TVL Monad резко вырос, несмотря на коррекцию рынка

Общий объем заблокированных средств в DeFi на платформе Monad достиг 327,54 миллиона долларов, согласно данным DefiLlama, примерно через четыре месяца после запуска основной сети 24 ноября 2025 года. Этот рост заметен в то время, когда Bitcoin колеблется в диапазоне от 68 000 до 74 000 долларов, а большинство экосистем альткоин-L1 находятся в стагнации.

Для сети, которая стартовала с нуля в конце ноября и достигла более 300 миллионов долларов заблокированных средств во время коррекции, это является сильным сигналом. Цифры говорят не только о первоначальном ажиотаже.

Что на самом деле показывают эти цифры?

Показатель TVL в 327,54 миллиона долларов – это лишь часть истории. Согласно данным DefiLlama, объем заблокированных средств, переведенных на Monad через мосты, составляет 654,42 миллиона долларов, что означает, что значительный объем капитала был переведен на эту сеть, даже если не все из него активно используется в DeFi-протоколах.

Рыночная капитализация стейблкоинов на этой сети достигла 442,79 миллиона долларов, что на 16% больше за последнюю неделю. Этот показатель имеет значение. Рост стейблкоинов в новой сети сигнализирует о притоке капитала для реального использования, а не просто для спекулятивных операций с токенами. USDC составляет примерно 62% этого объема стейблкоинов.

В сфере торговли объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) за последние 24 часа составил 46,3 миллиона долларов, а объем торгов фьючерсами – 13,23 миллиона долларов. Сообщается, что недельный объем торгов фьючерсами вырос почти на 60%, что указывает на то, что активность в сфере деривативов набирает обороты наряду с спотовыми торгами.

Основные показатели сети за день:

• Комиссии сети (за 24 часа): 5 080 долларов
• Доход сети (за 24 часа): 3 020 долларов
• Комиссии приложений (за 24 часа): 56 758 долларов
• Доход приложений (за 24 часа): 11 090 долларов
• Чистый приток (за 24 часа): 6,11 миллиона долларов

Стоит отметить одну закономерность: приложения на Monad генерируют значительно больше комиссий, чем сама базовая сеть. Это отражает тенденцию, наблюдаемую в Solana, где экономическая ценность концентрируется на уровне приложений, а не на уровне протокола. Для пользователей и разработчиков это – хороший знак. Это означает, что люди действительно используют эти приложения, а не просто размещают на них капитал.

Как Monad так быстро добилась таких успехов?

Monad запустила свою публичную основную сеть 24 ноября 2025 года, получив 513 миллионов долларов общей финансовой поддержки, включая публичную продажу токенов, организованную Coinbase, в которой приняли участие более 85 000 человек. Токен $MON был выпущен по цене 0,025 доллара на публичной продаже.

Эта сеть позиционирует себя как высокопроизводительная EVM-совместимая Layer 1, способная обрабатывать 10 000 транзакций в секунду с подтверждением транзакций менее чем за секунду. Полная совместимость с Ethereum Virtual Machine позволяет разработчикам переносить существующие смарт-контракты без необходимости их переписывания, что снижает барьер для развертывания устоявшихся DeFi-протоколов.

Эта совместимость окупилась. TVL вырос примерно с 150 миллионов долларов в первые недели после запуска до текущего диапазона в 327 миллионов долларов, благодаря вкладам как от основных EVM-проектов, таких как Uniswap v4, так и от протоколов, разработанных специально для Monad, таких как Capricorn и Kuru. Также начинает набирать популярность ликвидный стейкинг, объем которого составляет около 14-16 миллионов долларов.

Программа стимулирования Monad Momentum и инициативы по ускорению развития экосистемы помогли привлечь первоначальную ликвидность, хотя настоящим испытанием станет удержание пользователей после того, как эти стимулы будут постепенно отменены.

Что касается токена $MON?

Токен не успевает за ростом DeFi в сети. В настоящее время $MON торгуется примерно по $0,022 с рыночной капитализацией около 242,85 миллиона долларов и полностью разводненной стоимостью 2,24 миллиарда долларов. Эта цена ниже цены публичной продажи в $0,025 и значительно ниже исторического максимума в $0,048, достигнутого вскоре после запуска.

Значительное событие разблокировки токенов запланировано на ноябрь 2026 года, когда доли, принадлежащие команде и инвесторам (примерно 47% от общего объема), начнут распределяться ежемесячно до 2029 года. Этот фактор, в сочетании с примерно 2% годовой инфляцией от вознаграждений за стейкинг, создает давление на предложение, которое экосистема должна будет компенсировать. С другой стороны, если активность DeFi продолжит расти в этом темпе, у сети есть возможность создать органический спрос, который оправдает оценку со временем.

Является ли рост устойчивым?

Наиболее убедительные аргументы в пользу устойчивости связаны с данными о стейблкоинах. 16% недельного увеличения объема стейблкоинов, положительный чистый приток в 6,11 миллиона долларов за последние 24 часа и растущие объемы на децентрализованных биржах (DEX) и фьючерсах указывают на то, что пользователи приходят за возможностями DeFi, а не просто за спекуляциями на токенах. Когда объем стейблкоинов растет в сети, где нативный токен находится близко к своему минимуму, это означает, что капитал поступает для использования.

Существуют справедливые контраргументы. Более ранняя аналитика от Blockworks отметила, что 75% активов, переведенных в Monad в первые недели, вернулись на другие сети, что указывает на поведение "фермерства и ротации". Кратковременные падения TVL (общей заблокированной стоимости) появлялись в некоторых моментальных снимках DefiLlama, а динамика цены $MON была непоследовательной. Это важные моменты, но данные значительно изменились с первых недель работы сети.

В условиях, когда большинство новых L1 (первого уровня) испытывают трудности с поддержанием актуальности даже после месяца запуска, Monad удерживает TVL в размере 327 миллионов долларов, демонстрирует ежедневный объем торгов на DEX в 46 миллионов долларов и наблюдает, как ее приложения генерируют больше комиссий, чем сама сеть. Последний факт, возможно, является самым важным. Когда приложения зарабатывают больше, чем инфраструктура, это обычно означает, что появились реальные пользователи.

• Обзор сети Monad на DefiLlama с данными о TVL, стейблкоинах, комиссиях и объемах.
• Детали запуска основной сети Monad на Backpack Exchange, токеномика $MON и обзор публичной продажи на Coinbase.
• Оценка экосистемы после TGE (Initial Exchange Offering) от Blockworks, включая данные о выводе активов через мосты и раннюю активность DeFi.
• Данные о цене, рыночной капитализации и производительности токена $MON на CoinMarketCap.