Когда начнется следующий бычий рынок криптовалют? Ключевые временные рамки, на которые стоит обратить внимание.

Последние данные о производственной деятельности в США влияют на ожидания относительно сроков следующего цикла рынка криптовалют.

Индекс производственной активности (PMI) Института управления поставками (ISM) вырос до 52,7, что является самым высоким показателем с 2022 года. Индекс остается выше 50 уже третий месяц подряд, что указывает на расширение после почти трех лет сокращения, что является самым продолжительным периодом в истории ISM, охватывающей более чем столетие.

Расширение ISM соответствует предыдущим ралли криптовалют

Переход к расширению привлекает внимание из-за его исторической связи с циклами рынка криптовалют. Предыдущий бычий рынок криптовалют совпал с аналогичными макроэкономическими восстановлениями в 2013, 2017 и 2021 годах.

Эти периоды характеризовались растущей производственной активностью и улучшением ликвидности, что поддерживало рисковые активы на всех рынках.

Недавнее расширение последовало за примерно 36 месяцами сокращения производственной деятельности в США. Этот период совпал с более жесткими финансовыми условиями и более слабыми показателями многих цифровых активов, особенно альткоинов.

Несмотря на это, биткойн превысил отметку в 100 000 долларов, что указывает на устойчивый спрос даже в неблагоприятных макроэкономических условиях.

Рауль Пал связывает криптовалюты с экономическим циклом.

Макроинвестор Рауль Пал напрямую связал производительность криптовалют с более широкими экономическими циклами.

«Всегда дело в экономическом цикле… Биткойн, по сути, следует за индексом ISM».

Он сказал, что текущий цикл может отличаться от традиционной четырехлетней структуры, связанной с событиями халвинга биткойна.

«Этот цикл — пятилетний… и он говорит нам, что индекс ISM должен достичь пика к 2026 году».

Два сценария для следующего бычьего рынка криптовалют.

В настоящее время рыночные ожидания формируются двумя основными подходами.

Традиционная модель цикла:

События халвинга биткойна остаются центральными для этой точки зрения. После халвинга в апреле 2020 года биткойн вырос примерно за 200 дней и достиг пиковых уровней в 2021 году. Аналогичная картина наблюдалась после халвинга в апреле 2024 года, с фазой консолидации перед новыми максимумами в 2025 году. Исходя из этой тенденции, следующий основной пик может произойти позже в цикле, потенциально в 2026 году или позже.

Модель, основанная на макроэкономических факторах:

Возврат индекса PMI выше 50 указывает на улучшение экономических условий. Расширение производственной активности исторически совпадало с увеличением ликвидности, что поддерживает рисковые активы, включая криптовалюты. Согласно этой точке зрения, текущий цикл может развиваться быстрее, чем традиционные временные рамки.

Согласно опросу, проведенному Coinbase:

«74 процента институциональных инвесторов ожидают роста цен на криптовалюты в течение следующих 12 месяцев, а 73 процента планируют увеличить свою долю в цифровых активах в 2026 году».

Ликвидность и внешние риски остаются факторами.

Переход к расширению может указывать на улучшение условий ликвидности, особенно если это приведет к снижению процентных ставок. В предыдущих циклах смягчение финансовых условий поддерживало более широкое участие в рынках криптовалют.

В то же время, внешние факторы продолжают оказывать влияние на перспективы. Геополитические события и сроки принятия нормативных актов в Соединенных Штатах по-прежнему имеют значение для рыночной конъюнктуры.