Следующий криптовалютный бычий рынок будет определяться не монетами и не вирусным хайпом

Криптовалютные бычьи циклы за последние 5 лет в основном определялись спекуляциями на токенах и, более недавно, институциональным принятием. Но следующий цикл будет определяться реальными приложениями, по словам Клема Чемберса, основателя ADVFN, ведущего европейского веб-сайта о фондовом рынке.

Выступая на Markets Intelligence Council компании BeInCrypto, Чемберс заявил, что отрасль переходит от цикла, определяемого торговлей, к чему-то новому.

"Эта эра, вероятно, закончилась, и она, безусловно, подходит к концу. И ее заменит практическое применение," - сказал он, указывая на структурные изменения в том, как создается ценность в криптовалюте.

Торговля перенасыщена, а полезность - нет

Эти комментарии прозвучали на фоне текущего цикла, который демонстрирует явное расхождение между динамикой цен и реальной активностью. Bitcoin и Ethereum продолжают привлекать институциональные инвестиции, особенно в условиях после запуска ETF.

Однако капитал концентрируется в верхней части рынка, в то время как токены среднего уровня испытывают трудности с привлечением внимания или ликвидности.

В то же время, другой уровень рынка набирает обороты. Токенизированные реальные активы, платежные системы на основе стейблкоинов и блокчейн-инфраструктура, связанная с искусственным интеллектом и данными, демонстрируют устойчивый рост.

Эти сектора генерируют использование, комиссии и, в некоторых случаях, реальный доход - чего большинство спекулятивных токенов не смогли обеспечить в предыдущих циклах.

Рауль Пал заявил об окончании традиционного 4-летнего цикла Bitcoin - ожидается параболическое скачкообразное движение!

В смелом отходе от общепринятой криптовалютной мудрости, Рауль Пал, основатель Real Vision и макростратег, заявил об окончании предсказуемого 4-летнего цикла Bitcoin, связанного с халвингом. pic.twitter.com/tYaKiM2wN1

— Austin Hilton (@austinahilton) 27 ноября 2025 г.

Забудьте о токенах, думайте о продуктах

Чемберс сформулировал этот сдвиг прямо.

"Забудьте о DeFi и ищите приложения, а не DeFi, приложения, практическое применение токенов и блокчейнов," - сказал он.

В предыдущих циклах акцент делался на финансовых протоколах - DeFi, фарминге доходности и торговле токенами. Новая тенденция сосредоточена на приложениях, с которыми пользователи взаимодействуют напрямую, часто не обращая внимания на лежащий в основе токен.

Это соответствует более широким рыночным сигналам в 2026 году. Токенизированные фонды от таких компаний, как BlackRock, и растущее использование стейблкоинов в платежах показывают, как блокчейн интегрируется в существующие финансовые системы.

Тем временем, такие сектора инфраструктуры, как децентрализованные физические сети и протоколы, связанные с искусственным интеллектом, привлекают разработчиков и венчурный капитал.

ИИ-АГЕНТЫ МОГУТ ТЕПЕРЬ ПОЛНОСТЬЮ АВТОНОМНО ИСПОЛЬЗОВАТЬ КРИПТО

ПЛАТИТЬ, ТОРГОВАТЬ, СОЗДАВАТЬ ПРИЛОЖЕНИЯ, ВСЕ В ОДНОЙ КОМАНДЕ

pic.twitter.com/xHhL14Zfuq

— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) 27 февраля 2026 г.

Однако этот переход происходит неравномерно. Спекулятивная торговля по-прежнему определяет краткосрочные колебания цен, а участие розничных инвесторов остается в основном импульсивным.

Многие проекты, ориентированные на приложения, также испытывают трудности с удержанием пользователей и монетизацией.

Несмотря на это, направление становится более ясным. Если предыдущие циклы определялись нарративами вокруг токенов, то следующая фаза может зависеть от того, смогут ли блокчейн-приложения обеспечить стабильную полезность.

Аргумент Чамберса отражает более широкую реальность: рынок начинает больше ценить использование, чем хайп.

Определит ли этот сдвиг следующую фазу, будет зависеть от того, насколько быстро эти приложения смогут масштабироваться за пределы пользователей, связанных с криптовалютами.