Биткоин приближается к своей "зоне покупки" больше, чем когда-либо за последние три года

Биткоин по цене 67 500 долларов США предлагается как возможность для покупки. Данные блокчейна показывают, что это еще не так — но он приближается к тому, чтобы ею стать.

Данные CryptoQuant показывают, что реализованная цена биткоина, средняя стоимость всех монет в сети, рассчитанная с учетом последней транзакции, составляет 54 286 долларов США. Текущая спотовая цена составляет 68 774 доллара США на том же графике. Это означает разницу примерно в 14 500 долларов США, или около 21% выше реализованной цены.

[Изображение: график, показывающий разницу между спотовой ценой и реализованной ценой биткоина]

Во время медвежьего рынка 2022 года сигналом, указывающим на фактическое дно, было падение спотовой цены ниже реализованной цены. Биткоин торговался ниже своей совокупной стоимости с июня по октябрь 2022 года, и самая низкая точка этого падения, когда спотовая цена была примерно на 15% ниже реализованной, практически совпала с минимумом цикла около 15 500 долларов США.

Аналогичный прорыв произошел во время краха, вызванного COVID в начале 2020 года. Оба случая были подлинными зонами накопления, поскольку в среднем вся сеть была в убытке. Покупка, когда рынок в целом находится в убытке, исторически была одним из самых надежных сигналов для входа в биткоин.

Текущая ситуация не соответствует этому. Премия в 21% к реализованной цене означает, что средний держатель все еще получает прибыль. Это значительный буфер. Чтобы спотовая цена достигла реализованной цены, биткоину необходимо упасть примерно до 54 000 долларов США, что еще на 20% ниже текущего уровня.

Примечательно, как быстро сокращается этот разрыв. В конце 2021 года, когда биткоин торговался выше 119 000 долларов США, премия к реализованной цене составляла примерно 120%. За последние 15 месяцев она сократилась до 21%, что является одним из самых быстрых подходов к линии реализованной цены, за исключением прямого обвала.

Аналитик CryptoQuant Ойоненен в понедельник отметил, что биткоин вошел в то, что он называет "зоной накопления", проведя параллель с дном 2022 года. Однако это утверждение преждевременно.

Зона накопления в 2022 году, как видно на собственном графике CryptoQuant, определялась тем, что спотовая цена торговалась на уровне или ниже реализованной цены. Прямоугольник, который они рисуют вокруг текущих колебаний цен, охватывает диапазон, в котором спотовая цена остается значительно выше метрики, которая, как предполагается, определяет эту зону.

Другие сигналы блокчейна подтверждают, что коррекция еще не завершена. Индекс Coinbase Premium вернулся в отрицательную зону, что указывает на ослабление институционального спроса на платформе, наиболее связанной с потоками покупателей из США.

Ничто из этого не означает, что биткоин не может вырасти от текущих уровней. Диапазон 65 000-70 000 долларов США выдержал пять недель эскалации конфликтов, а приток средств в ETF, превысивший 1 миллиард долларов в марте, свидетельствует о наличии покупателей, которые не ждут, пока модели блокчейна не дадут сигнал к покупке.

Однако этот тест еще не пройден, и данные блокчейна показывают, что рынок еще не испытал той "боли", которая исторически является признаком дна.