Пришло время для четких правил в области финансовой конфиденциальности

В прошлом регулирование криптовалют в США было сильно фрагментировано. Федеральные агентства не только не сотрудничали, но и открыто противоречили друг другу, ведя борьбу за контроль над нашей развивающейся отраслью.

Однако недавние сигналы от регулирующих органов указывают на позитивные изменения.

В начале этого месяца SEC и CFTC опубликовали Меморандум о взаимопонимании, направленный на исправление прошлых ошибок и улучшение координации для обеспечения большей ясности в регулировании. И, что еще более важно, на прошлой неделе эти два агентства выпустили совмельные рекомендации о том, как законы о ценных бумагах и товарах применяются к криптовалютным активам.

Это значительный прогресс и полезный шаг к возвращению инноваций в области криптовалют в США. Тем не менее, существуют и другие критически важные области, в которых разногласия между агентствами создают ненужную неопределенность для американского бизнеса и потребителей. В первую очередь это правила, касающиеся финансовой конфиденциальности.

В США нет единого регулятора в области конфиденциальности. Вместо этого, финансовая конфиденциальность подвержена влиянию действий Министерства финансов, Министерства юстиции (DOJ) и SEC, лишь для примера. И когда эти агентства расходятся во мнениях, возникает неопределенность.

Руководство Министерства финансов 2019 года, касающееся не custodial-сервисов криптовалют, позже было оспорено действиями DOJ против создателей программного обеспечения для обеспечения конфиденциальности Tornado Cash. Только недавно DOJ смягчила свою позицию, в то время как Министерство финансов возобновило обсуждение этого вопроса, запросив комментарии. В последующем отчете Министерства финансов отмечалось, что технологии, обеспечивающие конфиденциальность, такие как миксеры, могут иметь ценное и законное применение, даже несмотря на то, что в нем рассматривалась возможность отмены руководства 2019 года. Отдельно, несколько комиссаров SEC недавно выразили сомнения в том, является ли обязательным... разработчиков и всех, кто стремится к конфиденциальности для личных или финансовых целей. Но, несмотря на всю важность этого вопроса, все эти государственные пересмотры давно назрели. В течение многих лет мы привыкли к массовому сбору данных, основанному на Законе о банковской тайне 1970 года. Логика была простой, но убедительной: зачем бояться, если вам нечего скрывать?

Однако растет понимание того, что наша всеобъемлющая система финансового надзора превратилась в государственный "паноптикон", противоречащий нашим демократическим ценностям. Банки и другие финансовые учреждения обязаны шпионить за клиентами и передавать их данные правительству даже при самых незначительных подозрениях. После десятилетий чрезмерно рьяного применения закона и санкций, многие учреждения научились страховаться и предоставлять больше информации, чем требуется.

Финансовые учреждения по всей территории США и Канады ежегодно тратят миллиарды долларов на соблюдение нормативных требований. Но это лишь верхушка айсберга. Еще более значительные затраты, связанные с этим наблюдением, — это "мертвый вес" конфиденциальности: экономическая и социальная деятельность, которая не происходит, потому что участники вынуждены делать ложный выбор между раскрытием всей информации или полным отказом от участия.

Этот эффект проявляется во всей финансовой системе. Потребители и торговцы продолжают платить высокие комиссии за использование кредитных карт, несмотря на блокчейн-системы, которые могли бы выполнять ту же функцию, но за гораздо меньшую плату. Финансовые учреждения полагаются на инфраструктуру расчетов, разработанную десятилетия назад, со всеми сопутствующими затратами, задержками и ошибками, связанными с ручной обработкой, характерной для "каменного века" до появления Интернета.

Эти устаревшие системы существуют, потому что мы еще не создали правовой базы для защиты финансовой конфиденциальности в цифровую эпоху. Когда система требует полного раскрытия информации, рациональные участники отказываются от нее. Банки, управляющие активами и маркет-мейкеры не будут переносить свою деятельность в систему, где их собственные стратегии, позиции клиентов или структура портфеля становятся доступными всем.

Хорошая новость заключается в том, что у нас есть технологии для решения всех этих проблем. Современная криптография, такая как доказательства с нулевым разглашением, позволяет участникам доказывать соответствие требованиям, платежеспособность или соответствие критериям, не раскрывая при этом исходные данные. Благодаря этим прорывам можно осуществлять полностью конфиденциальные транзакции на полностью публичных блокчейнах.

Если мы можем это сделать для законов о ценных бумагах и товарах, мы можем это сделать и для финансовой конфиденциальности. Многие наши законы уже признают, что финансовая конфиденциальность является не только важной гражданской свободой, но и необходимым экономическим благом. Разработчикам программного обеспечения и участникам рынка не нужны лазейки; им нужно знать, что от них требует закон. Потому что, если последние несколько лет чему-то и научили, так это тому, что рынки терпят крах не только тогда, когда правила неправильные. Они также терпят крах, когда неопределенность удерживает участников от участия.