Аналитик: "Тихая" ликвидностьная проблема в Японии может спровоцировать следующий крах криптовалют

Следующее снижение цены биткоина может начаться не на криптовалютных рынках, а из-за ужесточения условий ликвидности в Японии.

Об этом заявил аналитик Тед Пилоуз, который считает, что рост доходности японских облигаций может стать потенциальным триггером, который распространится по мировым рынкам и негативно повлияет на цифровые активы.

Японские доходности и глобальное давление на ликвидность

Пилоуз написал в X 30 марта, что долгосрочная политика низких процентных ставок в Японии начинает меняться, и что более высокие долгосрочные доходности облигаций оказывают давление на финансовую систему страны. Он отметил, что рост процентных ставок приводит к снижению стоимости существующих облигаций, что, в свою очередь, подвергает банки и пенсионные фонды риску убытков.

"Эти убытки снижают уверенность и заставляют институты быть более осторожными в отношении денег", - добавил он.

Повышенная осторожность и отсутствие уверенности часто приводят к процессу, который аналитик назвал "ужесточением ликвидности", когда в систему поступает меньше денег.

Исторически Япония играла огромную роль в обеспечении глобальной ликвидности посредством так называемой "йенной торговой стратегии", которая включает в себя заимствование в йенах, которые, как правило, дешевле, и инвестирование этих денег в более рискованные активы за рубежом. Однако, по мнению Пилоуза, эта стратегия становится менее привлекательной из-за роста доходности, что заставляет инвесторов изымать свои средства. В конечном итоге, это изменение может снизить ликвидность на мировых рынках, включая криптовалюты.

"Когда ликвидность сокращается, люди снижают риски и продают волатильные активы, такие как криптовалюты", - объяснил аналитик. "Именно поэтому биткоин и, особенно, альткоины часто падают в периоды ужесточения ликвидности."

К этому изменению потоков капитала было приурочено заявление ранее в этом году, когда доходность 30-летних государственных облигаций Японии резко выросла на 30 базисных пунктов за одну сессию, достигнув самого высокого уровня с момента выпуска облигаций в 1999 году. Это произошло после призыва премьер-министра Японии Санаэ Такаичи к увеличению государственных расходов и одновременному снижению налогов перед досрочными выборами в феврале.

Выборы предоставили Такаичи сильный мандат, что, по мнению наблюдателей, в то время было негативным фактором для биткоина в краткосрочной перспективе из-за более жесткой глобальной ликвидности, которая могла возникнуть в результате фискальной политики премьер-министра.

Ослабление сигналов на блокчейне усиливает давление

Опасения Пилоуза возникают в то же время, что и рыночная активность, о которой CryptoPotato сообщала несколько раз, например, недавнее снижение цены биткоина ниже 65 000 долларов и последующий рост до почти 68 000 долларов.

Эти изменения были связаны с продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке, включая заявления президента США Дональда Трампа о ситуации. Из-за этого биткоину трудно удерживать более высокие уровни, особенно после того, как он не смог пробить уровень сопротивления в 72 000 долларов.

На момент написания, криптовалюта торговалась чуть ниже отметки в 68 000 долларов, оставаясь на 46% ниже своего исторического максимума, достигнутого в октябре 2025 года. Тем временем, аналитик CryptoQuant, Санни Мом, отметил формирование расхождения в структуре блокчейна Bitcoin, поскольку накопление криптовалюты крупными инвесторами, которое поддерживало цены в январе, теперь стало отрицательным.

Кроме того, показатель "Соотношение крупных транзакций к общим транзакциям на биржах", который измеряет объем крупных поступлений на торговые платформы по отношению к общему объему поступлений, стабильно растет в течение последних трех месяцев, и его 30-дневное среднее значение сейчас приближается к 0,6. В прошлом, высокие значения этого показателя обычно предшествовали периодам давления продаж на рынке.