В Южной Корее наблюдается снижение ликвидности криптовалют, так как балансы стейблкоинов упали на 55%, а покупки акций возросли.

Балансы стейблкоинов в Южной Корее резко снизились с июля, несмотря на рост притока средств на фондовый рынок, что свидетельствует о перераспределении капитала.

Общий объем так называемых токенизированных версий фиатных валют, хранящихся в кошельках, привязанных к пяти крупнейшим криптовалютным биржам Южной Кореи, упал на 55%, при этом данные блокчейна указывают на резкий приток средств, спровоцированный тем, что курс вон превысил отметку в 1500 за доллар в середине марта.

Данные компании Allium Labs, отслеживающей кошельки Ethereum и Tron на биржах Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и GOPAX, показывают, что совокупные активы в стейблкоинах снизились с 575 миллионов долларов в июле 2025 года до примерно 188 миллионов долларов к середине марта, причем снижение ускорилось по мере того, как курс вон достиг 16-летнего минимума по отношению к доллару.

(Балансы стейблкоинов на корейских биржах / Данные Allium Labs, составленные Брэдли Парком)

Время этих событий указывает на то, что трейдеры продавали Tether на повышенных уровнях USD/KRW после того, как вон ослаб по отношению к доллару и превысил отметку в 1500, что не наблюдалось со времен финансового кризиса 2008 года.

Ослабление валюты усилило стимул к избавление от активов, номинированных в долларах, поскольку трейдеры конвертировали их в воны и перенаправляли средства на внутренние активы, по словам Брэдли Парка, основателя DNTV Research.

Этот отток средств является частью более широкой тенденции миграции капитала от криптовалют к акциям в Южной Корее, о чем CoinDesk впервые сообщила в ноябре. Однако, если ранее эта переориентация была обусловлена в основном нарративом, когда трейдеры искали акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, по мере того как импульс альткоинов ослабевал, то текущее снижение, похоже, связано с конкретным фактором валютного курса, а не с изменением склонности к риску.

Правительство Южной Кореи усилило усилия по привлечению капитала на внутренние рынки с помощью новых политик, таких как "репатриационные" счета, которые предлагают освобождение от налога на прирост капитала до 100% для инвесторов, продающих зарубежные активы и реинвестирующих их внутри страны.

Эта тенденция видна в данных брокерских компаний. Депозиты инвесторов, являющиеся показателем денежных средств, доступных для покупки акций, снизились с примерно 131 триллиона вон (86 миллиардов долларов) в начале марта до примерно 112 триллионов вон (74 миллиарда долларов) после изменения курса валюты в середине месяца, что указывает на то, что капитал активно направлялся на акции, в то время как балансы стейблкоинов сокращались. С тех пор депозиты начали стабилизироваться, что свидетельствует о том, что новые притоки пополняют пул покупательной способности.

(Корейская ассоциация финансовых инвестиций)

Индекс KOSPI, который уже вырос на 75% в 2025 году, показал еще больший рост в этом году - на 37%, став лучшим среди основных мировых индексов. Этот рост в значительной степени сосредоточен вокруг компаний Samsung Electronics и SK Hynix, которые составляют примерно половину рыночной капитализации и более 50% прогнозируемой прибыли, что делает их основным направлением как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

Согласно данным компании Artemis, объемы транзакций со стабильными криптовалютами во всей Азии в течение последнего года несколько выросли, что указывает на то, что снижение активности на корейских биржах отражает внутреннюю переориентацию капитала, а не общерегиональный отток.

[Изображение: https://cnews24.ru/uploads/957/957c4449b43fc7bf7c7fa59830cce42eba3a2847.jpg]

(Artemis)

Для крипторынков это изменение подчеркивает потерю одного из важнейших источников розничной ликвидности.

Исторически участие корейских инвесторов усиливало рыночные циклы, и теперь данные показывают, что капитал не остается без движения, а активно перераспределяется. Вернутся ли эти потоки, может зависеть не столько от новостей в сфере криптовалют, сколько от устойчивости роста корейского фондового рынка.

Резкая коррекция, особенно на рынке, сильно сконцентрированном на акциях компаний, производящих полупроводники, может быстро привести к повторной переориентации капитала. Недавно индекс KOSPI столкнулся с давлением из-за нарушений в поставках нефти через пролив Ормуз, что вызвало опасения по поводу энергоснабжения.