DeFi останавливает утечку ликвидности: Протоколы возвращают миллиарды, потерянные из-за ботов MEV

DeFi решает ключевую неэффективность, поскольку протоколы стремятся вернуть ценность, ранее захваченную внешними ботами Maximal Extractable Value (MEV) во время ликвидаций.

В течение многих лет боты использовали окна ликвидации, извлекая прибыль, в то время как ценность утекала от пользователей и подрывала устойчивость протоколов.

По мере того, как эти утечки становились слишком большими, чтобы их игнорировать, рынки кредитования Ethereum [ETH] начали удерживать около 2,16 миллиарда долларов в позициях, подлежащих ликвидации.

В этом Compound занимал 1,23 миллиарда долларов, в то время как Sky удерживал около 801 миллиона долларов, что подчеркивает постоянные возможности извлечения прибыли во время волатильности.

Источник: DeFiLlama

Однако протоколы перерабатывают механизмы посредством аукционов и контролируемых ликвидаций, чтобы удерживать ценность внутри, а не позволять ей уходить. Этот сдвиг меняет то, кто получает выгоду от рыночных потрясений, позволяя протоколам захватывать и перерабатывать ценность, а не терять ее.

В результате DeFi укрепляет свою экономическую структуру, повышая устойчивость и укрепляя долгосрочную устойчивость.

Aave возвращает MEV, а SVR меняет процессы ликвидации

Aave [$AAVE] не просто совершенствует свою систему; он расширяет модель, которая уже меняет то, как движется ценность во время ликвидаций. После того, как это оказалось эффективным на Ethereum, где Aave вернул более 16,7 миллиона долларов MEV, протокол теперь расширяет SVR на Arbitrum и Base.

Источник: ChainLink/X

Это расширение происходит потому, что предыдущая модель оставляла слишком много ценности нереализованной. Боты постоянно извлекали прибыль от ликвидаций, особенно во время волатильности, в то время как протоколы получали мало выгоды. SVR меняет это, перенаправляя этот поток обратно в экосистему Aave.

По мере того, как эта реализация масштабируется по цепочкам, события ликвидации больше не являются точками чистого извлечения. Вместо этого они становятся контролируемыми каналами дохода, которые укрепляют протокол.

Смысл этих изменений ясен. Aave превращает волатильность в доход, что повышает устойчивость и создает прецедент для того, как DeFi-протоколы будут извлекать ценность в будущем.

SVR увеличивает доход, но устойчивость остается неопределенной

По мере того, как SVR начинает масштабироваться по сетям, внимание смещается с первоначальных успехов на то, смогут ли эти достижения действительно сохраниться со временем. Первоначальные результаты выглядят многообещающе, но они поднимают более глубокий вопрос об устойчивости.

Aave сейчас имеет около 23,87 миллиарда долларов TVL, а доход достигает 6,24 миллиона долларов за 30 дней, что указывает на годовой доход в 76 миллионов долларов. Этот рост не случаен, поскольку ликвидационная деятельность теперь напрямую влияет на доход протокола.

Этот сдвиг происходит потому, что ценность больше не "утекает" к ботам, а возвращается в экосистему, укрепляя внутренний денежный поток. Однако эта устойчивость является условной. Доходы растут вместе с волатильностью и спросом на кредитование, но снижаются, когда активность замедляется.

В целом, этот подход приводит к четкому результату. SVR улучшает экономику Aave, но только устойчивая рыночная активность может превратить эти выгоды в устойчивый рост ценности.

Итоговое резюме

• Протокол Aave интегрирует MEV через SVR, укрепляя сдвиг DeFi в сторону устойчивого создания ценности.
• $AAVE демонстрирует рост доходов и повышение эффективности, но долгосрочный рост по-прежнему зависит от волатильности.