Биткоин стабилизировался, но инвесторы платят за защиту от снижения: VanEck

Волатильность биткоина снизилась, поскольку его цена стабилизировалась около отметки в 70 000 долларов, но трейдеры по-прежнему платят за защиту от снижения, согласно новому отчету инвестиционной компании VanEck.

Реализованная волатильность биткоина, то есть волатильность, основанная на фактических наблюдаемых изменениях цены, снизилась с 80 до 50 за последний месяц, отмечает VanEck. Но, несмотря на стабилизацию цен, трейдеры остаются осторожными и платят высокие премии для поддержания позиций, которые приносят доход, когда биткоин падает.

"Трейдеры продолжают платить значительные премии за защиту от снижения", - говорится в отчете. "Общая сумма премий, выплаченных за покупку опционов пут, снизилась на 24% в месяц, но за последние 30 дней она составила 685 миллионов долларов, что остается выше 77% от среднемесячных показателей, начиная с начала 2025 года".

Другими словами, хотя общая сумма денег, выплаченная для ставок на снижение биткоина, уменьшилась, она по-прежнему значительно выше типичных среднемесячных уровней.

"Несмотря на снижение волатильности, инвесторы продолжают направлять значительный капитал на хеджирование рисков снижения", - пишет VanEck.

Не только общая сумма премий находится на значительных уровнях, но и соотношение опционов пут к опционам колл - которое сравнивает объемы ставок на снижение биткоина с объемами ставок на его рост - достигло 0,84 и в среднем составило 0,77. VanEck отмечает, что эти показатели являются самыми высокими с 2021 года и указывают на "необычайно высокий спрос на хеджирование от снижения по сравнению с бычьей позицией".

Но для быков биткоина может быть утешительный сигнал в этих данных.

"Когда рынки опционов проявляли такую осторожность в прошлом, биткоин, как правило, восстанавливался", - говорится в отчете. "Текущий уровень осторожности, хотя и оправдан недавней динамикой цен, исторически указывал на периоды, более близкие к минимумам рынка, чем к максимумам".

Кроме того, количество долгосрочных держателей, избавляющихся от своих BTC, "кажется, замедляется", поскольку количество переводов биткоина между держателями с опытом владения не менее 1 года снизилось в месячном исчислении.

Крупнейший криптовалютный актив упал почти на 1% за последние 24 часа, но при этом вырос более чем на 5% за последний месяц, в последнее время торгуясь по цене 69 891 доллар.

На этом уровне он по-прежнему находится примерно на 45% ниже своего исторического максимума в 126 080 долларов, установленного в октябре прошлого года.