Цена Bitcoin находится под риском снижения до 58 000 долларов после роста доходности 10-летних казначейских облигаций США, приближающейся к 5%, и инфляции, вызванной ростом цен на нефть.

Bitcoin начал март с сильным импульсом, достигнув максимума в 76 000 долларов и создав условия для первого за полгода положительного месячного закрытия. Однако эта картина с тех пор изменилась.

Первоначальный оптимизм, вызванный геополитическими событиями, связанными с США, Ираном и странами Персидского залива, сменился макроэкономической осторожностью. На момент написания статьи Bitcoin [BTC] торговался около 66 126 долларов, удерживая ключевые уровни, но демонстрируя признаки уязвимости, поскольку настроения меняются.

Рост доходности облигаций усиливает давление

Доходность 10-летних казначейских облигаций США стала ключевым фактором, определяющим направление рынка. Фактически, на момент публикации цены, казалось, что доходность может консолидироваться в восходящем флаге, что обычно является предвестником дальнейшего роста.

Подтвержденный прорыв может привести к росту доходности до уровня 5,0% или выше, что позволит вернуться к максимумам, зафиксированным в 2023 году. Такой рост, вероятно, ускорит перераспределение капитала из рискованных активов.

Более высокие доходности, как правило, повышают привлекательность инструментов с фиксированным доходом, отвлекая ликвидность от спекулятивных рынков. Для Bitcoin этот динамизм исторически приводил к давлению со стороны продавцов.

[Изображение: График доходности облигаций] Источник: TradingView

Например, в период с октября 2021 года по декабрь 2022 года доходность выросла с 1,45% до 3,90%, в то время как Bitcoin упал с 67 000 долларов до 16 256 долларов за тот же период.

Если доходность продолжит расти до 5%, Bitcoin может откатиться к следующей зоне спроса в диапазоне от 58 632 до 55 302 долларов.

Потоки ETF меняются, американские инвесторы снижают риски

Настроения институциональных инвесторов в США начинают меняться. Фактически, биржевые фонды (ETF), инвестирующие в Bitcoin, зафиксировали первые значительные оттоки за пять недель, что сигнализирует о переходе к более консервативной стратегии.

Примерно 296 миллионов долларов были выведены из этих фондов за последнюю неделю, что частично компенсировало накопленные 2,12 миллиарда долларов за предыдущие четыре недели. Этот сдвиг указывает на то, что недавние покупатели могут начать закрывать позиции в связи с усилением макроэкономических рисков.

[Изображение: График потоков ETF] Источник: Sosovalue

Данные, опубликованные в конце февраля, лучше всего отражают эту тенденцию. Только в период с 26 по 27 февраля отток составил примерно 396,7 миллионов долларов, что подчеркивает, насколько быстро могут меняться настроения.

С учетом оставшегося небольшого количества торговых сессий в марте, устойчивые продажи могут закрепить за месяцем негативный результат.

Рост цен на нефть усиливает опасения по поводу инфляции

Важным фактором остается инфляционный фон. Цены на сырую нефть резко выросли, оказывая давление на уже хрупкую макроэкономическую ситуацию.

Цена Brent выросла с примерно 75 долларов в начале месяца до примерно 106 долларов, в то время как цена WTI составляла около 101 доллара на момент публикации. Этот рост указывает на перебои в поставках и геополитическую напряженность, которые могут поддерживать инфляцию на высоком уровне.

Высокие цены на энергоносители ограничивают вероятность скорого смягчения денежно-кредитной политики, что поддерживает высокие процентные ставки и жесткие финансовые условия.

Фактически, недавний анализ указывал на инфляцию, вызванную ростом цен на нефть, как на прямой негативный фактор для биткоина, особенно в связи с перебоями, связанными с проливом Ормуз. Хотя аналитики рынка утверждают, что биткоин может служить защитным активом, текущая динамика цен показывает, что он остается тесно связан с общими условиями ликвидности.

Итоговый обзор

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к прорыву, что повышает риск переоценки всего рынка.
• Американские инвесторы начали избавляться от биткоина, поскольку инфляция, вызванная ростом цен на нефть, продолжает усложнять макроэкономическую ситуацию.