Дебаты вокруг запрета вознаграждений за стейблкоины усиливаются, так как законопроект CLARITY зашел в тупик.

Основные моменты:

• Дебаты вокруг запрета вознаграждений за стейблкоины усиливаются, так как законопроект CLARITY зашел в тупик из-за разногласий между банками и криптокомпаниями.
• Банки предупреждают, что высокие проценты по стейблкоинам могут привести к оттоку депозитов из традиционных счетов, предлагающих почти нулевые проценты.
• Криптовалютные биржи рискуют столкнуться со снижением доходов, поскольку ограничения могут быть введены для балансов стейблкоинов и стратегий распределения процентов.

Дебаты о запрете пассивных вознаграждений за стейблкоины набирают обороты, поскольку законодатели США работают над завершением разработки правил для криптовалютного рынка до предстоящего срока.

Обсуждение обострилось в конце марта 2026 года, когда банки выступали за ограничение доходности стейблкоинов, в то время как криптокомпании предупреждали, что это может замедлить внедрение.

Законопроект CLARITY зашел в тупик из-за спора о доходности стейблкоинов.

Законопроект Сената, известный как CLARITY Act, столкнулся с трудностями после того, как переговоры зашли в тупик из-за вопроса о том, должны ли поставщики стейблкоинов предлагать доходность. Законопроект, поддержанный президентом, направлен на создание всеобъемлющих правил для криптовалютного рынка США, включая более четкую классификацию цифровых активов.

Банковские группы лоббируют законодателей с целью запрета вознаграждений за стейблкоины, которые напоминают процентные ставки по депозитам. Традиционные сберегательные счета в настоящее время предлагают годовую ставку от 0,01% до 0,50%, в то время как некоторые криптоплатформы предлагают примерно 3,5% до 4% по депозитам в стейблкоинах, таких как USDC. Банки утверждают, что этот разрыв может привести к оттоку депозитов из традиционной финансовой системы.

Спор заключается в том, должны ли доллары, привязанные к стейблкоинам, использоваться только для платежей и расчетов или должны ли они иметь возможность конкурировать с банковскими счетами и фондами денежного рынка, предлагая доходность.

Риск снижения участия розничных инвесторов и доходов бирж.

Если пассивные вознаграждения будут запрещены, участие розничных инвесторов может снизиться. Многие пользователи размещают свои средства в стейблкоинах, чтобы получать пассивный доход, ожидая торговых возможностей. Отмена доходности может снизить спрос на доллары в блокчейне и снизить ликвидность на криптоплатформах.

Криптовалютные биржи также могут ощутить последствия. Такие платформы, как Coinbase, Kraken и Gemini, в настоящее время получают выгоду от балансов стейблкоинов за счет распределения процентов и стратегий управления активами. Снижение депозитов в стейблкоинах может повлиять на доходы платформ и общую активность.

Внедрение стейблкоинов также может замедлиться. Доходные стейблкоины стали популярными в периоды волатильности, позволяя инвесторам удерживать стабильные активы, получая при этом доход.

Криптовалютная индустрия может адаптироваться, несмотря на регуляторное давление.

Несмотря на опасения, влияние может быть не полностью негативным. Криптокомпании ранее адаптировались к аналогичным ограничениям, перестраивая программы вознаграждений. Вместо прямых процентов платформы могут перейти к активности-ориентированным стимулам, таким как торговые бонусы, платежи или участие в обеспечении ликвидности.

Также существует вероятность того, что программы вознаграждения будут перенесены за пределы Соединенных Штатов, если давление регулирующих органов усилится. Это позволит глобальным платформам продолжать предлагать стимулы, соблюдая при этом местные правила.

В конечном итоге, многие представители отрасли считают, что более четкое регулирование имеет большее значение. Закон о ясности (Clarity Act) направлен на определение цифровых активов и ценных бумаг, что потенциально может снизить риски правоприменения.

Даже если пассивные вознаграждения будут ограничены, более четкие правила могут способствовать долгосрочному росту и инновациям на рынке криптовалют.