Майнеры биткоина теряют 19 000 долларов на каждой добытой BTC из-за снижения сложности на 7,8%

Математика обернулась против майнеров биткоина, и война усугубляет ситуацию каждую неделю.

Модель регрессии сложности от Checkonchain, которая оценивает средние производственные затраты на основе сложности сети и энергопотребления, зафиксировала показатель в 88 000 долларов за один биткоин по состоянию на 13 марта.

Цена биткоина составляет 69 200 долларов на воскресное утро, что создает разрыв в почти 19 000 долларов за монету, и означает, что в среднем майнер работает с убытком в 21% на каждом добытом блоке.

Сжатие рентабельности наблюдается с октября, когда крах биткоина снизил его стоимость с 126 000 до менее чем 70 000 долларов, но война в Иране ускорила этот процесс. Цены на нефть выше 100 долларов напрямую влияют на стоимость электроэнергии для майнинговых операций, особенно на те 8-10%, которые составляют глобальную вычислительную мощность и работают в регионах, чувствительных к поставкам из Ближнего Востока.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/33a/33a5baa4e3099906c7e9eee6650f4464361d1912.png]

Пролив Ормуз, через который проходит примерно 20% мировых потоков нефти и газа, остается фактически закрытым для большинства коммерческих судов. В свою очередь, ультиматум, выдвинутый Трампом в субботу, с угрозой атаковать иранские электростанции, добавил новый уровень риска для майнеров.

Сеть уже демонстрирует признаки стресса. Сложность снизилась на 7,76% в субботу до 133,79 триллионов, что является вторым по величине отрицательным изменением за 2026 год после падения на 11,16% в феврале во время зимнего шторма Ферн. Сложность сейчас на 10% ниже, чем в начале года, и значительно ниже исторического максимума, зафиксированного в ноябре 2025 года, около 155 триллионов.

Вычислительная мощность снизилась примерно до 920 EH/s, что значительно ниже рекордного уровня в 1 зетахеш, достигнутого в 2025 году. Среднее время генерации блоков в последнюю эпоху увеличилось до 12 минут и 36 секунд, что значительно выше целевого значения в 10 минут.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/949/949b467f3223176d84a457838ea8526c2d0f54c5.png]

Цена хеша, показатель, отслеживающий ожидаемый доход майнера на единицу вычислительной мощности, составляет около 33,30 долларов за петахеш в секунду в день, по данным Hashrate Index от Luxor. Это близко к точке безубыточности для большинства аппаратных средств и не намного выше исторического минимума в 28 долларов, зафиксированного 23 февраля.

Когда майнеры не могут покрыть свои расходы, они продают биткоин для финансирования операций. Эта продажа создает давление на рынок, где уже 43% общего предложения находятся в убытке, крупные инвесторы распределяют свои активы во время ралли, а цены формируются под влиянием инструментов с кредитным плечом. Экономика майнинга – это не просто отраслевая история, это история структуры рынка.

Публичные компании, занимающиеся майнингом, адаптируются, диверсифицируя свою деятельность в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, которые предлагают более предсказуемые доходы, чем майнинг биткоина с убытками. Marathon Digital, Cipher Mining и другие компании расширяют свои центры обработки данных наряду со своей майнинговой деятельностью.

Следующая корректировка сложности, вероятно, произойдет в начале апреля, и, по данным CoinWarz, ожидается дальнейшее снижение. Если цена биткоина останется ниже 88 000 долларов, и в ближайшее время не будет признаков возвращения к этому уровню, то отток майнеров продолжится, и сложность будет продолжать снижаться.

Сеть саморегулируется по своей природе, что делает майнинг более дешевым по мере того, как участники покидают ее. Однако период между моментом, когда затраты превышают доходы, и моментом, когда сложность снижается настолько, чтобы восстановить прибыльность, является тем периодом, когда наносится ущерб, как майнерам, так и спотовому рынку, вынужденно продающему активы.