Федеральная резервная система смягчает требования к капиталу для крупнейших банков Уолл-стрит

Федеральная резервная система представила план рассмотрения предложений по смягчению требований Basel III и G-SIB к капиталу, что приведет к умеренному снижению требований для крупных банков и более существенному снижению для региональных банков.

Краткое изложение:

• Федеральная резервная система запускает 90-дневный период для комментариев по предложениям, которые незначительно снижают требования к капиталу для крупных банков и более существенно для небольших региональных банков.
• Реформа "четырех столпов", предложенная Боуман, охватывает стресс-тестирование, eSLR, правила Basel III и надбавки G-SIB, направленная на стимулирование кредитования и выплат акционерам, не отменяя при этом меры безопасности, введенные после 2008 года.
• Отраслевые группы приветствуют пересмотр как способствующий росту, в то время как критики предупреждают, что ослабление буферов в условиях нефтяных шоков и устойчиво высоких процентных ставок может ослабить меры предосторожности.

Федеральная резервная система в четверг утром официально представила комплекс предлагаемых реформ банковского капитала, запустив 90-дневный период для общественных комментариев по изменениям, которые незначительно снизят требования к капиталу для крупнейших финансовых учреждений США, а также существенно облегчат бремя для более мелких региональных банков. Предложения, предварительно представленные вице-председателем Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуман в выступлении 12 марта в Институте Кэто, представляют собой наиболее значительную реформу банковской системы капитала после 2008 года и являются явной победой для финансовых учреждений Уолл-стрит, которые годами лоббировали против более строгой версии этих правил.

Возможно, вам также будет интересно: Bitcoin опустился ниже 71 000 долларов из-за заявления Пауэлла и нефтяного шока в Иране.

Предлагаемые изменения затрагивают то, что Боуман назвала "четырьмя столпами" нормативной базы капитала для крупнейших банков: стресс-тестирование, расширенный дополнительный коэффициент левериджа (eSLR), заключительные правила Basel III и надбавки G-SIB, применяемые к глобально значимым учреждениям. Вместе эти предложения приведут к чистой декрементации требований к капиталу для крупных банков "в небольшой степени", в то время как небольшие банки, ориентированные на традиционное кредитование, получат "несколько более значительное снижение". Для крупных учреждений, таких как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, умеренный рост, обусловленный пересмотренными расчетами Basel III, будет более чем компенсирован пересмотренной надбавкой G-SIB, которая, по мнению Боуман, стала непропорциональной рискам, которые эти банки фактически несут.

Коррекция последствий излишней строгости после кризиса

Философская основа реформы заключается в убеждении, что требования к капиталу, введенные после финансового кризиса 2008 года, постепенно превысили свою первоначальную цель. "Когда требования к капиталу становятся чрезмерными, они препятствуют основной роли банковской системы в предоставлении кредитов реальной экономике", - заявила Боуман в своем выступлении в Институте Кэто. Она описала предлагаемые изменения как "разумную корректировку", призванную устранить избыточные стандарты и лучше согласовать требования с фактическими профилями рисков учреждений, а не как полную отмену мер предосторожности, введенных после кризиса.

Реформы eSLR имеют особое значение. Окончательное правило, одобренное FDIC и Федеральной резервной системой в ноябре 2025 года и вступившее в силу 1 апреля 2026 года, заменило существующий буфер eSLR в размере 2% для глобально системно значимых банков буфером, равным половине надбавки G-SIB, рассчитанной по методу 1, с ограничением в 1% для дочерних банков. Сотрудники FDIC оценили, что это изменение само по себе снизит совокупные требования к капиталу Tier 1 для G-SIBs на 13 миллиардов долларов, или менее чем на 2%, и на 219 миллиардов долларов — или на 28% — для крупных банков-дочерних компаний. Новые предложения, которые будут рассматриваться на голосовании в четверг, расширяют эту логику на рамки Basel III и надбавки G-SIB.

Банковский сектор положительно отреагировал на эти изменения. Американская банковская ассоциация, Financial Services Forum и Bank Policy Institute опубликовали совместное заявление, в котором похвалили подход Боумана как "вдумчивое, основанное на детальном анализе" решение, отвечающее опасениям, высказанным 97% комментаторов по поводу предыдущего предложения Basel, призывая к созданию системы капиталов, которая "отражает реальные риски в банковской системе, а не чрезмерно жесткие требования, препятствующие экономическому росту".

Сроки реализации имеют более широкое значение для рынка. В условиях, когда Федеральная резервная система сохраняет процентные ставки на уровне 3,5–3,75% и в среду явно повысила свой прогноз инфляции на 2026 год до 2,7%, смягчение требований к капиталу предоставляет Уолл-стрит определенную политическую поддержку, которой в настоящее время не обеспечивает сама денежно-кредитная политика. Освобождение капитала для кредитования, выкупа акций и выплаты дивидендов — именно это является заявленной целью реформы — может внести некоторую гибкость в финансовую систему, которая в противном случае сталкивается с геополитическим шоком в нефтегазовой отрасли и средой с высокими процентными ставками.

Критики, однако, утверждают, что ослабление буферов капитала в период повышенной макроэкономической неопределенности противоречит духу регуляторной политики. Боуман не указала конкретных сроков реализации, кроме координации с другими международными юрисдикциями, что означает, что окончательная форма правил будет зависеть от 90-дневного процесса рассмотрения комментариев.

Читайте далее: "Фантастическая четверка" формируется в Eventus: Двое уже определены.