Переосмысление метрик в DeFi: переход от объема к безопасности

В последнее время, в сфере децентрализованных финансов (DeFi), значительный рост транзакций со стабильными монетами и токенизация реальных активов приводят к дискуссиям о метриках, используемых для оценки эффективности DeFi. Отчеты Visa показывают, что глобальные транзакции со стабильными монетами значительно выросли, достигнув 5,5 триллионов долларов, что является значительным скачком по сравнению с 3,5 триллионами долларов в 2023 году. Этот всплеск подчеркивает переход стабильных монет от нишевых продуктов к значимым компонентам более широкой крипто-экосистемы.

Содержание

Является ли TVL истинным показателем успеха? Может ли TVC дать более четкое представление о рисках?

Является ли TVL истинным показателем успеха?

Традиционно, Total Value Locked (TVL) (Общая заблокированная стоимость) используется в качестве ключевого показателя для DeFi-протоколов. Хотя TVL отслеживает приток активов в блокчейн-системы, его эффективность как всесторонней метрики подвергается критике. Критика связана с неспособностью TVL оценивать безопасность капитала, находящегося в этих системах. Несмотря на то, что протокол может отчитываться о высоком TVL, присущие ему риски безопасности и централизованное управление могут подвергать эти активы опасности.

Известные инциденты подчеркнули недостатки TVL. В частности, хакерская атака на мост Ronin привела к резкому выводу активов, в результате чего заблокированный капитал резко упал с примерно 1,2 миллиарда долларов до менее чем 15 миллионов долларов, что иллюстрирует потенциальную волатильность и небезопасность, скрытые за привлекательными цифрами TVL.

Может ли TVC дать более четкое представление о рисках?

Сформировался консенсус, что простой оценки притока активов недостаточно, поскольку DeFi интегрируется с более широким финансовым сектором. Лидеры отрасли выступают за использование таких метрик, как Total Value Covered (TVC) (Общая обеспеченная стоимость), которые не только оценивают объем капитала, но и уточняют степень, в которой он защищен от рисков. TVC количественно определяет активы, которые формально защищены, обеспечивая прозрачность в отношении потенциальных рисков.

"TVC может помочь серьезным инвесторам оценивать не только объем активов на платформе, но и степень, в которой эти активы защищены от неблагоприятных сценариев."

Переход от TVL к TVC может побудить DeFi-протоколы уделять приоритетное внимание защите активов, а не просто объему депозитов. Это изменение обещает повысить системную устойчивость и безопасность, обеспечивая более надежную основу как для институциональных, так и для обычных участников DeFi-экосистемы.

Чтобы добиться успеха в меняющемся ландшафте, протоколам, возможно, потребуется пересмотреть свои стратегии, сосредоточившись на:

– Усилении мер безопасности для защиты от потенциальных угроз. – Внедрении прозрачных метрик оценки рисков, которые подчеркивают защиту, а не объем. – Принятии технологий и политик, которые способствуют более широкому участию институциональных инвесторов.

По мере того как DeFi стремится стать краеугольным камнем современной финансовой системы, все большее внимание к безопасности и защите активов может переопределить ее привлекательность как для крупных, так и для индивидуальных инвесторов. Этот прогресс потенциально может привести к парадигмальному сдвигу, при котором приоритет будет отдаваться не только накоплению активов, но и структуре защиты этих цифровых инвестиций.