RIP метавселенная: Цены на землю обвалились, участок метавселенной стоимостью 24 миллиона долларов упал до 9 000 долларов.

Земля в метавселенной так и не восстановила свою стоимость. Цифры показывают, насколько сильно она упала.

Самые крупные сделки по продаже земли в метавселенной в период бума 2021 и 2022 годов теперь оцениваются в четырех- и пятизначные суммы, если сравнивать с текущими минимальными ценами на коллекции, а не в шести- и семизначные суммы, которые покупатели платили ранее.

Снижение цен наблюдается во всей сфере торговли землей в метавселенной. Исследование CoinGecko показало, что средние цены на землю в метавселенной уже упали на 72% от своих максимумов к июню 2024 года, при этом Sandbox снизилась на 95%, Decentraland на 89%, а Otherdeed for Otherside на 85% от пиковых средних минимальных цен.

Знаменитые участки земли, которые когда-то символизировали дефицит и статус, теперь напоминают артефакты ценовой политики, которая предполагала, что виртуальные районы станут высокопосещаемыми цифровыми городами.

Более широкий рынок NFT также не смог восстановить свою прежнюю структуру цен. Компания DappRadar сообщила, что объем торгов NFT достиг 25,8 миллиардов долларов в 2021 году, а в отчете за январь 2022 года было указано, что только в этом месяце объем продаж достиг рекордных 16 миллиардов долларов, прежде чем были устранены искажения, связанные с фиктивными сделками. Более поздние данные показывают рынок, который продолжал двигаться, становясь при этом дешевле.

В отчете DappRadar за второй квартал 2025 года говорится, что объем торгов NFT снизился на 45% по сравнению с предыдущим кварталом, до 867 миллионов долларов, при этом объем продаж вырос на 78%, до 14,9 миллионов.

В третьем квартале 2025 года тот же источник сообщил, что объем торгов на рынке составил 1,6 миллиарда долларов при 18,1 миллионах сделок. Активность на рынке сохранялась, в то время как стоимость многих коллекций резко упала.

Снижение цен на землю в метавселенной лучше всего понимать как переоценку, поскольку покупатели рассматривали виртуальную землю как долгосрочный актив, который будет иметь бренды, трафик и перепродажную стоимость. Сейчас большая часть этой земли оценивается как неликвидный потенциал.

Яркие сделки по продаже земли теперь выглядят как пережитки прошлого.

Наиболее яркие примеры – это сделки, которые когда-то символизировали весь этот бум. В декабре 2021 года участок Snoopverse, состоящий из девяти участков земли рядом с собственностью Snoop Dogg в The Sandbox, был продан примерно за 450 000 долларов США, или около 71 000 SAND. Сейчас этот участок земли стоит примерно 1025 долларов США, что на 99,8% ниже первоначальной цены продажи.

Сделка по продаже земли в районе Fashion District в Decentraland показывает ту же тенденцию. Компания Metaverse Group приобрела участок, состоящий из 116 участков земли, в ноябре 2021 года примерно за 2,4 миллиона долларов США. Сейчас этот участок земли стоит ненамного больше 8929 долларов США, что на 99,6% ниже первоначальной цены покупки.

В июне 2021 года компания Republic Realm приобрела 259 участков земли примерно за 913 228 долларов США. При текущей минимальной цене, этот участок земли стоит примерно 19 935 долларов США, что на 97,8% ниже.

Сделка по продаже "города" в The Sandbox также является важным показателем из-за ее масштаба. Компания Republic Realm приобрела участок земли площадью 24x24, или 576 участков, в конце 2021 года примерно за 4,3 миллиона долларов США. При текущей минимальной цене, этот участок земли стоит примерно 65 583 доллара США, что на 98,5% ниже.

Продажи трофеев в Otherside демонстрируют аналогичное базовое снижение. Отчет DappRadar за май 2022 года показал, что Otherdeed #24 был продан за 333 ETH, или около 1 миллиона долларов, в то время как текущая минимальная цена составляет около 167 долларов.

Тем не менее, по сравнению с текущей минимальной ценой Otherdeed, базовый уровень этой категории снизился настолько, что эти крупные покупки теперь подразумевают снижение цен, эквивалентное 100%.

Использование эквивалентной минимальной цены – самый справедливый способ представить эти сравнения. Это показывает, что произошло с базовым уровнем рынка. Рынок, который когда-то платил премию за близость к знаменитостям, брендовые районы и виртуальное местоположение, теперь приписывает этой категории в целом лишь незначительную остаточную стоимость.

NFT продолжали торговаться, но модель ценообразования сломалась

Снижение цен на землю произошло в рамках более широкой "перезагрузки" NFT. Первый квартал 2022 года был самым сильным в истории NFT, с объемом торгов в 12,46 миллиарда долларов. К июню 2022 года ежемесячный объем торгов впервые за год опустился ниже 1 миллиарда долларов. Однако этот спад не полностью уничтожил рынок.

В отчете DappRadar за 2024 год говорится, что объем торгов NFT снизился на 19% в годовом исчислении в 2024 году, а продажи упали на 18%, что сделало 2024 год одним из самых слабых лет с 2020 года. Затем 2025 год показал разделенный рынок, с меньшим объемом в долларах, большей активностью в штуках и большим количеством торгов более дешевыми активами.

Этот раскол виден в квартальных данных. Во втором квартале 2025 года DappRadar сообщила, что объем торгов снизился до 867 миллионов долларов, в то время как продажи выросли до 14,9 миллионов. В третьем квартале 2025 года, по данным DappRadar, рынок показал объем в 1,6 миллиарда долларов и 18,1 миллиона продаж.

