Самый ярый критик Биткоина по вопросам квантовых технологий объясняет "провал" стратегии Майкла Сейлора

Рынок корпоративных биткоин-резервов сталкивается с серьезными идеологическими и финансовыми проблемами, по мнению основателя Caprivoli Investments, Чарльза Эдвардса. Эдвардс, известный своей критикой уязвимости Биткоина перед квантовыми технологиями (хотя это и не является основной темой здесь), опубликовал серию резких постов, в которых основная мысль заключается в том, что стратегия превращения компаний в биткоин-фонды терпит неудачу в режиме реального времени.

"Заблокированное кредитное плечо в $BTC уничтожает стоимость для акционеров", - утверждает Эдвардс.

Эдвардс утверждает, что финансовые махинации крупных игроков, таких как Strategy и Metaplanet, обернулись провалом. По его данным, компания Strategy (MSTR) в настоящее время потеряла 13% от своей позиции в $BTC. Он подчеркивает, что использование сложных долговых структур и так называемых "модных тикеров" оказалось менее эффективным, чем простое распределение капитала в традиционные американские казначейские облигации.

Компания Metaplanet, японская компания, по его мнению, находится в еще более плачевном положении. С средней ценой приобретения в 105 000 долларов США, при текущих рыночных уровнях, Эдвардс утверждает, что она сталкивается со значительным дефицитом в балансе.

Ежедневная диаграмма акций Strategy MSTR с указанием стоимости приобретения биткоинов для компаний, владеющих биткоин-резервами. Источник: Charles Edwards

Основная критика со стороны скептика связана с использованием заблокированного кредитного плеча для приобретения высоко волатильного актива, такого как Биткоин. Он утверждает, что такой подход не работает в долгосрочной перспективе для подобных активов. Он прямо задает вопрос: компания может держать 49 миллиардов долларов в $BTC, но какой смысл, если процесс ее приобретения уничтожает 6,4 миллиарда долларов акционерного капитала?

Кроме того, Эдвардс продолжает продвигать нарратив о квантовой угрозе, утверждая, что без модернизации протокола для обеспечения устойчивости к квантовым вычислениям, долгосрочное хранение миллиардов долларов в $BTC представляет собой скрытый риск.

В настоящее время рынок может интерпретировать позицию Эдвардса как предупреждающий сигнал. Хотя его часто считают склонным к панике, неспособность этих стратегий продемонстрировать устойчивость при текущих ценах может спровоцировать волну распродаж среди других публичных компаний, следующих той же модели.