Криптовалютная биржа с корнями на Уолл-стрит выходит на мировой рынок валютных операций

Криптовалютная биржа, имеющая глубокие корни на Уолл-стрит, объявила о продукте, который может изменить способ, которым институциональные инвесторы делают ставки на корейскую вону (KRW).

EDXM International, поддерживаемая компанией Citadel Securities и базирующаяся в Сингапуре, готовится запустить бессрочный фьючерсный контракт, привязанный к KRW. Об этом во вторник сообщило агентство Bloomberg, ссылаясь на генерального директора EDXM, Кая Коно. Этот продукт, предположительно, будет запущен в начале апреля, что сделает его первым блокчейн-инструментом, разработанным для прямой конкуренции с оффшорным рынком деривативов KRW.

Крупнейший "скрытый" рынок валютных операций

Большинство трейдеров криптовалют никогда не сталкивались с так называемыми "non-deliverable forwards" (NDF), но этот рынок огромен. Когда валюта, такая как KRW, не может свободно торговаться за пределами своей страны, глобальные инвесторы, которым необходимо иметь доступ к этой валюте, используют NDF. Это контракты, которые отслеживают движение валюты и выплачиваются в долларах, при этом физическая KRW никогда не покидает Корею — отсюда и название "non-deliverable" (не подлежащие физической поставке). По данным Bloomberg, рынок NDF для KRW обрабатывает около 27 миллиардов долларов в среднем ежедневно, что делает его крупнейшим таким рынком в мире.

Причина, по которой Корея занимает первое место в этом списке, заключается в несоответствии. Экономика Южной Кореи глубоко интегрирована в глобальные цепочки поставок — полупроводники, судостроение, автозапчасти — что означает, что иностранные инвесторы имеют огромную экспозицию к KRW. Однако конвертируемость KRW за пределами страны остается строго ограниченной. Хедж-фонды и макротрейдеры нуждаются в способе хеджирования этой экспозиции, и на протяжении десятилетий NDF был их единственным реальным вариантом.

Продукт EDXM — это первый шаг, даже для самой EDXM

Когда EDXM запустила свою платформу бессрочных фьючерсов в июле 2025 года, все 44 торговые пары были связаны с криптовалютными активами. Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP. Ничего, связанного с традиционными валютными операциями. KRWQ perpetual станет настоящим отходом от этой практики — это первый продукт, который биржа разработала специально для традиционного валютного рынка.

Механизм основан на KRWQ, стейблкоине, обеспеченном KRW и созданном оффшорной компанией Brainpower Labs, базирующейся на Каймановых островах, и запущенном в октябре 2025 года. Трейдеры открывают длинные или короткие позиции по KRWQ в соотношении с $USDC, стейблкоином доллара от компании Circle, при этом спред цен отслеживает текущий курс KRW/USD. Расчеты происходят исключительно в $USDC.

Как и в случае с NDF, фактическая KRW никуда не перемещается. Коно сообщил Bloomberg, что структура затрат должна быть на 50-75% ниже, чем то, что институциональные инвесторы в настоящее время платят за традиционные NDF для KRW, при этом мгновенные расчеты заменяют многодневные банковские процессы, связанные с традиционными форвардами.

Двухрыночная структура также создает арбитражную возможность между блокчейн-продуктом и традиционным рынком NDF, что потенциально может связать эти два рынка, а не просто заменить один другим.

Регуляторы наблюдают, но пока не предпринимают никаких действий.

Основа для этого решения строится на простом аргументе. Поскольку KRWQ выпускается компанией, зарегистрированной на Каймановых островах, и расчеты никогда не включают физическую передачу корейских вон, компания Brainpower Labs утверждает, что продукт не подпадает под действие корейских правил контроля капитала. Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи отказалась от комментариев, когда Bloomberg обратилась к ней.

Эта тишина отражает более широкую регуляторную неопределенность. Сеул планирует ввести торговлю корейскими вонами 24 часа в сутки этим летом, а законопроект "О базовых принципах цифровых активов" остается в застое, при этом Центральный банк Кореи и Комиссия по финансовым услугам публично расходятся во мнениях относительно полномочий по надзору за стейблкоинами. Если на новом продукте EDXM появится значительный объем торгов, этот законодательный тупик может стать гораздо сложнее для преодоления.

EDXM продолжает работу, несмотря на это. Платформа три года доказывала, что инфраструктура, соответствующая требованиям институциональных инвесторов, может работать на криптовалютных рынках. Стремление к рынку валют объемом 27 миллиардов долларов в день, который традиционные финансы создали на основе бумажной документации и телефонных звонков, — это совершенно другая задача, и апрель станет первым тестом того, сможет ли "блокчейн-ставка" Уолл-стрит выйти за рамки биткойна.

Гонка, которая уже началась

KRWQ является одним из нескольких проектов по созданию стейблкоинов, привязанных к корейским вонам, которые реализуются в частном секторе Южной Кореи с 2025 года. В сентябре компания BDACS, занимающаяся хранением криптовалюты, запустила KRW1 на блокчейне Avalanche, полностью обеспеченный депозитами в корейских вонах, хранящимися в Woori Bank, но этот проект оставался на стадии концептуальной разработки, ожидая ясности в регулировании.

В прошлом году коалиция из восьми крупных корейских банков сформировала рабочую группу для разработки общей инфраструктуры стейблкоина, привязанного к корейским вонам, хотя последующие дебаты о том, должны ли банки иметь большинство голосов, замедлили прогресс. В начале 2026 года KakaoBank встретилась с глобальной компанией, занимающейся хранением криптовалюты, Fireblocks, для обсуждения технических аспектов потенциального стейблкоина. Компания Naver проявляла интерес к этой сфере после приобретения криптовалютной биржи Dunamu, но ни одна из них не продвинулась дальше начальной подготовки.

То, что отличает KRWQ от всех этих проектов, — это его оффшорная структура, его явный акцент на торговле и теперь его связь с институциональным рынком деривативов Уолл-стрит.

Статья: "Криптовалюта Уолл-стрит выходит на мировой рынок валют" впервые появилась на BeInCrypto.