JPMorgan считает, что S&P 500 уязвим, поскольку цена на нефть Brent превысила 110 долларов.

JPMorgan снизила целевую цену для S&P 500 и предупреждает, что инвесторы слишком самоуспокоены в отношении рисков войны с Ираном, цен на нефть выше 110 долларов и негативного влияния на рост, прибыль и акции.

Краткое изложение:

• JPMorgan снизила прогноз по S&P 500 на конец года с 7500 до 7200, полагая, что рынки делают высокорискованную ставку на быстрое разрешение конфликта на Ближнем Востоке.
• Поскольку цена на нефть Brent превысила 110 долларов, а объемы добычи находятся на рекордно низком уровне, банк предупреждает, что каждое устойчивое повышение цен на нефть на 10% может снизить ВВП на 15–20 базисных пунктов и сократить прибыль S&P на 2–5%.
• Стратеги считают, что более глубокая распродажа может привести к тому, что S&P 500 опустится ниже своей 200-дневной скользящей средней, до уровня 6000–6200, поскольку начнет проявляться снижение спроса и негативное влияние на благосостояние.

JPMorgan стала последним — и наиболее авторитетным — институтом на Уолл-стрит, который в четверг забил тревогу, снизив целевую цену S&P 500 на конец года с 7500 до 7200 и предупредив, что фондовые рынки делают "высокорискованное предположение", закладывая в цены быстрое разрешение конфликта на Ближнем Востоке. Это снижение, объявленное в связи с ударами Ирана по энергетической инфраструктуре Персидского залива, которые привели к резкому росту цен на нефть Brent выше 110 долларов за баррель, свидетельствует о растущей уверенности аналитиков, что экономические последствия войны были систематически недооценены.

Возможно, вам также будет интересно: Конференция AINext, Лас-Вегас, 2026: Где искусственный интеллект встречается с бизнес-трансформацией.

"Мы считаем, что рынок закладывает в цены быстрое завершение конфликта на Ближнем Востоке и возобновление судоходства в Ормузском проливе, что предполагает низкую вероятность потенциального снижения спроса", - говорится в аналитической записке JPMorgan. "Это высокорискованное предположение, учитывая, что корреляция между S&P 500 и ценами на нефть обычно становится все более отрицательной после резкого скачка цен на нефть на 30%".

Проблема самоуспокоенности

Цены на нефть выросли более чем на 46% с момента начала ударов США и Израиля по Ирану, в то время как S&P 500 снизился менее чем на 4% — это расхождение, которое стратеги JPMorgan рассматривают как признак опасной самоуспокоенности рынка, а не реальной устойчивости. В то время как высокорискованные сегменты, такие как акции технологических компаний, корейские акции и криптовалюты, продемонстрировали снижение, общая позиция на фондовом рынке практически не изменилась, при этом инвесторы хеджируют риски, а не активно снижают их. https://www.businessinsider.com/stock-market-forecast-oil-price-shocks-recession-risk-iran-war-2026-3

Основное предупреждение банка связано не с инфляцией — традиционной интерпретацией нефтяного шока — а со снижением спроса. JPMorgan утверждает, что если перебои в поставках сохранятся, "ВВП, спрос и доходы снизятся из-за вынужденного снижения спроса". Банк оценивает, что каждое устойчивое повышение цен на нефть на 10% снижает рост ВВП на 15–20 базисных пунктов. Если цена на нефть Brent останется около 110 долларов, консенсус-прогнозы прибыли S&P 500 могут снизиться на 2–5%.

Ситуация с производством также вызывает опасения. Добыча нефти уже сократилась на 8 миллионов баррелей в день — это самый высокий показатель в истории, и JPMorgan предупреждает, что сокращения могут достичь 12 миллионов баррелей в день, что эквивалентно примерно 11% мирового производства.

Эффект домино

Аналитики JPMorgan Private Bank, Джо Сейдл и Крити Гупта, на этой неделе четко описали механизм воздействия: цены на нефть, превышающие 90 долларов за баррель, могут привести к коррекции на 10–15% в индексе S&P 500, а международные и развивающиеся рынки могут столкнуться с еще большими потерями из-за их большей чувствительности к глобальным экономическим шокам. При цене 120 долларов за баррель продажи могут усилиться.

Эффект богатства создает дополнительный канал. Поскольку домохозяйства США владеют акциями и взаимными фондами на сумму более 56 триллионов долларов, устойчивое снижение стоимости акций приведет к снижению потребительских расходов. JPMorgan оценивает, что снижение индекса S&P 500 на 10% может сократить потребительские расходы в США примерно на 1%. «Совокупное влияние постоянно высоких цен на нефть и медвежьего рынка на S&P 500 оказывает негативное влияние на спрос, значительно усиливая негативное воздействие на экономический рост», — заключил банк.

Если снижение индекса S&P 500 продолжится ниже 200-дневной скользящей средней, которая находится около 6600, банк заявил, что значительная поддержка может появиться только в диапазоне 6000–6200. В настоящее время, учитывая, что война переходит в новую опасную фазу, затрагивающую энергетическую инфраструктуру, и в отсутствие дипломатического решения, пересмотренная целевая отметка JPMorgan может оказаться слишком оптимистичной, а не осторожной.

Читайте далее: Иран наносит удары по энергетической инфраструктуре в Персидском заливе, цены на нефть превышают 110 долларов — рынки криптовалют реагируют.