В октябре 2025 года появился еще один сигнал. DappRadar сообщила, что объем торгов на рынке достиг 546 миллионов долларов и 10,1 миллиона продаж, что является самым высоким ежемесячным показателем продаж за год. Торговцы по-прежнему покупали NFT. Они тратили гораздо меньше на каждый товар.

Прокси-показатель "голубых фишек" демонстрирует, насколько серьезной была переоценка цен вне сектора земли. Страница BAYC на CoinGecko показывает Bored Ape Yacht Club по цене около 5,22 ETH, или около 11 410 долларов, по сравнению с максимальной ценой в 153,7 ETH, или около 420 430 долларов. Это означает, что BAYC снизилась примерно на 96,6% в долларовом эквиваленте и на 97,3% в долларах. Даже одна из самых узнаваемых коллекций в этой категории так и не смогла вернуться к своему прежнему уровню цен.

Механизм финансирования также дал сбой. Согласно данным DappRadar о кредитовании NFT, объем кредитования снизился на 97% от пикового значения в 1 миллиард долларов в январе 2024 года до чуть более 50 миллионов долларов в мае 2025 года. Количество заемщиков сократилось на 90%, количество кредиторов – на 78%, а средний размер кредита уменьшился с 22 000 долларов на пике в 2022 году до примерно 4 000 долларов.

Кредитование NFT поддерживало высокие цены во время бума. Когда трейдерам больше не было возможности брать крупные кредиты под дорогие JPEG-файлы и цифровые земельные участки, премиальные оценки потеряли еще одну важную поддержку.

Рыночные показатели Пик или предыдущие данные Более поздние данные Что изменилось Общий объем торгов NFT в 2021 году 25,8 миллиарда долларов N/A Базовый уровень бума Объем NFT в первом квартале 2022 года 12,46 миллиарда долларов Менее 1 миллиарда долларов в месяц в июне 2022 года Резкое падение после пика Объем NFT во втором квартале 2025 года – 867 миллионов долларов Объем снизился, продажи выросли Объем NFT во втором квартале 2025 года – 14,9 миллиона Дешевые активы стимулировали активность Объем NFT в третьем квартале 2025 года – 1,6 миллиарда долларов Активность сохранялась на более низких ценовых уровнях Объем NFT в третьем квартале 2025 года – 18,1 миллиона Более высокая оборачиваемость Объем кредитования NFT Около 1 миллиарда долларов в январе 2024 года Немного более 50 миллионов долларов в мае 2025 года Поддержка кредитования ослабла

Широкий рынок NFT продолжал функционировать, хотя его ценовая лестница резко упала. Цифровые земельные участки были одним из самых "чистых" спекулятивных активов бума. Они зависели от веры в то, что само цифровое местоположение станет надежным классом активов.

Другие сегменты рынка NFT нашли более дешевые источники спроса. Цифровые земельные участки редко демонстрировали такую тенденцию.

Обзор рынка: более узкий, дешевый и менее снисходительный

Текущий рынок показывает признаки жизни. Страницы коллекций CoinGecko для Sandbox, Decentraland, Otherside и Voxels показывают прирост за 60 дней в 153,9%, 95,5%, 12,8% и 41,8% соответственно.

Однако эти отскоки начинаются с очень низких уровней и не меняют общей картины. Кейсы все еще находятся на 98% и почти на 100% ниже своих оценок, существовавших во время бума, на уровне минимальной цены. Это происходит, когда рынок теряет как кредитное плечо, так и веру.

Эта категория также конкурирует на другом рынке NFT, чем тот, который существовал в конце 2021 года. В 2025 году объем NFT, связанных с реальными активами (RWA), вырос на 29% и стал второй по объему категорией NFT за квартал. Активы, связанные с играми, также набрали обороты.

Тем не менее, этот сдвиг не доказывает, что рынок виртуальных земель может быстро восстановиться. Трейдеры перешли на RWA, когда старая модель перестала работать. Они перешли к категориям, которые казались более транзакционными, более полезными или просто более дешевыми в использовании.

Корпоративные сигналы также указывали в том же направлении. Компания Meta изменила свое название в 2021 году, чтобы подчеркнуть метавселенную, а теперь ее заявление звучит как документ, относящийся к другому рыночному циклу.

В финансовой отчетности Meta за 2025 год указано, что подразделение Reality Labs потеряло 19,2 миллиарда долларов в 2025 году после нескольких лет многомиллиардных убытков. Виртуальные миры остаются активными, но под совершенно другой системой затрат и роста, чем та, которая привела к буму на рынке земельных участков.

Сейчас рынок торгует цифровыми активами с гораздо меньшими суммами, более слабым финансированием и предпочтением к более узким вариантам использования. Виртуальные земли все еще могут демонстрировать кратковременные скачки, особенно когда настроения на рынке криптовалют становятся более оптимистичными и ориентированными на риск.

Последние 60 дней это показывают. Рынок все еще находится далеко ниже предположений, заложенных в сделки по продаже "трофейных" активов в 2021 и 2022 годах.

Чтобы стоимость земельных участков снова начала соответствовать стоимости недвижимости, платформам потребуется больше, чем просто кратковременные всплески активности. Только регулярные пользователи, бренды, которые остаются, и наличие у виртуальных локаций реальной экономической ценности, а не просто нарративной привлекательности, могут стать путем к восстановлению.