Что произойдет с биткоином, если американские войска вторгнутся в Иран? Уроки, извлеченные из прошлых войн.

Рынки уже реагируют на растущий геополитический риск. Несколько инсайдеров Polymarket, которые успешно предсказали дату начала войны в Иране, сейчас активно делают ставки на то, что американские войска будут присутствовать в Иране.

Теперь инвесторы задают более острый вопрос: что произойдет с финансовыми рынками, если война в Иране превратится в ситуацию, аналогичную той, что была в Ираке в 2003 году? История предлагает рамки, но не дает простого ответа.

Аккаунт Polymarket, который правильно предсказал 9 американских атак, делает ставку на то, что "американские войска войдут в Иран" до 31 марта. https://t.co/sHIslhMIMy

— Zachary Foster (@_ZachFoster) 5 марта 2026 года

Как финансовые рынки отреагировали на войну в Ираке в 2003 году

Исследования о вторжении в Ирак в 2003 году показывают, что американские фондовые рынки уже заложили в цены много страха еще до официального начала войны.

Другими словами, рынки имели явную "военную скидку", поскольку инвесторы опасались того, насколько серьезным может быть конфликт.

Как только началось вторжение, и худшие опасения не оправдались, эта скидка начала уменьшаться.

За рассматриваемый период индекс S&P 500 вырос примерно на 3,8-4%, в то время как цены на нефть упали примерно на 6,5-7 долларов. Это говорит о том, что рынки реагировали не столько на саму войну, сколько на то, что неопределенность начала рассеиваться.

Как индекс S&P 500 отреагировал на вторжение США в Ирак в 2003 году. Источник: MarketWatch

То же исследование показало, что ключевая процентная ставка, служащая индикатором безрисковой доходности по государственным облигациям, снизилась примерно на 40 базисных пунктов, поскольку изменились прогнозы относительно войны.

Это поддержало рост акций, поскольку более низкие процентные ставки обычно поддерживают оценки. В то же время, это показало, что инвесторы по-прежнему искали безопасные активы.

Производительность различных секторов также следовала четкой модели. Энергетические и оборонные компании обычно получают выгоду в первую очередь во время военных угроз, поскольку инвесторы ожидают более высокой прибыльности, связанной с нефтью, и увеличения военных расходов.

Напротив, такие сектора, как финансовый и технологический, обычно больше зависят от изменений доходности и ожиданий роста.

Вторжение России в Украину в 2022 году показало другой макроэкономический сценарий

Реакция рынка в 2022 году выглядела совершенно иначе. В день, когда Россия отправила наземные войска в Украину, американские фондовые рынки резко колебались, но к закрытию выросли.

Индекс S&P 500 вырос примерно на 1,5%, а Nasdaq вырос примерно на 3,3%, что показывает, насколько быстро рынки могут развернуться, когда настроения становятся слишком пессимистичными.

В то же время, доходность 10-летних государственных облигаций США снизилась примерно на 3 базисных пункта до примерно 1,97%. Это показало, что инвесторы переходили в облигации для обеспечения безопасности и все больше беспокоились о росте.

Биткоин повел себя совершенно иначе. Он резко упал в первые минуты, опустившись до месячного минимума и потеряв примерно 7% из-за новостей о вторжении.

Это важно, потому что это показало, что биткоин ведет себя как рисковый актив, а не как "тихая гавань", в момент пиковой неопределенности.

Данные о потоках средств в криптовалютные фонды за этот период также показали резкую волатильность цифровых активов, вызванную войной.

Цена биткоина резко упала в течение первого года российско-украинской войны. Источник: CoinGecko

Что эти эпизоды говорят о "военном тесте" биткоина

Эти два эпизода указывают на один ключевой вывод. Биткоин обычно не ведет себя как золото в первой фазе крупного военного конфликта.

Вместо этого он, как правило, торгуется как высокорисковый актив, особенно в первые 24-72 часа, когда рынки движимы новостями.

Однако акции иногда могут восстанавливаться быстрее, чем ожидалось, даже во время войны. Это произошло в 2003 году, когда неопределенность начала рассеиваться, и снова в 2022 году, когда первая паника привела к чрезмерным продажам.

Это создает неравномерную ситуацию для биткоина. Если новый конфликт кажется затяжным, цены на нефть могут оставаться высокими, опасения по поводу инфляции могут усилиться, доходность казначейских облигаций может вырасти, а ликвидность может сократиться. Это обычно плохо для спекулятивных активов, таких как биткоин.

Если рынок считает конфликт кратковременным и локализованным, биткоин все же может сначала упасть, а затем восстановиться в результате ралли, вызванного облегчением.

Но даже в этом случае восстановление будет зависеть от одного фактора: от того, начнут ли доходность и общие финансовые условия стабилизироваться.

СРОЧНЫЕ НОВОСТИ: Министр иностранных дел Ирана Арагчи только что заявил о возможных мирных переговорах с США:

"У нас нет никакой уверенности, что переговоры с США принесут какие-либо результаты. Уровень доверия равен нулю".

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 31 марта 2026 года

Главный фактор: доходность, а не заголовки о войне

Наибольшее влияние оказывает не сама война, а то, как она влияет на инфляцию и процентные ставки.

Наземное вторжение, вероятно, приведет к:

• Росту цен на нефть
• Увеличению ожиданий инфляции
• Росту доходности
• Отсрочке или отмене снижения ставок Федеральной резервной системой

Эта комбинация сокращает ликвидность на рынках.

И биткоин очень чувствителен к ликвидности.

Беспрецедентная алгоритмическая активность:

Цены на нефть упали на 5% за 3 минуты после того, как президент Ирана заявил, что они готовы положить конец войне с "гарантиями".

Однако требуемые "гарантии" в настоящее время в значительной степени неизвестны.

Более 1 триллиона долларов рыночной капитализации были вызваны этим заголовком в… pic.twitter.com/m6D9Ql2Sd5

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 31 марта 2026 года

Что произойдет дальше: три сценария

Если США вступят в войну с Ираном, реакция биткоина будет зависеть от того, как рынок интерпретирует это событие.

1. Краткий, локализованный конфликт: Биткоин сначала падает, а затем стабилизируется или восстанавливается по мере того, как неопределенность рассеивается.

2. Затяжная наземная война: Биткоин столкнется с устойчивым снижением, поскольку доходность остается высокой, а ликвидность сокращается.

3. Полная эскалация: Более глубокая распродажа становится вероятной, обусловленная сохраняющимся риском инфляции и общей тенденцией к снижению рисков на мировых рынках.

Краткий вывод

Биткоин не реагирует на войну так, как многие ожидают.

Он реагирует на ликвидность, процентные ставки и макроэкономическое давление. Если наземное наступление приведет к росту доходности и задержке смягчения денежно-кредитной политики, краткосрочный прогноз для криптовалют остается пессимистичным.

На данный момент сигнал ясен: риск эскалации растет, и биткоин торгуется соответствующим образом.