Согласно JPMorgan Chase, историческая взаимосвязь между биткойном и золотом изменилась

Согласно новому отчету, опубликованному американским финансовым гигантом JPMorgan Chase, биткойн, ведущая криптовалюта, в последнее время продемонстрировал большую устойчивость по сравнению с традиционными активами-убежищами.

В отчете говорится, что золото и серебро в последние недели испытывают значительное давление из-за оттока капитала, закрытия позиций и ухудшающихся условий ликвидности. JPMorgan утверждает, что дефицит ликвидности на рынке золота, в частности, снизил доступность этого актива по сравнению с биткойном, что изменило историческую взаимосвязь между этими двумя активами. Сообщается, что золото упало примерно на 15% в этом месяце с пикового значения около 5500 долларов за унцию в январе, в то время как серебро также пережило резкое падение с пикового значения около 120 долларов. Это снижение связано с ростом процентных ставок, укреплением доллара и значительной фиксацией прибыли как со стороны частных, так и со стороны институциональных инвесторов.

Данные о потоках средств также подтверждают эту расхождение. В первые три недели марта золотые ETF показали чистый отток средств в размере примерно 11 миллиардов долларов, в то время как серебряные ETF полностью нивелировали чистый приток средств, который они наблюдали с прошлого лета. Напротив, биткойн-ETF за тот же период показали стабильный чистый приток средств.

Данные о позициях также рисуют яркую картину. Показатели институциональной активности, основанные на открытых позициях в фьючерсах CME, показывают, что позиции, накопленные в золоте и серебре в конце 2025 и начале 2026 годов, резко сократились с января. В то же время позиции в биткойн-фьючерсах, по-видимому, остались относительно стабильными. С точки зрения импульса, управляющие фондами, ориентированными на тренды (CTA), значительно сократили свои позиции в золоте и серебре, что привело к резкому отступлению показателей этих активов от зоны перекупленности. В отношении биткойна восстановление импульса от уровней перепроданности и его приближение к нейтральной зоне указывает на то, что давление продаж начинает ослабевать.

Согласно JPMorgan, все эти данные свидетельствуют о том, что биткойн демонстрирует более сильную позицию по сравнению с традиционными активами-убежищами в текущих рыночных условиях.

*Это не является инвестиционным советом.