов»

В течение многих лет основным препятствием для компаний, стремящихся хранить биткоины через традиционные банки, были «усовершенствованные подходы» к требованиям к капиталу. Эти внутренние, основанные на моделях оценки часто приводили к чрезмерным требованиям к капиталу для операций с цифровыми активами, фактически обозначая их как «токсичные» в балансе банка. В соответствии с предыдущими интерпретациями стандарта Базеля SCO60, определенные цифровые активы подвергались риску в размере 1250%... Это предложение направлено на то, чтобы выйти за рамки этих моделей, рекомендуя полностью исключить «усовершенствованные подходы» для компаний категории I и II. Вместо этого Федеральная резервная система предлагает единый «расширенный подход, основанный на оценке рисков», который должен быть более последовательным и учитывать риски для всех классов активов.

На практике, риск в размере 1250%, в сочетании с минимальным капиталом в размере 8%, создает требование к капиталу в размере 100%. Это требование «доллар за доллар» делало посредничество банков нерентабельным, фактически запрещая операции, а не обеспечивая объективное управление рисками. Сегодняшнее предложение рекомендует полностью исключить «усовершенствованные подходы» для компаний категории I и II. Вместо этого Федеральная резервная система вводит единый «расширенный подход, основанный на оценке рисков», который должен быть более последовательным и учитывать риски.

2. Значительное преимущество в сфере «хранения активов»

Критически важным является то, что предлагаемая структура оценки операционных рисков разработана для «более точного отражения бизнес-деятельности», в частности, услуг хранения активов названы как ключевая область для этой перекалибровки. Сотрудники Федеральной резервной системы отметили, что определенные элементы предыдущей структуры приводили к «избыточным требованиям для традиционной банковской деятельности».

Если хранение биткоинов будет рассматриваться в рамках этого более широкого определения услуги, это позволит банкам первого уровня предлагать эти услуги без чрезмерных требований к капиталу, которые ранее увеличивали стоимость для корпоративных клиентов. Обеспечивая более точное соответствие требований к операционным рискам для хранения активов фактическим историческим рискам, Федеральная резервная система дает сигнал о переходе от использования карательных коэффициентов в качестве нормативной оценки.

3. Вливание ликвидности в размере 4,8% и индексация G-SIB

Получено. Сохраняя вашу структуру, вот обновленный раздел 3 с техническими уточнениями (индексация G-SIB и снижение требований к капиталу) и исходным форматированием списков, которое вы предпочитали.

3. Вливание ликвидности в размере 4,8% и индексация G-SIB

Возможно, самым заметным прогнозом в отношении институционального внедрения является оценочное влияние на балансовые показатели банков. Согласно служебной записке совета директоров, совокупное влияние этих предложений, включая изменения в стресс-тестировании, оценивается сотрудниками как снижение совокупных требований к капиталу первого уровня (CET1) для компаний категорий I и II на 4,8 процента.

Это снижение предоставляет крупнейшим банкам страны "пространство для маневра" в капитале, необходимое для расширения в новые направления деятельности. Для финансового директора компании это означает:

• Усиление конкуренции: Больше банков первого уровня смогут предлагать услуги в области цифровых активов, не превышая установленные лимиты капитала.
• Более низкие комиссии: Снижение капитальной нагрузки на банки обычно приводит к более конкурентоспособным ценам на платные услуги, такие как хранение активов.
• Индексация G-SIB: Индексируя надбавки к капиталу к экономическому росту, Федеральная резервная система предотвращает "автоматическое повышение" (bracket creep), гарантируя, что банки не будут наказаны просто потому, что рыночная стоимость биткоинов, которые они хранят, растет со временем.
• Регуляторная предсказуемость: Переход к "единому набору расчетов требований к капиталу, основанных на оценке рисков", обеспечивает стандартизированную среду, которая необходима советам директоров компаний для долгосрочного стратегического планирования.

4. Упрощение за счет единого стандарта

Предложение направлено на "значительное упрощение" структуры путем подчинения компаний единому набору расчетов требований к капиталу, основанных на оценке рисков. Это предназначено для снижения "регуляторной лотереи", когда разные банки сталкивались с совершенно разными затратами на одни и те же услуги хранения активов из-за перекрывающихся или противоречащих правил. Для компании это может обеспечить, что хранение биткоинов станет более прозрачным, стандартизированным банковским продуктом, который соответствует существующим рамкам рыночных и операционных рисков Базели.

5. Обращение вспять "миграции в небанковский сектор"

Сотрудники Федеральной резервной системы прямо отметили, что чрезмерные требования к капиталу в предыдущие годы могли ускорить перенос определенных банковских операций в нерегулируемый "небанковский" сектор. Согласно записке, эти предлагаемые изменения предназначены для "поддержки кредитования и предоставления услуг на балансе" регулируемыми банками, потенциально обращая вспять часть этой миграции.

Приводя такие операции, как высококачественное хранение активов, обратно в регулируемый банковский сектор, Федеральная резервная система, похоже, создает "безопасную и надежную" институциональную инфраструктуру, которую многие компании искали. Этот сдвиг предполагает признание того, что прозрачные и ликвидные активы, включая биткоины, получают выгоду от того, что находятся под надзором федеральной банковской системы.

Заключение

Предложение Федеральной резервной системы представляет собой значительный шаг к "повышению эффективности распределения капитала" и "снижению нагрузки" во всей банковской системе США. Модернизируя весовые коэффициенты рисков для хранения активов и упрощая общую структуру капитала, Федеральная резервная система предлагает устранить ряд структурных барьеров, которые долгое время разделяли Уолл-стрит и экосистему цифровых активов. Хотя окончательное влияние будет зависеть от результатов 90-дневного периода публичных комментариев, путь к предоставлению услуг, связанных с биткойном, на уровне институциональных банков, кажется значительно более ясным, чем вчера.

Отказ от ответственности: Этот контент был подготовлен от имени Bitcoin For Corporations исключительно в информационных целях. Он отражает собственный анализ и мнение автора и не должен использоваться в качестве инвестиционного совета. Ничто в этой статье не является предложением, приглашением или призывом к покупке, продаже или приобретению каких-либо ценных бумаг или финансовых продуктов.

Эта статья "5 способов, которыми изменение Basel III от Федеральной резервной системы открывает возможности для институционального хранения биткойнов" впервые появилась на Bitcoin Magazine и написана Ником Уордом.