Bitcoin демонстрирует противополочный сигнал к росту, Мэтью Сигель из VanEck говорит: "Мы покупаем здесь"

Изменения на рынке деривативов

"То, что происходит на рынке деривативов для Bitcoin, делает меня гораздо более оптимистичным", - сказал Сигель Энтони Помплияно в среду.

"Если посмотреть на то, сколько нужно заплатить за опционы пут по сравнению с опционами колл, то кажется, что мы находимся в 99-м процентиле компаний, которые платят за защиту. Это является противоположным сигналом к росту", - добавил он.

Кроме того, монеты возрастом 3-5 лет, которые не двигались в течение этого времени, начали активно продаваться в четвертом квартале и первом квартале, поскольку ранние покупатели фиксировали прибыль.

Эта продажа несколько ослабла в последние недели, за исключением компании Marathon Digital Holdings, которая погасила конвертируемые облигации.

"Мы все еще настроены оптимистично, но, возможно, мы не добавили столько, сколько вы могли бы ожидать, учитывая уважение к циклу, уважение к четырехлетнему циклу", - сказал Сигель.

Стратегия NODE

Сигель управляет NODE, ETF, ориентированным на опережение Bitcoin с более низкой волатильностью.

С момента создания NODE показал рост на 27%, в то время как Bitcoin упал на 33%, благодаря более низкой волатильности за счет диверсификации и фокусировки на прибыльных секторах.

"Я просто не вижу необходимости добавлять кредитное плечо к тому, что уже является очень волатильным активом", - сказал Сигель.

Фонд уделяет большое внимание компаниям, занимающимся добычей Bitcoin, которые переходят к инфраструктуре искусственного интеллекта.

Преимущества искусственного интеллекта

VanEck консолидировала свой бюджет на искусственный интеллект вокруг компании Anthropic и разрабатывает агенты для автоматизации работы в административных отделах.

Сигель связывает повышение производительности внутри компании с интеграцией Claude в Excel, что позволило избежать найма новых сотрудников.

Стоимость электроэнергии в мегаваттах для договоров аренды, заключенных компаниями, занимающимися добычей Bitcoin и переходящими к центрам обработки данных на базе искусственного интеллекта, продолжает расти, в то время как стоимость аренды чипов Nvidia на спотовом рынке также растет.

Акции компаний, занимающихся добычей, упали на 40% от пиковых значений, что создает возможности.

Риски в 2026 году

Сигель обеспокоен тем, что акции компаний из группы Mag 7 не смогут приносить доход на огромные инвестиции в искусственный интеллект.

Компании, проходящие через масштабные инвестиционные циклы, сталкиваются с плохой динамикой акций, поскольку инвесторы узнают о рентабельности капитала только позже.

Концентрация этих компаний в индексе S&P 500 означает, что неспособность приносить доход создаст реальное препятствие для рынка.

Политическое давление может помешать агрессивному сокращению штата, что могло бы улучшить маржу.

Изображение: Shutterstock