Что произойдет с биткоином, если американские войска вторгнутся в Иран? Уроки, извлеченные из прошлых войн.

Рынки уже реагируют на растущий геополитический риск. Несколько инсайдеров Polymarket, которые успешно поставили на дату начала войны в Иране, сейчас активно делают ставки на присутствие американских войск в Иране.

Теперь инвесторы задают более острый вопрос: что произойдет с финансовыми рынками, если война в Иране превратится в ситуацию, аналогичную той, что была в Ираке в 2003 году? История предлагает определенную структуру, но не дает простого ответа.

Аккаунт Polymarket, который правильно предсказал 9 американских атак, делает ставку на то, что "американские войска войдут в Иран" до 31 марта. https://t.co/sHIslhMIMy

— Zachary Foster (@_ZachFoster) 5 марта 2026 года

Как финансовые рынки отреагировали на войну в Ираке в 2003 году

Исследование о вторжении в Ирак в 2003 году показывает, что американские фондовые рынки уже заложили в цены много страха еще до официального начала войны.

Другими словами, рынки имели явную "военную скидку", поскольку инвесторы опасались того, насколько серьезным может быть конфликт.

Как только началось вторжение, и худшие опасения не оправдались, эта скидка начала уменьшаться.

За рассматриваемый период индекс S&P 500 вырос примерно на 3,8-4%, в то время как цены на нефть упали примерно на 6,5-7 долларов. Это говорит о том, что рынки реагировали меньше на саму войну и больше на то, что неопределенность начала рассеиваться.

Как индекс S&P 500 отреагировал на вторжение США в Ирак в 2003 году. Источник: MarketWatch

То же исследование показало, что ключевая процентная ставка, не связанная с риском, также снизилась примерно на 40 базисных пунктов, поскольку изменились прогнозы относительно войны.

Это поддержало акции, поскольку более низкие процентные ставки обычно поддерживают оценки. В то же время, это показало, что инвесторы по-прежнему искали безопасные активы.

Производительность различных секторов также следовала четкой схеме. Энергетические и оборонные компании обычно получают выгоду в первую очередь во время военных угроз, поскольку инвесторы ожидают более высокой прибыли, связанной с нефтью, и увеличения военных расходов.

В свою очередь, такие сектора, как финансы и технологии, обычно больше зависят от изменений доходности и ожиданий роста.

Вторжение России в Украину в 2022 году показало другой макроэкономический сценарий

Реакция рынка в 2022 году выглядела совершенно иначе. В день, когда Россия отправила наземные войска в Украину, американские фондовые рынки резко колебались, но к закрытию выросли.

Индекс S&P 500 вырос примерно на 1,5%, а индекс Nasdaq вырос примерно на 3,3%, что показывает, насколько быстро рынки могут изменить направление, когда настроения становятся слишком пессимистичными.

В то же время, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась примерно на 3 базисных пункта до примерно 1,97%. Это показало, что инвесторы переходили в облигации для обеспечения безопасности и все больше беспокоились о росте.

Биткоин повел себя совершенно иначе. Он резко упал в первые минуты, опустился до месячного минимума и потерял примерно 7% на фоне новостей о вторжении.

Это важно, потому что это показало, что биткоин ведет себя как рисковый актив, а не как "тихая гавань", в момент пиковой неопределенности.

Данные о потоках средств в криптовалютные фонды за этот период также показали резкую волатильность цифровых активов, вызванную войной.

Цена биткоина резко упала в течение первого года войны в России и Украине. Источник: CoinGecko

Что эти эпизоды говорят о "военном тесте" биткоина

Эти два эпизода указывают на один ключевой вывод. Обычно биткоин не ведет себя как золото в первой фазе крупного военного конфликта.

Вместо этого, он, как правило, ведет себя как высокорисковый актив, особенно в первые 24-72 часа, когда рынки движимы заголовками новостей.

Однако акции иногда могут восстанавливаться быстрее, чем ожидалось, даже во время войны. Это произошло в 2003 году, когда неопределенность начала рассеиваться, и снова в 2022 году, когда первая волна панических продаж стала слишком экстремальной.

Это создает неравномерную ситуацию для биткоина. Если новый конфликт кажется затяжным, цены на нефть могут оставаться высокими, опасения по поводу инфляции могут усилиться, доходность казначейских облигаций может вырасти, а ликвидность может сократиться. Это обычно плохо для спекулятивных активов, таких как биткоин.

Если рынок считает конфликт кратковременным и локализованным, биткоин все же может сначала упасть, а затем восстановиться в результате "ралли облегчения".

Но даже в этом случае восстановление будет зависеть от одного фактора: стабилизируются ли доходность и общие финансовые условия.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Министр иностранных дел Ирана Арагчи только что заявил о возможных мирных переговорах с США:

"У нас нет никакой уверенности, что переговоры с США принесут какие-либо результаты. Уровень доверия равен нулю".

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 31 марта 2026 г.

Главный фактор: доходность, а не заголовки о войне

Наибольшее влияние оказывает не сама война, а то, как она влияет на инфляцию и процентные ставки.

Наземное вторжение, вероятно, приведет к:

• Росту цен на нефть
• Увеличению ожиданий инфляции
• Росту доходности
• Отсрочке или отмене снижения процентных ставок Федеральной резервной системой

Это сочетание факторов сокращает ликвидность на рынках.

И биткоин очень чувствителен к ликвидности.

Беспрецедентная алгоритмическая активность:

Цены на нефть упали на 5% за 3 минуты после того, как президент Ирана заявил, что они готовы положить конец войне с "гарантиями".

Однако, требуемые "гарантии" в настоящее время в значительной степени неизвестны.

Более 1 триллиона долларов рыночной капитализации были спровоцированы этим заголовком в… pic.twitter.com/m6D9Ql2Sd5

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 31 марта 2026 г.

Что произойдет дальше: три сценария

Если США вступят в войну с Ираном, реакция биткоина будет зависеть от того, как рынок интерпретирует это событие.

1. Краткий, локализованный конфликт: Биткоин сначала падает, а затем стабилизируется или восстанавливается по мере того, как неопределенность рассеивается.

2. Затяжной наземный конфликт: Биткоин столкнется с устойчивым снижением, поскольку доходность остается высокой, а ликвидность сокращается.

3. Полная эскалация: Более глубокая распродажа становится вероятной, вызванная сохраняющимся риском инфляции и общей тенденцией к снижению рисков на мировых рынках.

Краткое заключение

Биткоин не реагирует на войну так, как многие ожидают.

Он реагирует на ликвидность, процентные ставки и макроэкономическое давление. Если наземное наступление приведет к росту доходности и задержке смягчения денежно-кредитной политики, краткосрочные перспективы для криптовалют остаются пессимистичными.

На данный момент сигнал ясен: риск эскалации растет, и биткоин торгуется соответствующим образом.