Закон CLARITY в сфере криптовалют может стать препятствием для токенов DeFi, обеспечивающих доходность, считает аналитик.

Последняя версия законопроекта CLARITY в сфере криптовалют находится в центре внимания, главным образом, из-за правил, касающихся стейблкоинов. Однако, на практике, он может оказать наибольшее влияние на децентрализованные финансы (DeFi) и токены, связанные с ними, согласно отчету компании 10x Research.

В основе предложения лежит запрет на предоставление доходности или чего-либо, что ей похоже, на балансы стейблкоинов. Это фактически ставит конец идее использования стейблкоинов в качестве продуктов сбережений на блокчейне и переопределяет их как чистые платежные системы.

"Это представляет собой явную рецентрализацию доходности", - написал Маркус Тилен, основатель 10xResearch. Это связано с тем, что предложение возвращает доходность в банки, фонды денежного рынка и регулируемые инструменты, оставляя крипто-ориентированным платформам меньше возможностей для конкуренции по доходности.

Этот сдвиг также может затронуть DeFi, несмотря на первоначальные надежды на то, что это может принести пользу.

Логика заключалась в том, что если централизованные платформы не могут предлагать доходность, пользователи перейдут на блокчейн, - сказал Тилен.

Однако это предполагает, что DeFi не попадет под те же правила. На практике, рамки Clarity, вероятно, распространятся на пользовательские интерфейсы и модели токенов, особенно в тех случаях, когда генерация комиссий или управление начинают напоминать акционерный капитал, - отметил он.

Это ставит под прицел широкий спектр секторов. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap (UNI) и dYdX (DYDX), а также протоколы кредитования, такие как Aave, могут столкнуться с более строгими ограничениями в отношении того, как они работают и распределяют ценность, - утверждается в отчете. В результате, это может привести к снижению объемов, уменьшению ликвидности и ослаблению спроса на токены.

С другой стороны, предлагаемое регулирование является "структурно позитивным" для компаний, занимающихся инфраструктурой, таких как Circle (CRCL), поскольку оно глубже интегрирует стейблкоины в платежные системы, - сказал Тилен.