Диверсифицированный криптовалютный ETF от Hashdex предлагает возможности хеджирования и получения дохода

Более года торговля диверсифицированным криптовалютным ETF от Hashdex была похожа на катание в парке аттракционов без ремней безопасности. Инвесторы могли спекулировать, но в случае падения рынка не было никакой защиты. Это сейчас изменилось.

Опционы на Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) начали торговаться на Nasdaq в понедельник, предоставив инвесторам возможность хеджирования, получения дохода и управления рисками на продукте, который впервые предлагает диверсифицированную криптовалютную экспозицию, а не только биткойн или эфир (ETH).

NCIQ, который был запущен в феврале 2025 года, предоставляет доступ к широкому портфелю цифровых активов, взвешенному по рыночной капитализации, на основе индекса Nasdaq CME Crypto Index (NCI). На момент понедельника в него входили биткойн, эфир, $XRP ($XRP), solana (SOL), chainlink и stellar (XLM), а также доллары США и другие активы. Фонд управляет активами на сумму около 100 миллионов долларов.

Почему запуск опционов является поворотным моментом

До недавнего времени институциональные инвесторы могли покупать ETF на отдельные активы, такие как биткойн или эфир от BlackRock, и хеджировать свои риски с помощью опционов, привязанных к этим фондам. Если они хотели получить широкую экспозицию к нескольким токенам, они могли это сделать через ETF от Hashdex, но без этой "страховки".

Финансовые консультанты не могли разрабатывать стратегии для получения дополнительного дохода от ETF или защиты от больших убытков, не продавая при этом инвестиции. Такие инструменты управления рисками являются стандартными для институциональных инвесторов и часто являются необходимым условием для инвестиций в больших масштабах.

"Некоторые институциональные инвесторы не могут принимать позицию, которую нельзя также захеджировать", - говорится в официальном объявлении Hashdex. "Некоторые модели работы финансовых консультантов требуют возможности получения дохода от активов. Некоторые системы управления рисками требуют четко определенных структур, прежде чем будет одобрено какое-либо распределение активов."

С опционами институциональные инвесторы могут хеджировать риски, не ликвидируя базовую позицию ETF, разрабатывать стратегии, приносящие доход, и другие операции, которые получают прибыль от волатильности и времени, а не только от направления движения цены, а также открывать позиции с четко определенным максимальным убытком, что соответствует требованиям комитетов по рискам и нормативным требованиям.

По мнению Hasdex, последствия этого запуска выходят за рамки обычных стратегий и открывают путь к более сложным структурированным продуктам, похожим на традиционные финансовые инструменты, таким как защищенные криптовалютные облигации и ETF с фиксированным уровнем доходности, которые ограничивают потенциальную прибыль, гарантируя при этом минимальный уровень доходности.

Бурный рост рынка опционов

Опционы - это производные контракты, которые дают право купить или продать базовый актив, такой как акция или криптовалютный токен, по заранее установленной цене в определенный момент в будущем. Опцион колл дает право купить и является бычьей ставкой на рынок. Опцион пут предлагает защиту от снижения цен.

Рынок криптовалютных опционов пережил взрывной рост за последние пять лет, при этом контракты на биткойн и эфир, торгуемые на Deribit, демонстрируют ежедневные объемы торгов на сумму нескольких сотен миллионов долларов, а квартальные контракты - на миллиарды, что иногда может влиять на спотовую цену.

Рынок опционов на ETF быстро развивается. Опционы, привязанные к биткоин-ETF компании BlackRock (IBIT), сейчас торгуются в объемах, приближающихся к объемам опционов на биткоин на платформе Deribit.