Доллар опустился ниже 100, вызванный действиями ФРС, рисками для BOJ и опасениями по поводу цен на нефть.

Индекс доллара снизился ниже 100, поскольку трейдеры распродавали доллар после заседания ФРС, а курс USD/JPY упал из-за растущих ожиданий повышения процентных ставок BOJ и рисков вмешательства, а также из-за смешанных сигналов для развивающихся рынков и биткоина.

Краткое изложение:

• DXY снизился на 0,5% до 99,79, а USD/JPY упал на 1% до 158,22, поскольку трейдеры закрывали позиции по доллару после того, как ФРС указала на устойчивую инфляцию, но признала растущую макроэкономическую неопределенность.
• Сейчас рынки обращают внимание на возможные действия BOJ в сторону повышения процентной ставки до 1% и на риски валютного вмешательства, если USD/JPY приблизится к отметке 160, что изменит расхождение процентных ставок и сделает торговлю долларом менее односторонней.
• Ослабление доллара дает лишь ограниченное облегчение для криптовалют, поскольку биткоин все еще снизился более чем на 4% до отметки 71 313 доллара США, поскольку жесткая позиция ФРС и шок от цен на нефть перевешивают позитивные факторы для валюты.

Индекс доллара США (DXY) опустился ниже психологически важного уровня в 100 в четверг, снизившись на 0,5% до 99,79, поскольку рынки анализировали последствия заседания Федеральной резервной системы, состоявшегося в среду, и пересматривали позиции на валютных рынках. Курс USD/JPY снизился на 1% до 158,22, что является одним из самых значительных однодневных падений за несколько недель, поскольку сочетание фиксации прибыли после заседания FOMC, растущих ожиданий изменения процентных ставок и надвигающейся перспективы вмешательства со стороны Банка Японии оказали давление на доллар по отношению к йене.

Подробнее: Федеральная резервная система смягчает правила капитала для крупнейших банков Уолл-стрит.

Этот шаг является значимым именно из-за его направления. Еще на прошлой неделе индекс DXY вновь превысил отметку в 100 впервые с конца 2025 года, чему способствовал спрос на безопасные активы из-за конфликта в Иране и опасений по поводу инфляции, вызванных перебоями в работе пролива Ормуз. Этот рост поднял курс USD/JPY до 159,40 во время азиатской сессии во вторник. Таким образом, откат в четверг представляет собой значительный технический прорыв, поскольку уровень в 100 теперь меняет свою роль с поддержки на сопротивление.

Парадокс после заседания FOMC

Ослабление доллара после заявления ФРС, которое можно считать жестким, кажется противоречивым на первый взгляд: Пауэлл повысил прогноз инфляции на 2026 год до 2,7%, указал на одно снижение процентной ставки в этом году и прямо назвал шок от цен на нефть постоянным инфляционным риском. В рамках традиционной макроэкономической модели это должно поддерживать доллар. Однако валютные рынки отреагировали по-другому, сосредоточившись на трех осложняющих факторах.

Во-первых, большая часть "ястребиных" переоценок произошла в дни, предшествовавшие заседанию FOMC, причем рыночные ожидания по поводу смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы снизились с двух-трех понижений ставок в начале года до всего одного. Учитывая, что этот сценарий уже был в значительной степени учтен в ценах, объявление стало событием, спровоцировавшим распродажу доллара со стороны тех, кто делал ставку на его укрепление. Во-вторых, признание председателем Федеральной резервной системы Пауэллом повышенной экономической неопределенности, включая риск того, что шок цен на нефть может одновременно подавлять рост и поддерживать высокий уровень инфляции, вызвало новые опасения относительно среднесрочной траектории доллара, если экономика США ослабнет, а Федеральная резервная система останется скованной инфляцией. В-третьих, и это критически важно, расхождение между Федеральной резервной системой и другими крупными центральными банками меняется.

В четверг Банк Японии сохранил свою ключевую ставку на уровне 0,75%, что является самым высоким показателем с сентября 1995 года, но рынки оценивают вероятность повышения ставки до 1,00% к концу июня. Кенъя Кошимидзу, один из сопредседателей отдела рынков финансовой группы Mizuho, заявил в феврале агентству Reuters, что повышение ставки Банком Японии до трех раз в 2026 году вполне возможно. Министр финансов Японии также заявил, что власти готовы вмешаться на валютном рынке, если ослабление иены продолжится, и что курс USD/JPY выше 160 может стать триггером для действий Банка Японии. Падение курса USD/JPY на 1% в четверг, которое привело к его снижению до 158,22, свидетельствует о том, что рынки заранее учитывают этот риск вмешательства.

Снижение курса доллара ниже 100 также является сигналом для развивающихся рынков и валют, связанных с сырьевыми товарами. Филиппинский песо в четверг превысил уровень 60 за доллар, поскольку высокие цены на нефть оказывают давление на импортную составляющую страны, в то время как золото стабилизировалось после резкого падения на 4% в предыдущую сессию. Для криптовалютных рынков более слабый доллар исторически оказывает умеющую поддержку, но, учитывая, что биткойн уже упал на 4,62% до 71 313 долларов, макроэкономические факторы, связанные с инфляционной политикой Федеральной резервной системы, в настоящее время перевешивают любую поддержку, связанную с изменением курса валют.

Вам также может быть интересно: Крупный держатель биткойнов продал 1000 BTC, усиливая давление продаж.