Криптовалюты для консультантов: Эволюция хранения криптовалюты

В сегодняшней рассылке Пол Фрост-Смит, генеральный директор Komainu, рассказывает о том, как институциональные криптовалюты сближаются с традиционными финансами, но скорость может создавать риски, если юридические и нормативные аспекты не согласованы.

Затем, в разделе «Спросите эксперта», Сэм Бобое, из «Fintech Wrap Up», подробно рассказывает о ключевых рисках координации, которые институты должны решить.

За пределами хранения: почему взаимодействие определит следующую эру.

Институциональные криптовалютные рынки

Внедрение криптовалют институциональными инвесторами развивается очень быстро. Проблема больше не заключается просто в обеспечении безопасности активов, а в их эффективном перемещении и управлении в фрагментированной экосистеме, состоящей из хранилищ, бирж и контрагентов. Поскольку активы, находящиеся под профессиональным хранением, превышают 200 миллиардов долларов, неэффективность изолированной инфраструктуры оказывает все более существенное влияние на торговлю, хеджирование и управление ликвидностью.

Команды управления активами часто сталкиваются с ситуацией, когда активы застревают на нескольких платформах, что создает операционные трудности, замедляющие сделки, ограничивающие внутридневную ликвидность и увеличивающие уровень риска. Неиспользуемые активы замораживают капитал, усиливают риск контрагента и повышают стоимость и сложность управления институциональными портфелями. В условиях круглосуточного рынка, где важны скорость, исполнение и оперативная информация, возможность мобилизации капитала между платформами уже не является необязательной, а является необходимым условием для масштабирования, эффективности и устойчивости.

Следующий этап развития рынка будет определяться взаимодействием. Платформы, которые связывают хранение, ликвидность и залог в режиме реального времени, больше не являются «приятным дополнением», а являются критически важной инфраструктурой. Сетевые системы позволяют активам перемещаться быстрее, залог безопасно репортироваться и позициям мгновенно корректироваться без задержек, присущих изолированным системам. Институты, которые могут использовать интегрированную инфраструктуру, получают непосредственное преимущество в эффективности использования капитала, управлении рисками и оперативной гибкости.

Такие технологии, как Liquid Network от Bitcoin, иллюстрируют потенциал. Объединяя безопасность, прозрачность и практически мгновенное урегулирование, эти сети предоставляют модель для работы институтов, обеспечивая при этом эффективность и снижение рисков контрагента и операционных рисков. Цифровые активы, которые являются нативными и программируемыми, могут быть заложены, переданы и освобождены автоматически в соответствии с заранее определенными правилами, что приближает криптовалютные рынки к оперативным стандартам, ожидаемым в традиционных финансах.

Вывод очевиден. Эффективность и интеграция базовой инфраструктуры напрямую влияют на результаты портфеля. Ценность цифрового актива больше не определяется только его рыночной ценой; мобильность и полезность не менее важны. Компании, которые могут соединить эти «трубопроводы» цифровых финансов, получают лучшую ликвидность, более быстрое исполнение и стратегическую гибкость в масштабе, что позволяет им более эффективно распределять капитал для торговли, хеджирования и деятельности, приносящей доход.

Этот сдвиг также сигнализирует о более широкой тенденции, в которой хранение активов эволюционирует за пределы своей традиционной роли. Если раньше оно было синонимом хранения, то теперь оно выполняет функцию динамичного, активного уровня, который проверяет, передает и взаимодействует с активами программным способом. Институциональные инвесторы, оценивающие поставщиков услуг, должны обращать внимание не только на безопасность и соответствие нормативным требованиям, но и на способность поддерживать быструю, взаимосвязанную и надежную рыночную активность.

В будущем именно совместимость и сетевое взаимодействие, а не только ясность нормативных актов, определят, какие организации смогут эффективно масштабироваться на криптовалютных рынках. Те, кто строит свои стратегии на основе взаимосвязанной и интегрированной инфраструктуры, смогут воспользоваться возможностями, которые недоступны их изолированным конкурентам.

По мере углубления участия институциональных инвесторов, конкурентное преимущество на криптовалютных рынках будет все больше определяться тем, насколько эффективно компании могут привлекать и использовать капитал. Взаимосвязанность, совместимость и оперативная мобильность залогов будут определять инфраструктуру, на которую полагаются организации для торговли, хеджирования и управления рисками в больших масштабах. Те, кто уделяет приоритетное внимание интегрированным системам сегодня, будут лучше подготовлены к работе на рынке, который становится все более быстрым, взаимосвязанным и требующим более сложной операционной деятельности.

- Пол Фрост-Смит, генеральный директор, Komainu

Задайте вопрос эксперту

В1: Что определяет следующий этап структуры институционального криптовалютного рынка?

Следующий этап определяется сближением с традиционной финансовой инфраструктурой. Криптовалюты больше не функционируют как отдельная система; они интегрируются в существующие институциональные рамки. Это проявляется в трех областях: регулируемое хранение, токенизированные финансовые инструменты и стейблкоины в качестве расчетных каналов. Институты не используют криптовалюты для спекуляций, а для повышения эффективности баланса, ускорения расчетов и создания программируемых финансовых потоков. Структура рынка меняется от ликвидности, определяемой биржами, к интеграции, определяемой инфраструктурой.

В2: Где сейчас создается реальная ценность?

Ценность перемещается вниз по цепочке в инфраструктуру. Хранение, платформы токенизации и выпуск стейблкоинов становятся основными точками контроля. Эти уровни определяют, как выпускаются, передаются и рассчитываются активы. Распространение по-прежнему важно, но контроль над расчетами и представлением активов является тем местом, где формируется устойчивость. Именно поэтому мы видим, как традиционные игроки сосредоточены на токенизированных фондах денежного рынка, репо на блокчейне и стейблкоинах институционального уровня.

В3: Какие основные риски должны решить институты?

Основной риск заключается не в волатильности, а в координации между юридическими, техническими и операционными уровнями. Токенизированные активы могут быть урегулированы мгновенно, но права собственности, правила соответствия требованиям и юрисдикционная применимость по-прежнему действуют вне сети. Это создает структурное несоответствие. Институтам нужны системы, в которых реестр, логика соответствия требованиям и правовые рамки согласованы. Без этого скорость создает риск, а не эффективность.

– Сэм Бобоев, основатель Fintech Wrap Up

Читать далее

• Bitcoin выходит на рынок государственных облигаций, а агентство Moody's присваивает первую в своем роде оценку криптовалютной сделке.
• Компания Franklin Templeton запускает специализированное подразделение, занимающееся криптовалютами, под названием Franklin Crypto, которое будет создано в результате планируемого приобретения инвестиционной компании в сфере криптовалют 250 Digital.
• Австралия приняла первый всеобъемлющий закон о криптовалютах, который требует от бирж и платформ хранения получения лицензий на оказание финансовых услуг в течение шести месяцев.